資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)是什么

  資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)是什么？資產(chǎn)定價(jià)模型理論通過(guò)這些暇設(shè).資本資產(chǎn)定價(jià)攝型描述的是一個(gè)極瑞的情形。在這種情形下，市場(chǎng)是究全市場(chǎng).沒(méi)有任何的交易睜妹，例如交易成*、稅、文易絲的不可分倒等資產(chǎn)。完全市場(chǎng)決定了投資者娜是價(jià)格搜里者，資產(chǎn)價(jià)格必將處于均衡狀態(tài).不會(huì)有資產(chǎn)的價(jià)格被高估或者低估.因?yàn)槿绻�有資產(chǎn)的價(jià)格婦離了均有價(jià)格。投資者就會(huì)買人價(jià)格被低鉆的證.賣出價(jià)格被高估的證穿.證的價(jià)格峨會(huì)問(wèn)到均衡狀態(tài)。

   那么.在均衡狀態(tài).證券資產(chǎn)的價(jià)格到底是多少呢?資本資產(chǎn)定價(jià)植組旅是要回菩這樣一個(gè)問(wèn)妞.在這樣的一個(gè)完全市場(chǎng)上.所有的投資者都使用馬科雄茲的均值一方差懊來(lái)透擇證棄.而他們對(duì)于所有證棄都有相同的預(yù)期，這味穆他們將愉入兩樣的均值和方差以及協(xié)方差.無(wú)貶.所有的投資者將得到同樣的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)資產(chǎn)組合，這盤味.投資青將選擇同樣的風(fēng)段資產(chǎn)。間時(shí).因?yàn)榇嬖诜蹮o(wú)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn).

  投資者將會(huì)利用無(wú)風(fēng)魔資產(chǎn)來(lái)分吐資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，這樣，投資者的資產(chǎn)組合就是有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)兩個(gè)部分構(gòu)硯的。為了說(shuō)明資本資產(chǎn)定價(jià)棋型.找們分四步來(lái)推導(dǎo)這個(gè).硯。