企業(yè)并購
企業(yè)并購（Mergers and Acquisitions，M&；A）包括兼并和收購兩層含義、兩種方式,國際上習(xí)慣將兼并和收購合在一起使用，統(tǒng)稱為M&；A，在中國稱為并購。并購的內(nèi)涵非常廣泛，一般是指兼并（Merger）和收購（Acquisition）。兼并又稱吸收合并，即兩種不同事物，因故合并成一體。指兩家或者更多的獨(dú)立企業(yè)，公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或者多家公司。收購指一家企業(yè)用現(xiàn)金或者有價(jià)證券購買另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)，或?qū)υ撈髽I(yè)的控制權(quán)。
企業(yè)并購：一個(gè)企業(yè)購買另一個(gè)企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)，從而影響、控制被收購的企業(yè)，以爭強(qiáng)企業(yè)的競爭優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的行為。企業(yè)并購作為一種重要的投資活動(dòng)，產(chǎn)生的動(dòng)力主要來源于追求資本最大增值的動(dòng)機(jī)，以及源于競爭壓力等因素，但是就單個(gè)企業(yè)的并購行為而言，又會(huì)有不同的動(dòng)機(jī)和在現(xiàn)實(shí)生活中不同的具體表現(xiàn)形式，不同的企業(yè)根據(jù)自己的發(fā)展戰(zhàn)略確定并購的動(dòng)因。與并購意義相關(guān)的另一個(gè)概念是合并，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)合并成為一個(gè)新的企業(yè)，合并完成后，多個(gè)法人變成一個(gè)法人。
企業(yè)并購作為其發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力和外在壓力的表現(xiàn)形式，它的作用主要在于：企業(yè)的總體效益超過并購前兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)效益之和的經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)；由于稅法和證券市場投資理念等作用而產(chǎn)生的一種純貨幣收支上的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)；可實(shí)現(xiàn)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移等發(fā)展戰(zhàn)略。成功的企業(yè)并購可以搞活一些上市公司和非上市公司，有助于提高上市公司的整體素質(zhì)和擴(kuò)大證券市場對全體企業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)的輻射力；企業(yè)并購能強(qiáng)化政府和企業(yè)家的市場意識，明確雙方責(zé)任和發(fā)揮其能動(dòng)性，真正實(shí)現(xiàn)政企分開；企業(yè)并購為投資者創(chuàng)造盈利機(jī)會(huì)，活躍證券市場；有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。
《中國企業(yè)并購重組》主題是中國企業(yè)在國內(nèi)并購和“走出去”并購?fù)顿Y的情況及有關(guān)政策，研究的基礎(chǔ)是企業(yè)研究所承擔(dān)國務(wù)院發(fā)展研究中心的兩個(gè)重點(diǎn)課題：《中國企業(yè)并購重組及政策研究》（2008年度）和《經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期推動(dòng)企業(yè)并購重組的政策研究》（2009年度）。中國企業(yè)本土并購活躍，有許多新特點(diǎn)、新成績，也有不少新問題，一些制度政策規(guī)定已成為并購重組的障礙。政府推進(jìn)并購重組必須合法合規(guī)推進(jìn)，政府融資體系要利用政策融資工具支持重要的產(chǎn)業(yè)并購整合，按市場化和促進(jìn)改善結(jié)構(gòu)的方向改進(jìn)中國企業(yè)并購的制度政策環(huán)境。中國企業(yè)“走出去”并購處于初步階段，近幾年發(fā)展很快。投資并購的重點(diǎn)是獲得自然資源、金融資源，“內(nèi)向型對外投資”色彩較重，以獲得海外市場為主要目標(biāo)的并購較少。“十二五”末期，我國年對外投資規(guī)�？赏_(dá)千億美元規(guī)模，企業(yè)和政府還需要共同努力：明確戰(zhàn)略，理順體制，改進(jìn)機(jī)制，推進(jìn)跨國投資和并購。企業(yè)并購，無論國內(nèi)或國際并購，都必須有戰(zhàn)略思考，要與內(nèi)外環(huán)境和總體發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，《中國企業(yè)并購重組》提出了合理的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)和有效的戰(zhàn)略管理與實(shí)施。
企業(yè)并購的證券交易、會(huì)計(jì)處理、稅收處理等所產(chǎn)生的非生產(chǎn)性收益，可改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)也助長了投機(jī)行為，在中國出現(xiàn)的外資并購中，投機(jī)現(xiàn)象日漸增多，他們以大量舉債方式通過股市收購目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，再將部分資產(chǎn)出售，然后對目標(biāo)公司進(jìn)行整頓再以高價(jià)賣出，充分利用被低估的資產(chǎn)獲取并購收益。
