美國衍生品市場發(fā)展簡介

在美國場外衍生品市場中，4家大型銀行占據(jù)著絕對的主導(dǎo)地位（見圖5–1），市場占比約為90%，衍生品市場被稱為“G4”。衍生品市場這4家銀行分別是摩根大通、美銀美林、高盛和花旗。其中，衍生品市場摩根大通和花旗是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，美銀美林是2008年金融危機中美國銀行收購美林證券而成立的，高盛則是危機中為了獲得政府救助由投資銀行轉(zhuǎn)為銀行控股公司的。因此，總體而言，美國場外衍生品市場的主導(dǎo)力量還是投資銀行和商業(yè)銀行，這與全球場外衍生品市場主要交易商“G14”[插圖]的構(gòu)成相同。

美國期貨市場處于全球領(lǐng)先地位，一直是其他國家建設(shè)期貨市場仿效和借鑒的對象。全球成交量排名前6位的期貨交易所中，美國獨占4席。在這其中，芝加哥商業(yè)交易所集團和洲際交易所集團處于兩強相爭的狀態(tài)，業(yè)界稱之為“B2”。芝加哥商業(yè)交易所集團在利率、股票指數(shù)及農(nóng)產(chǎn)品期貨等領(lǐng)域具有絕對優(yōu)勢，衍生品市場洲際交易所在能源衍生品領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位。2017年，衍生品市場按成交量統(tǒng)計，芝加哥商業(yè)交易所集團、洲際交易所的期貨期權(quán)交易量分別為41億手和21億手[插圖]，衍生品市場分列全球第一、第三。