科技股票一覽表

　進(jìn)入業(yè)績(jī)期，市場(chǎng)重新將目光投注在增長(zhǎng)快、成長(zhǎng)性強(qiáng)的科技板塊上。下半年港股有望在落實(shí)同股不同權(quán)后迎接更多新經(jīng)濟(jì)公司，而內(nèi)地證監(jiān)會(huì)亦表態(tài)，將在IPO市場(chǎng)改革進(jìn)程中加大對(duì)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持，不僅支持獨(dú)角獸企業(yè)上市，還將通過(guò)CDR方式幫助海外上市的優(yōu)質(zhì)科技股回歸，這些均對(duì)科技板塊帶來(lái)利好。今日公布業(yè)績(jī)的的騰訊（700.HK），盡管績(jī)前受納指波動(dòng)影響偏軟，但憑借《王者榮耀》及《絕地求生》的優(yōu)異表現(xiàn)，4季度純利維持逾四成的增長(zhǎng)并非難事，相信股價(jià)有望再創(chuàng)新高。

　　值得注意的是，騰訊在過(guò)去兩三年，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)常常超過(guò)預(yù)期，短期的盈利表現(xiàn)已非投資者關(guān)注的重點(diǎn)，長(zhǎng)期的生態(tài)布局才是資金押注的原因。今年市場(chǎng)的焦點(diǎn)之一是騰訊投資的項(xiàng)目將陸續(xù)上市，包括即將在美上市的二次元視頻網(wǎng)站嗶哩嗶哩、有望赴港的線上旅游公司同程藝龍、短視頻網(wǎng)站快手、騰訊音樂(lè)等。這些企業(yè)上市除了有利于進(jìn)一步釋放騰訊的價(jià)值，更有利于吸引資金壯大旗下不同平臺(tái)，將這些平臺(tái)的用戶引入騰訊的生態(tài)系統(tǒng)，以開(kāi)拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。

　　無(wú)疑，資本是逐利的，但在科技股身上，資本追逐的通常不是短期的派息或利潤(rùn)增長(zhǎng)，而是未來(lái)數(shù)年引領(lǐng)市場(chǎng)的潛力。騰訊在微信出現(xiàn)以前被視為單純的游戲公司，而圍繞微信衍生出的生態(tài)系統(tǒng)，才是其享有高估值的關(guān)鍵。

　　近期股價(jià)屢創(chuàng)新高的金蝶軟件（268.HK）也是如此。金蝶過(guò)去是一家傳統(tǒng)的企業(yè)管理軟件公司，五年前開(kāi)始轉(zhuǎn)型云服務(wù)，去年云服務(wù)收入占比增加至25%。盡管云服務(wù)業(yè)務(wù)仍在虧損，但實(shí)際虧損率按年下滑。云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)達(dá)67%，客戶續(xù)費(fèi)率超過(guò)90%。獲取早期客戶是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，只要客戶量增大且留存率高，收入增長(zhǎng)之后研發(fā)及固定成本占比自然會(huì)下降，便可以迎來(lái)盈利的顯著提升。金蝶2017年的自由現(xiàn)金流達(dá)4.58億元（人民幣，下同）增速達(dá)65.8%，來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金增長(zhǎng)34.6%至8.2億元，資本性開(kāi)支則有所下滑，這從側(cè)面亦證明云業(yè)務(wù)可能已處在爆發(fā)的前夜，金蝶有望成功轉(zhuǎn)型為真正的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)。根據(jù)最新IDC的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年中國(guó)公有云SaaS市場(chǎng)年化增長(zhǎng)率達(dá)40%，目前金蝶在整體企業(yè)SaaS云服務(wù)、SaaS ERP、SaaS 財(cái)務(wù)云、移動(dòng)辦公領(lǐng)域等細(xì)分領(lǐng)域均取得中國(guó)市占率第一的位置。若該公司能持續(xù)領(lǐng)先市場(chǎng)，未來(lái)的潛力將十分驚人

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