證券市場的三大功能如何理解和應(yīng)用

   在現(xiàn)代發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中,證券市場是完整的金融體系的重要組成部分。證券市場以其獨(dú)特的方式和活力對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生多方面影響,在籌集資本、引導(dǎo)投資、配置資源等方面有著不可替代的獨(dú)特功能。

 

   (一)籌資功能

 

   證券市場的籌資功能是指證券市場為資金需求者籌集資金的功能。這一功能的另一個(gè)作用是為資金供給者提供投資對(duì)象。在證券市場上交易的任何證券,既是籌資的工具也是投資的工具。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中,既有資金盈余者,又有資金短缺者,資金盈余者為使自己的資金價(jià)值增值,就必須尋找投資對(duì)象。在證券市場上,資金盈余者可以通過買人證券而實(shí)現(xiàn)投資。而資金短缺者為了發(fā)展自己的業(yè)務(wù),就要向社會(huì)尋找資金。為了籌集資金,資金短缺者就可以通過發(fā)行各種證券來達(dá)到籌資的目的。

 

   (二)定價(jià)功能

 

   證券市場的第二個(gè)基本功能就是為資本決定價(jià)格。證券是資本的存在形式所以證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資本的價(jià)格。證券的價(jià)格是證券市場上證券供求雙方共同作用的結(jié)果。證券市場的運(yùn)行形成了證券需求者競爭和證券供給者的競爭關(guān)系，這種競爭的結(jié)果是:能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本,市場的需求就大,其相應(yīng)的證券的價(jià)格就高;反之,證券的價(jià)格就低。因此,證券市場提供了資本的合理定價(jià)機(jī)制。

 

   (三)資本配置功能

 

   證券市場的資本配置功能是指通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。資本的趨利性,決定了社會(huì)資金要向經(jīng)濟(jì)效益最高的行業(yè)和企業(yè)集中。在證券市場上,證券價(jià)格的高低是由該證券所能提供的預(yù)期報(bào)酬率的高低來決定的。證券價(jià)格的高低實(shí)際上是該證券籌資能力的反映。而能提供高報(bào)酬率的證券-般來自 于那些經(jīng)營好、發(fā)展?jié)摿�巨大的企業(yè),或者是來自于新興行業(yè)的企業(yè)。由于這些證券的預(yù)期報(bào)酬率高,因而其市場價(jià)格也就相應(yīng)高,從而其籌資能力就強(qiáng),這樣,證券市場就引導(dǎo)資本流向能產(chǎn)生高報(bào)酬的企業(yè)或行業(yè),從而使資本產(chǎn)生盡可能高的效率,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置。