10月30日沈陽(yáng)小西路

   特色收評(píng)：

    周三，外圍股市相繼大幅走跌。因九月份新屋銷量報(bào)告不及預(yù)期，引發(fā)投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂，美股周三大幅下滑。美元上漲導(dǎo)致大宗商品市場(chǎng)大跌，給能源與原材料板塊帶來(lái)巨大壓力。受此消息影響，昨日早盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)段，滬深兩市雙雙大幅低開，盤面來(lái)看，所有板塊全線下挫，有色金屬、稀缺資源等受美元反彈影響較大的資源板塊跌幅居首。開盤后，股指并未持續(xù)下探，反而在醫(yī)藥、電器、銀行股的反彈中逐漸震蕩回升，不過(guò)，由于外圍股市以及國(guó)際原油和大宗金屬期貨的持續(xù)走跌，有色金屬、煤炭石油、鋼鐵保險(xiǎn)等權(quán)重股全部加入做空的行列，拋壓較大，對(duì)股指反彈上行造成了巨大壓力。但是在汽車股和迪士尼概念股的力挺之下，兩市一度恢復(fù)了一些反彈的人氣，上海迪斯尼概念突然來(lái)了——斯米克拉漲停，界龍直拉5％，中路、陸家嘴亦緊隨其后，唯有中華企業(yè)還深跌2％以上。但午后2點(diǎn)，大盤再次兵敗如山倒，云鋁跌停，資源股倒下；金地集團(tuán)下跌5％，地產(chǎn)股倒下；平安下跌4％，金融股倒下。三駕馬車都倒得如此悲壯，可以理解上證指數(shù)昨日為何如此慘烈。

    整體上看，昨日大盤下挫幅度較大，解讀為以下三方面（我們?cè)谠缭u(píng)已經(jīng)點(diǎn)評(píng)了其中兩條），一是外圍市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整，跌浪重重；二是股市擴(kuò)容，以及超級(jí)大盤股中國(guó)建筑60億股解禁壓力；三是貨幣政策的重磅利空，印度收緊貨幣政策，挪威央行存款利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。但大盤調(diào)整的同時(shí)，也消化了市場(chǎng)較大的拋壓，為后市中線上揚(yáng)打下了一定的基礎(chǔ)。

    未來(lái)權(quán)重股的不作為和外圍的大幅殺跌是市場(chǎng)走出單邊調(diào)整的主要因素，大盤再一次的頗為下跌后，再度考驗(yàn)下方均線的支撐，目前5周線在2948點(diǎn)，20日線2957點(diǎn)，30日線在2961點(diǎn)，120日線在2949點(diǎn)，從均線上看，半年線有望成為多頭阻擊空頭的一個(gè)強(qiáng)有力的位置。對(duì)于連續(xù)調(diào)整之后的大盤，要想走出反彈的行情，唯有權(quán)重股的止跌企穩(wěn)和熱點(diǎn)板塊帶動(dòng)人氣的上漲，否則這種牛皮市的陰跌只會(huì)進(jìn)一步打壓市場(chǎng)做多的動(dòng)能，增加市場(chǎng)空頭的囂張氣焰。但是必須要指出的是早評(píng)中低吸的迪士尼和甲流概念股票成為游資在弱市行情中唯一靚麗的風(fēng)景，未來(lái)隨著大盤趨勢(shì)的震蕩，可能個(gè)股題材炒作將成為近期的主流方向。

    板塊聚焦：

    物招標(biāo)底價(jià)權(quán)下放將激化競(jìng)爭(zhēng)醫(yī)藥企業(yè)受益分化

    基本藥物最高零售指導(dǎo)價(jià)開始執(zhí)行已逾一周，目前各地方政府正在醞釀針對(duì)基本藥物的招標(biāo)采購(gòu)。此前衛(wèi)生部官員透露，此次中央政府將不對(duì)基本藥物設(shè)定招標(biāo)底價(jià)，該權(quán)利將下放到各地方。分析人士認(rèn)為,這將導(dǎo)致在招標(biāo)采購(gòu)中難免的一場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)。

    與此同時(shí)，很多醫(yī)藥企業(yè)也擔(dān)心最終產(chǎn)生的招標(biāo)價(jià)格低于預(yù)期。中國(guó)證券報(bào)記者在采訪中了解到，對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，是否能從基本藥物制度中獲益要看多方面因素，單純獲得較高的招標(biāo)價(jià)或者較大的市場(chǎng)增量，都還不能確保利潤(rùn)的增加。

    企業(yè)盼各地招標(biāo)底價(jià)趨近

    此前發(fā)改委公布的最高零售指導(dǎo)價(jià)讓不少醫(yī)藥企業(yè)“松了一口氣”，因?yàn)榇蟛糠炙幤方祪r(jià)幅度低于預(yù)期，部分獨(dú)家中藥甚至不降反升。然而，接下來(lái)的地方招標(biāo)采購(gòu)讓醫(yī)藥企業(yè)面臨真正的挑戰(zhàn)，在競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的子行業(yè)內(nèi)，藥價(jià)可能被壓得很低。分析人士也認(rèn)為，中央不再對(duì)招標(biāo)底價(jià)作明確限定，這樣一來(lái)則很可能導(dǎo)致在接下來(lái)的環(huán)節(jié)上出現(xiàn)一些新的問(wèn)題。

    中投顧問(wèn)醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，將招標(biāo)底價(jià)的設(shè)立權(quán)下放到地方政府的原因是各地藥價(jià)存在著差異性，但很可能會(huì)引發(fā)在招標(biāo)采購(gòu)中的惡性競(jìng)爭(zhēng)。

    眼下各地正如火如荼的準(zhǔn)備招標(biāo)采購(gòu)工作，大部分醫(yī)藥企業(yè)也都進(jìn)入了緊張的備戰(zhàn)期。在與地方政府的溝通過(guò)程中，有醫(yī)藥企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，擔(dān)心未來(lái)各省確定的招標(biāo)底價(jià)相差過(guò)大，這樣對(duì)跨省銷售的醫(yī)藥公司來(lái)說(shuō)，進(jìn)行市場(chǎng)渠道管控的成本將大大提高。

    招商證券研究員張明芳認(rèn)為，如果不同省份之間對(duì)同一種藥品設(shè)置的招標(biāo)底價(jià)差距過(guò)大，將會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的串貨現(xiàn)象，即招標(biāo)底價(jià)低的省份可能經(jīng)常性缺貨，這樣的招標(biāo)價(jià)格也難以執(zhí)行，因此醫(yī)藥企業(yè)也難以在該地區(qū)獲得預(yù)想中的銷量增長(zhǎng)。

    也有醫(yī)藥企業(yè)表示，實(shí)際上，如果最終招標(biāo)產(chǎn)生的藥價(jià)過(guò)低，很可能導(dǎo)致一部分企業(yè)放棄這部分基層市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而進(jìn)攻即將完成修訂的醫(yī)保目錄，也可能有部分優(yōu)質(zhì)藥品因難以承受低價(jià)而從市場(chǎng)上消失；另一方面，一旦招標(biāo)底價(jià)設(shè)立權(quán)下放地方，就意味著地方保護(hù)基本上很難避免。

    醫(yī)藥企業(yè)受益并不均衡

    據(jù)了解，各省針對(duì)基本藥物的招標(biāo)采購(gòu)結(jié)果要到11月份才能出來(lái)，預(yù)期各省招標(biāo)底價(jià)會(huì)先一步公布。而這一批價(jià)格的“出爐”對(duì)行業(yè)的沖擊預(yù)期要遠(yuǎn)大于此前零售指導(dǎo)價(jià)的出臺(tái)。中國(guó)證券報(bào)記