如何根據(jù)板塊表現(xiàn)選擇行業(yè)投資

   在市場中,板塊是指一大類公司和行業(yè)的總稱,包括諸如基礎性行業(yè)、消費產(chǎn)品與服務、運輸金融以及高科技等,行業(yè)則是一類更小的更專業(yè)的公司的總稱,通常一個板塊內(nèi)可以有幾個行業(yè)。

   美國從1953年到2007年幾十年的市場表現(xiàn)存在一個規(guī)律:市場表現(xiàn)最成功的股票中有將近2/3是板塊走勢的-部分,60%以上的大牛股是板塊走勢的縮影。由于特定的行業(yè)類引領(lǐng)每一個市場周期,因而在進行一次投資決策之前考慮一支股票所處的行業(yè)和板塊顯得十分必要。

   (一)選擇引領(lǐng)市場的行業(yè)類

   在分析行業(yè)的時候,有些行業(yè)太小,以至于同一 類中的力量信號有可能不重要。如果只有兩家規(guī)模小,成交量稀少的公司組成一個板塊,那可能就不足以稱之為一個類了。反之,有的行業(yè)擁有太多的公司,過多的供給并不能增加它們的吸引力,除非產(chǎn)業(yè)條件發(fā)生了某些很不尋常的變化。

   根據(jù)過去6個月價格表現(xiàn)對每個行業(yè)類進行排序，因此你可以很容易知道哪些行業(yè)是真正的領(lǐng)導者。依據(jù)“低估”原理進行投資的買家通常喜歡在排名最差的行業(yè)類中進行搜索。然而分析表明,從平均意義上說,排名前10類要比排在后10類表現(xiàn)得更好。要提高你在一個突出的行業(yè)中找到一支真正突出的股票的幾率,最好集中關(guān)注前10的行業(yè)。

   (二)順應行業(yè)趨勢

   行業(yè)的選擇中,要從行業(yè)類和子類的層面來看待它們，每一個行業(yè)都有大量的子行業(yè),美國投資者在1971年牛市行情時，面臨的建筑行業(yè)板塊有10個子業(yè)類,建筑行業(yè)半數(shù)以上的股票全年都在市場的底部徘徊,與此同時,建筑行業(yè)類中的新興建筑相關(guān)子類的股票漲了3倍還不止;計算機行業(yè)是1978年到1981年美國領(lǐng)導板塊中的行業(yè)之一,基金經(jīng)理一般認為這是一個由IBM等企業(yè)組成的行業(yè),然而IBM等是大的計算機主機生產(chǎn)廠家,而他們在那個周期中表現(xiàn)并不好,而文字處理類的計算機外設和計算機運用類的軟件股票價格,卻增長了5到10倍。由于新技術(shù)的發(fā)明和應用,每一個行業(yè)會有更多的子類出現(xiàn)，新的發(fā)明和技術(shù)將創(chuàng)造出成干上萬種新產(chǎn)品和服務,因而除了個別例外之外,在一個牛市中引領(lǐng)市場的行業(yè)類在下一個牛市行情中不再是領(lǐng)漲的。而在-一個牛市行情晚期出現(xiàn)的行業(yè)類有時成為它們良好發(fā)展的先兆,它們將度過熊市周期并繼續(xù)前進,承擔起新的牛市行情的領(lǐng)導任務。

   (三)一支股票的弱勢能傳染給整個行業(yè)類

   以行業(yè)分類進行股票分析,可以幫助投資者從行情發(fā)展中發(fā)現(xiàn)弱勢跡象。如果在一-段時間后,一個行業(yè)類中的一兩支重要股票嚴重變?nèi)?則這種弱勢可能遲早會蔓延到該行業(yè)其他的股票上。

   (四)尾隨效應

   尾隨效應主要描述對下游行業(yè)的帶動。當一個行業(yè)經(jīng)歷重要的發(fā)展后,相關(guān)行業(yè)獲得跟隨而至的好處。例如,美國20世紀60年代末期航空工業(yè)因為噴氣式飛機的引人而迎來復蘇,導致了航空業(yè)股票的暴漲。空中旅行的增長在幾年后傳遞給了旅店業(yè),從1967年開始,旅店類股票享受了一輪強勢,上漲，如希爾頓是當年漲幅最大的牛股之一。

當石油價格在20世紀70年代末期變得昂貴時，石油公司開始發(fā)瘋似的開采這一變得昂貴的商品結(jié)果，更高的油價推動了一波不僅僅對石油類股票,也對那些為石油工業(yè)提供開采設備和服務的石油服務公司的股票的上漲大潮。而在1978年到1981年牛市中取得極大成功的中小規(guī)模計算機生產(chǎn)廠商導致了1982年年底市場復蘇時計算機服務、軟件和外設產(chǎn)品的尾隨需求。很快,網(wǎng)絡股開始風行,那些專營光纖的公司則隨之享受股價.上漲的巨大利得。

   (五)聯(lián)姻股票效應

   聯(lián)姻股票效應主要描述對上游行業(yè)的帶動。如果一只股票表現(xiàn)出奇的好,那么可能有一個供應商公司,一只“聯(lián)姻”股票也在獲利。

在20世紀60年代中期航空需求增長的時候，波音公司賣出了許多新飛機。每架新波音飛機都裝備有由一家名為Monogram In-dustries制造的化學掩臭劑。在其經(jīng)營收益增長200%的同時，Monogram的股票上漲了1000%。如果在投資中注意到了一個表現(xiàn)特別好的公司,需要徹底地研究它所處的行業(yè),在這一過程中，你有可能發(fā)現(xiàn)其聯(lián)姻行業(yè)同樣值得投資。

   (六)防御類股顯示大盤線索

   對投資者而言,研究防御性行業(yè)股票是很重要的。如果在多年的牛市后,你發(fā)現(xiàn)了對諸如公路、食品、零售,以及電力等公用事業(yè)類股票的購買增加,那么也許市場正向一個頂部靠近。