基金抱團陷困局

基金抱團陷困局抱團取暖很享受？15年股災前也是如此基金抱團陷困局。

　　雙11過后，基金抱團陷困局，大部分零售股和各廠商的股價都跌了，尤其是蘇寧云商(12.730, 0.00, 0.00%)（002024），本周四天均收陰線，唯有白酒股是個例外。在貴州茅臺(681.980, -37.13, -5.16%)的高舉高打帶動下，白酒板塊繼續(xù)逆勢拉升。

　　周 四，新華網(wǎng)(26.850, -0.57, -2.08%)發(fā)了一篇文章：理性看待茅臺的股價。文章說，如果從“慢牛”變成“奔牛”，即便厚重如茅臺，也會被迅速攤薄優(yōu)勢，進而割裂支持者陣營。今年股票 市場不慍不火，一些機構(gòu)的賬面業(yè)績不夠理想，臨近2017年會計年度終點，不排除有機構(gòu)通過搶籌茅臺來改善成績單的可能，加上年終銷售旺季或會推升第四季 度業(yè)績，茅臺或許會感受到越來越大的上行壓力。

　　然而，周四市場根本無視新華網(wǎng)的文章，股價越過700元，一度摸高719.96元，流通市值超過9000億元，帶動釀酒板塊在周四大漲3.3%。

　　能跟貴州茅臺相媲美的，就是中國平安(72.840, -0.17, -0.23%)了，周四中國平安成交82.7億元，而700元的茅臺才成交43億元。四只保險股以及參股保險公司的西水股份(29.680, -0.31, -1.03%)和天茂集團(10.570, 0.00, 0.00%)均上漲，中國太保(46.520, 0.46, 1.00%)和中國平安股價創(chuàng)歷史新高，板塊指數(shù)上漲4.52&，位列板塊漲幅第一。

　　跟白酒股有點不同的是，保險股前三天是調(diào)整的，周四一陽包三陰。據(jù)說推力是16日央視《交易時間（上午版）》播的首席看市——大漲過后，保險股還保險嗎？太平洋(3.870, -0.03, -0.77%)證券非銀研究員孫立金在央視的交易時間，說了一通保險低估的理由，所以，保險股就漲成這樣了。

基金抱團陷困局：

　　如果保險股真的是因為一個節(jié)目而大漲的，說明觀眾信了，而且拿錢相信了�；蛘�，跟新華網(wǎng)說茅臺的理由一樣，有機構(gòu)通過搶籌茅臺來改善成績單的可能，那只不過借力一下央視的節(jié)目。

　　相 對于茅臺的稿件，保險股的確股價不高。畢竟保險公司是加息的最大受益者，臨近歲末，即使中國央行不跟隨美國加息，市場利率也是要漲的。14日，10年期國 債現(xiàn)券收益率盤中破“4”，觸及4.01%；十年期國開債收益率，已經(jīng)達到4.8150%。 因為，央行13日發(fā)布的2017年10月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，10月新增人民幣貸款6632億元，新增社會融資規(guī)模達1.04萬億元，二者均略低于預 期。與此同時，10月廣義貨幣M2同比增8.8%，增速再創(chuàng)歷史新低。

　　政策利好預期方面，一個是外資對證券、基金、期貨的投資比例，對人身險企的投資比例限制均放寬至51%；另一個是個稅遞延型養(yǎng)老保險的相關(guān)政策，該政策說了5年多，至今未落地，每年都有盼頭。

　　在基金抱團取暖幾大名牌股的同時，是大量的股票不斷下跌。即使是漂亮50，周四上漲的只有保利地產(chǎn)(11.600, 0.17, 1.49%)、中國太保、中國平安、貴州茅臺、伊利股份(30.340, -0.26, -0.85%)、中國人壽(33.490, -0.03, -0.09%)、康美藥業(yè)(23.540, 0.05, 0.21%)、新華保險(70.500, 0.40, 0.57%)、南方航空(10.130, 0.26, 2.63%)、綠地控股(7.500, 0.02, 0.27%)、招商銀行(29.190, 1.09, 3.88%)和招商銀行等12只股票收紅盤，不算停牌的信威集團(14.590, 0.00, 0.00%)，其余37只上證50成分股均告下跌，最慘的是天量解禁的上海銀行(15.380, -0.03, -0.19%)（601229），開盤即封死跌停。所以，網(wǎng)絡上有個說法——現(xiàn)在不是漂亮50，而是漂亮5，以及不太爽300，和跌死你3000．

　　上海銀行一字板跌停有個原因，該股周三流通股本是7.8億股，而周四上市流通的限售股卻有29.26億股，涉及3.46萬名股東，所以，上海銀行股價就跟5月份的第一創(chuàng)業(yè)(10.070, -0.11, -1.08%)一樣悲劇了。

　　在上海銀行巨量封跌停的示范效應下，周四次新股板塊跌幅較大，有13只次新股以跌停價報收。在大部分股票走熊的情況下，中國證券報的文章還要來唱贊歌：境外大部分成熟市場用以表征市場走勢的基本是成分股指數(shù)。若用成分股指數(shù)比，今年以來，滬深300指數(shù)(4098.247, -6.76, -0.16%)(4098.2469, -6.77, -0.16%)漲幅為23.84%，可媲美甚至超越歐美市場。