期權(quán)激勵(lì)

　　期權(quán)激勵(lì):所謂股票期權(quán)制(Executive Stock Options，也譯經(jīng)營者股票期權(quán)或管理層股票期權(quán))，期權(quán)激勵(lì)是指企業(yè)向主要經(jīng)營者提供的一種在一定期限內(nèi)按照某一既定價(jià)格購買的一定數(shù)量本公司股份的權(quán)利。由企業(yè)的所有者向經(jīng)營者提供激勵(lì)的一種報(bào)酬制度。

　　指經(jīng)公司股東大會(huì)同意，將預(yù)留或庫存在公司中的已發(fā)行未公開上市的普通股股票(有些公司采取市場(chǎng)回購的方式買進(jìn)公司股票)的認(rèn)股權(quán)，授予公司高級(jí)管理人員、科技骨干或有重大貢獻(xiàn)的普通員工，藉以最大限度地調(diào)動(dòng)他們的生產(chǎn)經(jīng)營積極性和創(chuàng)新精神的一種激勵(lì)制度。股票期權(quán)制規(guī)定，上述人員可以在規(guī)定的時(shí)期，按預(yù)先確定的價(jià)格購買本企業(yè)股票。上述人員購買股票時(shí)的購買價(jià)格與實(shí)施購買時(shí)股票的市價(jià)之間的差距，形成購買者即期權(quán)所有者的期權(quán)收入，實(shí)際上，期權(quán)收入也就是認(rèn)股權(quán)的價(jià)值。

　　在美國，股票期權(quán)制有兩種：一種是激勵(lì)性股票期權(quán)，另一種是非法定股票期權(quán)。這兩種期權(quán)授予的對(duì)象不同：激勵(lì)性股票期權(quán)一般授予普通員工，期權(quán)激勵(lì)用于激勵(lì)員工努力工作，分享公司成長(zhǎng)帶來的成果。美國國內(nèi)稅法規(guī)定，個(gè)人持有的激勵(lì)性股票期權(quán)最高限額為10萬股。這種期權(quán)在稅收方面有優(yōu)惠。非法定股票期權(quán)主要授予公司高層管理人員和技術(shù)骨干，用于調(diào)動(dòng)經(jīng)營人員的積極性，在稅收方面沒有優(yōu)惠，個(gè)人收益不可以從公司所得稅稅基中扣除，個(gè)人收益部分必須依法繳納個(gè)人所得稅。

　　實(shí)施股票期權(quán)雖然同股票的購買存在千絲萬縷的聯(lián)系和相同性，但是，股票期權(quán)同股票的直接購買或無償贈(zèng)與又有許多不同：

　　第一，對(duì)于行權(quán)人來說，股票期權(quán)所帶來的收入是一種預(yù)期收入，它的價(jià)值取決于行權(quán)人經(jīng)營企業(yè)的業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)好，行權(quán)人所獲得的差價(jià)收益大，反之，則��；而直接購買股票或無償贈(zèng)與所獲得的收益與企業(yè)高級(jí)管理人員經(jīng)營企業(yè)的業(yè)績(jī)無關(guān)：直接購買股票的收益取決于股市行情；無償贈(zèng)與就是贈(zèng)與收益；

　　第二，股票期權(quán)所追求的是對(duì)企業(yè)高級(jí)管理人員及業(yè)務(wù)骨干進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì)，同時(shí)，期權(quán)激勵(lì)對(duì)股票期權(quán)持有者來說，它也包含著一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而直接購買股票和無償贈(zèng)與均不具有這些功能和要求。
    股權(quán)激勵(lì)的理論依據(jù)是股東價(jià)值最大化和所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)的分離。股東為達(dá)到所持股權(quán)價(jià)值的最大化，在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)制度下，實(shí)行的股權(quán)激勵(lì)。即以股票作為手段對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行激勵(lì)。公司董事會(huì)在股東大會(huì)的授權(quán)下，代表股東與以經(jīng)營者為首的激勵(lì)對(duì)象簽訂協(xié)議，當(dāng)激勵(lì)對(duì)象完成一定的業(yè)績(jī)目標(biāo)或因?yàn)闃I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、公司股價(jià)有一定程度上漲，公司以一定優(yōu)惠的價(jià)格授予激勵(lì)對(duì)象股票或授予其一定價(jià)格在有效期內(nèi)購買公司股票，從而使其獲得一定利益，促進(jìn)激勵(lì)對(duì)象為股東利益最大化努力。
      原公司法一百四十九條規(guī)定，公司不得收購本公司的股票，但為減少公司資本而注銷股份或者與持有本公司股票的其他公司合并時(shí)除外；再加上證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行股份要求比較嚴(yán)格，因此，中國一直缺乏實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的法律、政策環(huán)境。2005年以來，期權(quán)激勵(lì)為配合股權(quán)分置改革，證監(jiān)會(huì)推出了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》，并且2005年新修訂的《公司法》規(guī)定，公司在減少公司注冊(cè)資本、將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工等情況下可以收購公司股份，這為公司進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)提供了策、法律環(huán)境。截止2008年底，30余家上市公司股權(quán)激勵(lì)方案獲批。