生豬期貨
1964年，芝加哥商業(yè)交易所一反傳統(tǒng)推出了活牛期貨品種，后來又推出了活豬期貨合約。到1969年，芝加哥商業(yè)交易所發(fā)展成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。作為一個(gè)成功的期貨品種，美國生豬期貨成功幫助無數(shù)農(nóng)場主回避了市場價(jià)格暴漲暴跌的風(fēng)險(xiǎn)，得到一致認(rèn)可；而我國的大連商品交易所也將在今年正式推出生豬期貨品種。
在日前舉行的生豬期貨合約交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)論證會(huì)上，專家審定組論證通過了《生豬交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》和《生豬交割質(zhì)量檢測技術(shù)規(guī)程》。我國第一個(gè)商品豬產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正式產(chǎn)生。生豬期貨也就是標(biāo)的物為 生豬 的期貨合約。
生豬市場的波動(dòng)曾為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰩泶笃鸫舐�，養(yǎng)豬企業(yè)因生豬價(jià)格波動(dòng)帶來的利潤縮水而承受巨大壓力，飼料市場因依托養(yǎng)殖業(yè)也同樣遭受市場的大起大落而導(dǎo)致運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)加大。作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，生豬期貨合約逐漸發(fā)揮期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)格、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，幫助生豬養(yǎng)殖者通過期貨交易行情及時(shí)了解未來的生豬市場價(jià)格走勢，合理調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模和飼養(yǎng)周期，從而降低生產(chǎn)經(jīng)營的盲目性，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增收。同時(shí)也滿足了豬肉加工企業(yè)應(yīng)對(duì)肉豬價(jià)格的波動(dòng)和存儲(chǔ)加工產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見美國的生豬期貨對(duì)穩(wěn)定美國生豬生產(chǎn)、加工和消費(fèi)市場，促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化、現(xiàn)代化發(fā)展，起到了一定的作用。生豬期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能使養(yǎng)殖業(yè)者能回避市場價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，加工和銷售企業(yè)可通過套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，生豬期貨使得從種豬培育、繁育豬仔、飼養(yǎng)、加工到銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)能夠根據(jù)市場需求的變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)“美國農(nóng)業(yè)部（USDA）紅肉年鑒”相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，生豬期貨推出后，美國生豬產(chǎn)業(yè)市場的波動(dòng)在生豬期貨推出后要小于推出前。
由于生豬期貨能及時(shí)、準(zhǔn)確地反映未來豬肉現(xiàn)貨市場的變化，大規(guī)模生產(chǎn)者利用自身的技術(shù)和資金實(shí)力在期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面更具優(yōu)勢。在生產(chǎn)分散，現(xiàn)貨市場不統(tǒng)一的情況下，生豬期貨并不能充分發(fā)揮發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，美國繼1950—1955年出現(xiàn)生豬市場價(jià)格波動(dòng)后，美1966—1980年依然發(fā)生了一次豬肉生產(chǎn)的較大波動(dòng)，而且持續(xù)時(shí)間較長長。20世紀(jì)80年代后期，新技術(shù)的出現(xiàn)和生豬養(yǎng)殖專業(yè)化程度的提高刺激了規(guī)模養(yǎng)殖的出現(xiàn)，美國生豬養(yǎng)殖業(yè)和加工業(yè)開始擴(kuò)大規(guī)模。隨著飼養(yǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，大的生豬企業(yè)充當(dāng)了行業(yè)整合者。通過整合或與小生產(chǎn)者簽訂長期生產(chǎn)合同的方式，生產(chǎn)的整合者向小生產(chǎn)者提供管理服務(wù)、豬仔、藥及其他投入品，養(yǎng)殖散戶主要投入勞動(dòng)和飼養(yǎng)設(shè)備，最后散戶將生豬以固定價(jià)格出售給企業(yè)。通過這種組織形式，整合企業(yè)利用資本杠桿更快地?cái)U(kuò)大規(guī)模。大規(guī)模生產(chǎn)者基于低成本和通過生豬期貨套期保值來保證利潤，從而確立了市場地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美國，存欄量超過1000頭生豬的養(yǎng)殖場所占的市場份額從1987年的37%上升到了1992年的47%，到1997年進(jìn)一步上升到了71%，美國生豬產(chǎn)量第二大的北卡羅來納州則高達(dá)98%。
20世紀(jì)90年代，美國的生豬產(chǎn)業(yè)在縱向整合方面經(jīng)歷了顯著的變化。由于生豬期貨提供了未來現(xiàn)貨的可參考價(jià)格，生產(chǎn)者能夠根據(jù)市場需求的變動(dòng)進(jìn)行產(chǎn)量的調(diào)整和未來價(jià)格的預(yù)期，而加工和銷售者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這使得大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)和大的豬肉加工企業(yè)之間采用生產(chǎn)合同進(jìn)行交易的方式被普遍接受，并替代了先前的公開市場交易。以合同的方式規(guī)定了生產(chǎn)者交貨的數(shù)量、交貨的地點(diǎn)和時(shí)間，價(jià)格則主要隨行就市，并根據(jù)產(chǎn)品的質(zhì)量或規(guī)模給與相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)。在生產(chǎn)合同方式下，大的豬肉加工企業(yè)提供管理服務(wù)、豬仔、獸醫(yī)服務(wù)和其他投入，而生豬養(yǎng)殖者提供土地、設(shè)備和勞動(dòng)，養(yǎng)殖者收到的是固定回報(bào)和生產(chǎn)獎(jiǎng)勵(lì)。生產(chǎn)合同和市場合同成為了美國生豬生產(chǎn)企業(yè)和豬肉加工企業(yè)的主要交易方式。到1999年，美國已有近60%的生豬是通過多年長期合同和縱向整合的方式進(jìn)行生產(chǎn)的。
美國生豬產(chǎn)業(yè)探索了一條成功的道路，生豬期貨加速了行業(yè)內(nèi)規(guī)模經(jīng)營和行業(yè)間縱向整合的形成。大規(guī)模生產(chǎn)者利用自身的技術(shù)和資金實(shí)力，通過簽訂長期合同和縱向整合的方式將同業(yè)中的小規(guī)模生產(chǎn)者和上、下游企業(yè)納入自己的生產(chǎn)體系。而規(guī)模的擴(kuò)大又反過來促進(jìn)了技術(shù)的進(jìn)步，使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的演進(jìn)進(jìn)入了一個(gè)規(guī)模化發(fā)展、螺旋式上升的階段。
目前，生豬期貨作為國內(nèi)第一個(gè)畜產(chǎn)類期貨品種正處在積極的研究開發(fā)之中，生豬期貨極有可能成為2010年第一個(gè)新的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。了解美國生豬期貨對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)的影響，可對(duì)我國起到借鑒作用，我國生豬期貨的推出或許是我國生豬產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變的契機(jī)。
