蓋瑞·貝弗德
蓋瑞·貝弗德是美國國債期貨市場的主力大戶，他哪來那么多資本，蓋瑞·貝弗德是在25年前，以1000美元的資金開始從事期貨交易的。最初他因為受限于資金規(guī)模，只是從事玉米期貨交易，慢慢地積累了一筆令人驚羨的財富。貝弗德從不相信分散投資，他的交易哲學是：挑選一個品種，然后專心研究，成為該領域的專家。在他的交易生涯中，黃豆及相關的谷物市場是他交易的重心。
雖然貝弗德從一開始就希望成為一位全職的交易員，但由于資本太小，早期他只能做一個兼職的交易員，在一家小型經(jīng)紀公司任職。他當時面對的問題是：如何從一個欠缺資金的兼職交易員變成一個具有充裕資金的專業(yè)交易員。貝弗德非常希望成為專業(yè)交易員，這個強烈的欲望使他勇于承擔較大的風險，籌措自己所需的資金。
1965年，蓋瑞·貝弗德根據(jù)自己對黃豆市場的了解，以及他的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟教授湯瑪士·海歐納莫斯的意見，判斷黃豆價格將上揚，于是他孤注一擲，用所有資金買進20手黃豆合約。起初，黃豆價格下跌，貝弗德瀕臨破產(chǎn)邊緣，但貝弗德咬緊牙關硬撐下去，終于等到黃豆價格飆升。當貝弗德賣出這20手合約時，他的資產(chǎn)增加了一倍，他靠這一筆成功交易，向全職交易員的目標邁出了一大步。
從此以后，蓋瑞·貝弗德的交易一帆風順，到了80年代初期，他的交易規(guī)模已達到美國政府規(guī)定的黃豆與谷物投機持倉的上限。由于這一原因，再加上1983年時一筆非常糟糕的黃豆交易，促使貝弗德將交易重心轉(zhuǎn)移到當時還沒有投機部位上限規(guī)定的國債期貨市場(后來國債期貨也實行投機部位上限規(guī)定，最高不得超過10000手合約，而黃豆期貨的投機部位上限為600手)。
對蓋瑞·貝弗德來說，1983年在黃豆市場的失敗是其交易生涯的轉(zhuǎn)折點，但也因此正好趕上在國債期貨行情跌到谷底時進入這個市場，并持有大量多頭持倉。1984年到1986年初，國債期貨行情持續(xù)上揚，而貝弗德由于長期做多，不但達到了成為全職交易員的目標，也成為國債期貨市場中少數(shù)幾位能與法人機構平起平坐的交易員之一。
蓋瑞·貝弗德寡言、保守且性格內(nèi)向，他從事交易與分析市場的基本方法是進行基本分析。不過，貝弗德發(fā)現(xiàn)很難全部了解市場基本面，因此他還會依靠其他資訊手段，以免基本分析產(chǎn)生錯誤，并由此開發(fā)出一套趨勢追蹤系統(tǒng)。他認為，要成為一名成功的交易員，可以從學習如何使用交易系統(tǒng)開始，剛出道的交易員可以從趨勢追蹤系統(tǒng)中學習到如何獲利與減少虧損的竅門。后來，蓋瑞·貝弗德曾經(jīng)研究過公開出售的交易系統(tǒng)，結果發(fā)現(xiàn)這些交易系統(tǒng)進行的交易次數(shù)太頻繁。如果一套系統(tǒng)總是頻繁進行交易，就會導致交易成本過高，并使這套系統(tǒng)的獲利能力降低，貝弗德認為趨勢追蹤系統(tǒng)最好是屬于中長期的系統(tǒng)，因為過于敏感的趨勢追蹤系統(tǒng)只會使經(jīng)紀傭金增加。
趨勢追蹤系統(tǒng)除了能養(yǎng)成投資人的交易習慣外，貝弗德還建議使用趨勢追蹤系統(tǒng)的投資者在交易時必須加上自己的判斷。換句話說，投資者應該把資金分為兩部分，一半用趨勢追蹤系統(tǒng)進行交易，一半則用自己的判斷從事交易，以免趨勢追蹤系統(tǒng)失靈。目前，蓋瑞·貝弗德基本上以自己的判斷為主，因為他認為趨勢追蹤系統(tǒng)的效用已大不如前，這主要是由于太多人使用相同的系統(tǒng)所致，如果市場上許多人都在做同一件事，市場一定會經(jīng)歷一段調(diào)整期。
雖然貝弗德從一開始，就希望能成為一位全職的交易員，可是由于資本規(guī)模太小，因此在早期他只能做一個兼職的交易員，靠在一家小經(jīng)紀公司擔任職員來糊口。他當時面對的問題是：如何從一個欠缺資金的兼職交易員變成一個具有充裕資金的專業(yè)交易員。然而蓋瑞·貝弗德希望成為專業(yè)交易員的強烈欲望，使他勇于承擔較大的風險，籌措自己所需的資金。
到了1965年，蓋瑞·貝弗德的資金已經(jīng)從1000美元成長到1萬美元。當年，貝弗德根據(jù)自己對黃豆市場的了解，以及他的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟教授湯瑪士·海歐納莫斯(Thomas Hieronymus)的意見，判斷黃豆價格將會上揚。
于是他弧注一擲，用所有的資金買進20口黃豆合約。他想，如果黃豆價格下跌時，他就血本無歸了。起初，黃豆價格真的跌了，使貝弗德瀕臨破產(chǎn)邊緣。不過，貝弗德咬緊牙關，硬撐下去，最后終于等到黃豆價格翻升。當蓋瑞·貝弗德賣出這20口合約時，他的資產(chǎn)便增加了一倍。貝弗德單單靠這一筆交易，就向全職交易員的目標邁出了一大步。
從此以后，蓋瑞·貝弗德的交易一帆風順。到了1980年代初期，他的交易規(guī)模已經(jīng)到達美國政府規(guī)定的黃豆與谷物投機部位的上限。這項因素，再加上1983年時一筆非常糟糕的黃豆交易，促使蓋瑞·貝弗德將交易重心轉(zhuǎn)移到當時還沒有投機部位上限規(guī)定的公債期貨市場。(后來公債期貨市場也實施投機部位上限制定，最高不得超過一萬口合約，而黃豆期貨市場的投機部位上限則為600口。)
