中美貿(mào)易戰(zhàn)后果預(yù)測

 中國是美國最大的貿(mào)易逆差國

 

　　中美之間貿(mào)易關(guān)系聯(lián)系緊密，作為最大的發(fā)達(dá)國家和最大的發(fā)展中國家，兩國GDP合計占全球的40%，商品貿(mào)易合計占全球的20%以上。

 

　　中美貿(mào)易關(guān)系：美國是全球最大貿(mào)易逆差國，根本原因在于全球產(chǎn)業(yè)鏈“消費國——生產(chǎn)國——資源國”的分工。中國是美國的第三大出口市場（占比8%），第一大進(jìn)口來源（占比21%）和第一大貿(mào)易逆差國（占比47%）。

 

　　中美貿(mào)易發(fā)展趨勢：中美爆發(fā)全面貿(mào)易戰(zhàn)的可能性很低。特朗普明顯的貿(mào)易保護(hù)傾向是為了爭取更有利于美國的貿(mào)易條件。中美貿(mào)易摩擦將持續(xù)并更加復(fù)雜。

 

中美貿(mào)易關(guān)系的互補性大于競爭性

 

　　從進(jìn)口看，美國從中國進(jìn)口的商品以低附加值、勞動密集型產(chǎn)品為主，集中在機械設(shè)備行業(yè)和輕工消費品行業(yè)（家電、家具、服裝、玩具、鞋靴等）。

 

　　從出口看，美國向中國出口的商品以高附加值的技術(shù)密集型產(chǎn)品和資本密集型產(chǎn)品為主，集中于機械行業(yè)、汽車行業(yè)、航空行業(yè)和光學(xué)設(shè)備行業(yè)等。

 

　　從貿(mào)易差額看，美國逆差商品種類數(shù)和程度都明顯高于順差商品。

 

　　逆差商品可以分為兩類。一類是進(jìn)口多，同時出口也多。以機電和機械為代表，兩者在進(jìn)出口方面都是排前二。貿(mào)易逆差主要來源于商品的技術(shù)含量差異，即美國向中國進(jìn)口低端產(chǎn)品，出口中高端產(chǎn)品。

 

　　另一類是進(jìn)口多，但出口少。以輕工消費品（家具、服裝、玩具、鞋靴、皮革制品等）和產(chǎn)能過剩的工業(yè)制品（鋼鐵、塑料）為主。貿(mào)易逆差主要來源于中國在人力成本優(yōu)勢和產(chǎn)能優(yōu)勢方面帶來的價格競爭力，以及中美產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異。

 

美國縮小對中國貿(mào)易逆差的方式

 

　　貿(mào)易差額=出口-進(jìn)口。對美國而言，縮小貿(mào)易逆差有兩個方法。

 

　　一是減少對中國的進(jìn)口，主要通過征收高額關(guān)稅、實行進(jìn)口配額和數(shù)量限制等手段。設(shè)置貿(mào)易壁壘限制進(jìn)口雖然效果立竿見影，但代價高昂。一方面增加消費者支出，另一方面會遭受中國的報復(fù)性措施。容易導(dǎo)致兩敗俱傷的局面。目前美國正在進(jìn)行“九十日調(diào)查”，為后續(xù)政策做準(zhǔn)備。

 

　　貿(mào)易逆差越大、出口對美依賴度越高的行業(yè)受影響最大，機械、家電、家具、玩具、鞋靴、服裝等行業(yè)需引起關(guān)注。

 

　　二是增加對中國的出口，主要通過中美協(xié)商，雙方放開進(jìn)出口限制，是一種更加可取的共贏方式。目前中美正在進(jìn)行“百日貿(mào)易”談判計劃。

 

　　美國一方面加強優(yōu)勢領(lǐng)域（貿(mào)易順差較大的領(lǐng)域），包括汽車、飛機、高端機械設(shè)備等高科技產(chǎn)品，放松出口限制。另一方面挖掘潛力領(lǐng)域，要求中國增加對美國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口、降低畜牧產(chǎn)品貿(mào)易壁壘、加強能源基建合作。

 

風(fēng)險提示：

 

　　美國復(fù)蘇回落，中美關(guān)系惡化

 

　　  近日特朗普身陷“通俄門”，雖然這次事件不至于對特朗普政治生涯造成致命性打擊，但可能延緩稅改等國內(nèi)其他政策的推行。牽一發(fā)而動全身，從政治邏輯來說，特朗普為了保持民意支持以維持政權(quán)穩(wěn)定，在短時間內(nèi)回應(yīng)選民訴求，政策重點可能從國內(nèi)事務(wù)轉(zhuǎn)向國外事務(wù)，如在對外貿(mào)易政策上采取更加強硬的態(tài)度，加強貿(mào)易保護(hù)。

 

　　目前看來中美經(jīng)貿(mào)互動良好，兩國正在進(jìn)行“百日貿(mào)易”談判計劃，且已經(jīng)取得一定早期成果。但是，特朗普團(tuán)隊內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義立場的角色其實從未離開，“九十日調(diào)查”也在持續(xù)推進(jìn)。對于中美貿(mào)易摩擦的潛在風(fēng)險，我們不能掉以輕心。那么在這場博弈中，哪些行業(yè)可能會收到最大的影響呢？這是我們試圖回答的問題。

 

　　對外貿(mào)易包括商品貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易，我們主要討論的是商品貿(mào)易。因為美國一直以來對中國都是商品貿(mào)易逆差（也就是平時所說要過海關(guān)的實體產(chǎn)品），服務(wù)貿(mào)易順差（包括金融、保險、旅游、教育、知識產(chǎn)權(quán)和運輸?shù)龋�，所以中美貿(mào)易摩擦的焦點在于商品貿(mào)易。以下如無特別說明，貿(mào)易逆差指的都是商品貿(mào)易逆差。

 

　　首先我們介紹了中美商品貿(mào)易的基本情況，中美貿(mào)易關(guān)系密切聯(lián)系。其次分析了中美貿(mào)易的進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，中美貿(mào)易關(guān)系的互補性大于競爭性。最后分析美國縮小貿(mào)易逆差可能的做法以及受影響的相關(guān)行業(yè)。如果美國減少對中進(jìn)口，機械、家電、家具、玩具、鞋靴、服裝等行業(yè)值得關(guān)注。