滬深300指數(shù)

    滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300支A股作為樣本，其中滬市有179支,深市121支，由上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合編制的滬深300指數(shù)于2005年4月8日正式發(fā)布。滬深300指數(shù)簡稱：滬深300；指數(shù)代碼：滬市000300深市399300。滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基日，基日點(diǎn)位1000點(diǎn)。樣本選擇標(biāo)準(zhǔn)為規(guī)模大、流動(dòng)性好的股票。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。
    滬深300指數(shù)的誕生，意味著中國證券市場創(chuàng)立10多年來第一次有了反映整個(gè)A股市場全貌的指數(shù)。滬深300指數(shù)誕生還承載著市場的希望——盡快推出股指期貨產(chǎn)品以結(jié)束過去股市單邊市的制度缺陷，維護(hù)和促進(jìn)市場的健康發(fā)展。毋庸置疑，衡量滬深300指數(shù)成功與否的標(biāo)志，是看其是否能夠涵蓋滬深兩個(gè)A股市場，客觀真實(shí)地反映A股市場運(yùn)行狀況。在這一方面，不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)滬深300指數(shù)給予了積極評(píng)價(jià)和充分看好。他們認(rèn)為，滬深300指數(shù)的市值覆蓋率高、與上證180指數(shù)及深證100指數(shù)等現(xiàn)有市場指數(shù)相關(guān)性高、樣本股集中了市場中大量優(yōu)質(zhì)股票，因此，可以成為反映滬深兩個(gè)市場整體走勢(shì)的“晴雨表”。而一些市場人士更加看重一個(gè)滬深300指數(shù)的推出，對(duì)積弱已久的市場具有的振奮作用。一位基金經(jīng)理告訴記者，基金普遍對(duì)滬深300指數(shù)寄予很大期望。他分析，保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金等大資金獲準(zhǔn)直接入市后，需要有更加靈活的投資品種。滬深300指數(shù)的推出迎合了這些大資金的需求。由于兩市的綜合指數(shù)不斷下行，此時(shí)推出一個(gè)新的滬深300指數(shù)，可以振奮市場，因?yàn)橐粋�(gè)新的走勢(shì)強(qiáng)勁的指數(shù)將有效地激發(fā)投資者的信心。
    一些市場分析人士指出，滬深300指數(shù)推出后會(huì)不斷剔除不合格的股票、引入符合條件的樣本股。這樣經(jīng)過一段時(shí)間后，投資者就會(huì)根據(jù)市場的變化不斷地調(diào)整選股的思路，上市公司也會(huì)更加注重自己的公眾形象，一個(gè)重投資、輕投機(jī)的較為成熟的市場投資理念就會(huì)逐漸深入人心，國內(nèi)市場上就會(huì)逐漸培育出一批具有藍(lán)籌特點(diǎn)的樣本成份股。一個(gè)值得關(guān)注的事實(shí)是，此次滬深300指數(shù)并沒有將當(dāng)前一些市場熱門的中小企業(yè)板股票如蘇寧電器等選入到樣本股中。一些業(yè)內(nèi)人士據(jù)此預(yù)測(cè)，此舉為今后分別構(gòu)建獨(dú)立的主板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)體系打下了伏筆。去年中小企業(yè)板在深交所推出以后，大量有融資需求的小型企業(yè)開始登陸深圳，以構(gòu)建融資通道，深交所將成為未來中小企業(yè)的融資天堂。這些中小企業(yè)板上市的公司的總股本、流通股都偏小，難以與超級(jí)大盤股共同成為樣本。從國際上看，主板與創(chuàng)業(yè)板是兩個(gè)獨(dú)立的體系，香港主板與創(chuàng)業(yè)板存在巨大價(jià)值投資差異。美國道－瓊斯指數(shù)也與代表高科技的納斯達(dá)指數(shù)分屬兩個(gè)體系。
    從這個(gè)意義上說，滬深300指數(shù)的推出有望推動(dòng)滬深A(yù)股市場的合并，促進(jìn)全國性主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場的誕生。滬深300指數(shù)之所以與眾不同，除了其獨(dú)有的統(tǒng)一特性外，在許多市場人士看來，它的推出還吹響了通過金融創(chuàng)新來解決證券市場制度問題的號(hào)角。滬深300指數(shù)發(fā)布，除了要真實(shí)反映A股市場狀況，為市場提供一個(gè)投資標(biāo)尺外，還有一個(gè)重要目的是為了股指期貨提供一個(gè)標(biāo)的。有業(yè)內(nèi)人士就表示，推出滬深300指數(shù)，并在滬深300指數(shù)推出運(yùn)行一段時(shí)間后，如果運(yùn)行狀況良好，就可以推出以該指數(shù)為標(biāo)的的股指期貨。
    滬深300股指期貨是以滬深300指數(shù)作為標(biāo)的物的期貨品種，在2010年4月由中國金融期貨交易所推出。滬深300指數(shù)期貨推出對(duì)股市的影響：滬深300指數(shù)與上證綜合指數(shù)的相關(guān)性在97%以上，總市值覆蓋率約70%，流通市值覆蓋率約59%。由于市值覆蓋率高，代表性強(qiáng)，滬深300指數(shù)得到市場高度認(rèn)同。同時(shí)，其前10大成份股累計(jì)權(quán)重約為19%，前20大成份股累計(jì)權(quán)重約為28%。高市場覆蓋率與成份股權(quán)重分散的特點(diǎn)決定了該指數(shù)具有較好的抗操縱性，是目前滬深股市最適合作股指期貨標(biāo)的的指數(shù)。股指期貨的推出，將使滬深300指數(shù)的成份股更受市場關(guān)注，其戰(zhàn)略作用也將得到提升。特別是成份股中超大藍(lán)籌股的戰(zhàn)略性作用將會(huì)更強(qiáng)，進(jìn)而將帶來相應(yīng)的市場溢價(jià)。近期國內(nèi)股市對(duì)銀行板塊的爭奪就體現(xiàn)了這一意義。