金正大股票最新消息

    近日，金正大股票最新消息，從事化肥生產(chǎn)和銷(xiāo)售的金正大(9.150, 0.00, 0.00%)（002470.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，擬采用發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)農(nóng)業(yè)基金、東富和通、京糧鑫牛、種業(yè)基金、谷豐基金合計(jì)持有的農(nóng)投公司66.67%股權(quán)，交易作價(jià)9.68億元。從金正大披露的并購(gòu)草案來(lái)看，其并購(gòu)的農(nóng)投公司為上市公司參股33.33%的子公司，從交易過(guò)程看，整個(gè)交易看起來(lái)像是對(duì)公司2016年并購(gòu)境外資產(chǎn)的延續(xù)。

 

金正大股票最新消息：

 

　　境外資產(chǎn)并購(gòu)產(chǎn)生巨額商譽(yù)

 

　　2016年4月8日，金正大發(fā)布了《關(guān)于收購(gòu)Compo GmbH（譯名“德國(guó)康樸公司”）等公司全部股份的公告》，表示上市公司出資不超過(guò)1.16億歐元的價(jià)格收購(gòu)Compo AcquiCo S．à．r.l．旗下包括COMPO GmbH（譯名“德國(guó)康樸公司”）、COMPO France SAS（譯名“法國(guó)康樸公司”）、COMPO Italia S.r.l．（譯名“意大利康樸公司”）在內(nèi)的24家從事家用園藝業(yè)務(wù)公司的股份。

 

　　同年6月，金正大通過(guò)自己于3月份投資設(shè)立的寧波金正大收購(gòu)?fù)瓿闪松鲜龊Ｍ赓Y產(chǎn)的股權(quán)交割，交易價(jià)格為1.10億歐元，按2017年6月30日匯率折合人民幣8.61億元。

 

　　也就在金正大收購(gòu)Compo公司后的一個(gè)月內(nèi)，金正大還收購(gòu)了NAVASA公司70%股權(quán)，交易價(jià)格為556.5萬(wàn)歐元，按交割日匯率折合人民幣4354萬(wàn)元。

 

　　在這兩次收購(gòu)中，需要注意的是，金正大對(duì)上述兩家標(biāo)的的并購(gòu)并未進(jìn)行評(píng)估，其交易價(jià)格為雙方協(xié)商結(jié)果。2016年，也就是金正大并購(gòu)這兩家公司的當(dāng)年，上市公司的商譽(yù)增加了6.52億元。據(jù)并購(gòu)草案介紹，公司當(dāng)年增加的商譽(yù)，主要就是以上境外公司并購(gòu)所致。這意味著，金正大對(duì)前述境外公司進(jìn)行的9.05億元并購(gòu)中，約有6.52億元最終被確認(rèn)為商譽(yù)。

 

　　收購(gòu)效果短期難言成功

 

　　并購(gòu)預(yù)案披露，近年來(lái)，上市公司金正大的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意。尤其2016年，化肥市場(chǎng)環(huán)境的長(zhǎng)期低迷、農(nóng)產(chǎn)品(6.880, -0.21, -2.96%)價(jià)格下滑、化肥相關(guān)優(yōu)惠政策取消、競(jìng)爭(zhēng)陷入白熱化狀況之下，金正大深受影響，業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，在2014年至2017年9月30日期間，金正大每期營(yíng)業(yè)收入雖然都或多或少有所增長(zhǎng)，但存在著增收難增利的現(xiàn)狀。2016年期間，金正大完成了前述境外項(xiàng)目并購(gòu)，并將歐洲公司COMPO公司和NAVASA公司合并到報(bào)表中，如此一來(lái)雖然使得營(yíng)業(yè)收入有一定增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)下滑的趨勢(shì)卻依然未改。2015年時(shí)，該公司凈利潤(rùn)尚有11.12億元，可到了2016年合并報(bào)表后，凈利潤(rùn)進(jìn)一步銳減到8.45億元，同比降幅達(dá)24%。

 

　　從金正大披露的2017年三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年前3季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入189億元，相比2016年同期增長(zhǎng)了8.62%，然而歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)卻僅有8.8億元，相比2016年同期減少了20.16%，同樣處于增收不增利的狀況。連續(xù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不力，說(shuō)明上市公司對(duì)海外項(xiàng)目的并購(gòu)是不及預(yù)期的。       

 

　　除了業(yè)績(jī)的下滑，金正大其他財(cái)務(wù)指標(biāo)也呈現(xiàn)出不良的狀況。報(bào)告期內(nèi)，其綜合毛利率分別為16.07%、15.80%和15.47%，毛利率出現(xiàn)下滑。其基本每股收益分別為0.35元/股、0.32元/股和0.29元/股，出現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。其加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.08%、12.03%和9.73%，也呈下降趨勢(shì)。如此的數(shù)據(jù)變化進(jìn)一步反映出，金正大在2016年完成的境外并購(gòu)除了做大企業(yè)規(guī)模外，似乎未能有效改善其財(cái)務(wù)狀況。

 

　　最新并購(gòu)標(biāo)的采購(gòu)、銷(xiāo)售兩“依賴(lài)”

 

　　2016年完成的境外并購(gòu)并未能有效改善上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，那么這一次并購(gòu)聯(lián)營(yíng)企業(yè)農(nóng)投公司股權(quán)，又會(huì)出現(xiàn)怎樣的結(jié)果呢？

 

　　根據(jù)并購(gòu)草案介紹，本次并購(gòu)標(biāo)的農(nóng)投公司系持股型公司，其主營(yíng)業(yè)務(wù)主要是通過(guò)其全資子公司農(nóng)商公司開(kāi)展。同時(shí)，農(nóng)商公司持有寧波金正大88.89%股權(quán)，并享有其30%的表決權(quán)。寧波金正大并未納入農(nóng)商公司合并報(bào)表范圍，其也為持股型公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)通過(guò)下屬經(jīng)營(yíng)實(shí)體開(kāi)展。

 

　　農(nóng)商公司主要從事農(nóng)資銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，其經(jīng)營(yíng)模式主要是從金正大等農(nóng)資生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)農(nóng)資產(chǎn)品，向中國(guó)郵政各地分支機(jī)構(gòu)等客戶(hù)銷(xiāo)售。而中國(guó)郵政各地分支機(jī)構(gòu)作為經(jīng)銷(xiāo)商，通過(guò)其下屬各級(jí)分支機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對(duì)農(nóng)戶(hù)等終端客戶(hù)的銷(xiāo)售。

 

　　根據(jù)并購(gòu)草案披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，上市公司金正大通過(guò)標(biāo)的公司農(nóng)投公司間接持有農(nóng)商公司33.33%的股權(quán)，這意味著