新三板
新三板”市場特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。新三板，也稱為“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，其股票來源有三個：主板退市股票、原法人股市場關(guān)閉后轉(zhuǎn)來的股票、一些直接上該板的科技公司股票。新三板與以前的老三板最大的不同是配對成交，現(xiàn)在設(shè)置30%的幅度，超過此幅度要公開買賣雙方信息。
新三板與老三板最大的不同是配對成交，現(xiàn)在設(shè)置30%幅度，超過此幅度要公開買賣雙方信息。資金結(jié)算指定在建設(shè)銀行相關(guān)授予資格分支機構(gòu)，本地區(qū)域建設(shè)銀行。新三板在北京首推。新三板在北京首推是否可以托管要去建設(shè)銀行咨詢，一般是凍結(jié)狀態(tài)，使用時要預(yù)約。新三板有122家北京中關(guān)村掛牌公司.而且數(shù)量在不斷的增長中，將擴展到武漢，上海，西安等全國各高新科技園區(qū)。新三板的多家公司在股東人數(shù)不突破200人的條件下，已經(jīng)和正在進行定向增發(fā)實現(xiàn)再融資，將大大為新三板增添吸引力。
中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓與現(xiàn)有代辦股份轉(zhuǎn)讓有著較大的不同，投資者應(yīng)予以注意。政策支持和IPO預(yù)期，是資金蜂擁新三板的最大動力。中國證監(jiān)會前任主席尚福林提出的2011年八大工作重點中，擴大中關(guān)村試點范圍、建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外市場，即業(yè)內(nèi)慣稱的“新三板擴容”，被作為年內(nèi)證監(jiān)會主導(dǎo)工作之首。2012年8月3日下午證監(jiān)會在新聞通氣會上表示,經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)決定擴大非上市股份公司,按照總體規(guī)劃分步推進、穩(wěn)步推進的原則,首批擴大試點除中關(guān)村科技園區(qū)外,新增上海張江高新產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū),東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津濱海高新區(qū)。
新三板與原三板市場的區(qū)別：在理論上，新三板屬于柜臺交易。在開設(shè)新三板之前，中國證券市場就已經(jīng)有了三板市場。 它主要是承接原STAQ、NET 系統(tǒng)掛牌公司和在滬深交易所退市的公司進行股份轉(zhuǎn)讓。而新三板市場主要是為在科技園區(qū)的非上市股份有限公司服務(wù)，將其納入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓。至2012年3月，新三板還在試點階段，由于掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)，不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET 系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為新三板。不過，也有人仍然習(xí)慣地將新三板也稱之為三板市場。
新三板優(yōu)缺點：新三板市場的優(yōu)勢明顯，就是對掛牌企業(yè)沒有明確的財務(wù)指標(biāo)要求，這對以高新技術(shù)為主導(dǎo)，處于成長階段的企業(yè)來說，很有吸引力。就新三板的融資能力而言，截至2008年底，有8家新三板掛牌企業(yè)完成或啟動了定向增發(fā)股份，合計融資4.3億元，平均市盈率16.38倍。新三板市場的不足之處首先在于其融資額相對偏低。平均來看，一般一個新三板企業(yè)一輪僅可融資2000萬至5000萬。而市場分析人士估計創(chuàng)業(yè)板的融資規(guī)模每家一輪在1.5億元左右。其次，新三板公司的上市股票在三板市場上，流動性不高，后續(xù)融資比較困難。
新三板作用：1．成為企業(yè)融資的平臺，新三板的存在，使得高新技術(shù)企業(yè)的融資不再局限于銀行貸款和政府補助，更多的股權(quán)投資基金將會因為有了新三板的制度保障而主動投資。2．提高公司治理水平，依照新三板規(guī)則，園區(qū)公司一旦準(zhǔn)備登錄新三板，就必須在專業(yè)機構(gòu)的指導(dǎo)下先進行股權(quán)改革，明晰公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和高層職責(zé)。同時，新三板對掛牌公司的信息披露要求比照上市公司進行設(shè)置，很好的促進了企業(yè)的規(guī)范管理和健康發(fā)展，增強了企業(yè)的發(fā)展后勁。
