房建設(shè)計(jì)行業(yè)概念股有哪些��？2022最新房建設(shè)計(jì)龍頭股名單

   　　建筑行業(yè)一周行情

 

    　　一周行業(yè)漲跌幅。本周（6.27-7.1）建筑裝飾行業(yè)（SW）上漲1.89%，強(qiáng)于上證綜指（1.13%）、滬深300（1.64%）、深證成指（1.37%）本周表現(xiàn)，周漲幅在SW 31 個(gè)一級行業(yè)中位居第16 位，行業(yè)排名與上周（第28 位）相比上升12 位。分子板塊看，鋼結(jié)構(gòu)（5.36%）、工程咨詢服務(wù)（4.09%）、國際工程（4.01%）板塊漲幅較大，園林工程板塊表現(xiàn)最弱（0.05%）。

 

    　　一周個(gè)股表現(xiàn)。本周中信建筑行業(yè)中共有107 家公司錄得上漲，數(shù)量占比73.29%；本周漲幅超過行業(yè)指數(shù)漲幅（1.89%）的公司數(shù)量72 家，占比49.32%，本周建筑行業(yè)錄得上漲公司家數(shù)較上周有所增加，本周表現(xiàn)超過行業(yè)漲幅的公司家數(shù)與上周相比有所減少。行業(yè)漲幅前5 為深城交（29.29%）、深圳瑞捷（19.66%）、杭蕭鋼構(gòu)（15.88%）、宏潤建設(shè)（15.06%）、ST 花王（14.77%）；本周行業(yè)跌幅前5 為農(nóng)尚環(huán)境（-5.70%）、洪濤股份（-6.30%）、粵水電（-7.29%）、美麗生態(tài)（-8.94%）、蘇文電能（-10.02%）。

 

    　　行業(yè)估值。從行業(yè)整體市盈率來看，至7 月1 日建筑裝飾行業(yè)市盈率（TTM）為10.92 倍，行業(yè)市凈率（MRQ）為0.95 倍，行業(yè)市盈率和市凈率較上周相比均有所上升。與SW 一級行業(yè)橫向比較，建筑行業(yè)PE 位居倒數(shù)第4 位，高于鋼鐵、煤炭、銀行； PB 估值位居各一級行業(yè)倒數(shù)第2 位，高于銀行。當(dāng)前行業(yè)市盈率（TTM）最低前5 為中國鐵建（4.26）、中國建筑（4.30）、中國中鐵（5.41）、陜西建工（5.76）、山東路橋（6.95）；市凈率（MRQ）最低前5 為中國鐵建（0.51）、東方園林（0.61）、中國交建（0.65）、中國中鐵（0.66）、中國建筑（0.66）。

 

    　　行業(yè)動(dòng)態(tài)分析

 

    　　本周穩(wěn)增長再加碼，國常會(huì)提出發(fā)行3000 億元金融債券，用于重大項(xiàng)目資本金或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋，同時(shí)發(fā)改委再強(qiáng)調(diào)新老基建加快推進(jìn)，2022 年第三批地方專項(xiàng)債開始申報(bào)，囊括傳統(tǒng)基建和新基建、新能源項(xiàng)目，2022 年下半年，穩(wěn)增長政策將持續(xù)發(fā)力。穩(wěn)增長投資主線不變，傳統(tǒng)基建及新基建均迎來發(fā)展機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注：1）交通工程承包龍頭標(biāo)的：中國交建、中國鐵建、中國中鐵、山東路橋、安徽建工，交通勘察設(shè)計(jì)優(yōu)質(zhì)龍頭：華設(shè)集團(tuán)、設(shè)計(jì)總院；2）水利、抽水蓄能工程承包央企和地方區(qū)域龍頭：中國電建、安徽建工、粵水電，水利勘察設(shè)計(jì)標(biāo)的深水規(guī)院；3）電力建設(shè)：央企龍頭中國電建和用戶側(cè)配電網(wǎng)工程設(shè)計(jì)咨詢工程運(yùn)維全產(chǎn)業(yè)鏈布局的民營企業(yè)蘇文電能。

 

    　　6 月29 日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議召開，確定政策性、開發(fā)性金融工具支持重大項(xiàng)目建設(shè)的舉措，擴(kuò)大有效投資、促進(jìn)就業(yè)和消費(fèi)。會(huì)議決定，運(yùn)用政策性、開發(fā)性金融工具，通過發(fā)行金融債券等籌資3000 億元，用于補(bǔ)充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金、但不超過全部資本金的50%，或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。財(cái)政和貨幣政策聯(lián)動(dòng)，中央財(cái)政按實(shí)際股權(quán)投資額予以適當(dāng)貼息，貼息期限2 年。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大配套融資支持，吸引民間資本參與，抓緊形成更多實(shí)物工作量。

 

    　　在基建投資資金供給層面，今年監(jiān)管部門要求新增專項(xiàng)債6 月底前基本發(fā)完，8 月底基本使用到位，投向擴(kuò)至新基建，6 月中旬以來，地方債發(fā)行明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，地方債6 月前兩周(5 月30 日起)合計(jì)發(fā)行量不足5000 億元。6 月13 日以來，地方債每周發(fā)行量均超過5000 億元，預(yù)計(jì)6 月新增專項(xiàng)債將發(fā)行1.37 萬億元，1-6 月發(fā)行規(guī)�；虺�過3.4萬億元，基本完成上半年3.45 萬億元額度的要求。同時(shí)基建REITS 再獲推進(jìn)，國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見，證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范做好保障性租賃住房試點(diǎn)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）有關(guān)工作的通知》，為重大基建項(xiàng)目和保障房項(xiàng)目創(chuàng)造投融資條件。本次3000 億金融債券為下半年基建投資再助力，全年投資增速值得期待。

 

    　　在建設(shè)需求和建設(shè)進(jìn)度方面，本周國家發(fā)改委在“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會(huì)中表示，下一步，將加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施水平，適度超前布局有利于引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和城鎮(zhèn)化建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施；將組織地方和企業(yè)進(jìn)一步加大力度，推動(dòng)全國抽水蓄能電站開發(fā)建設(shè)；并適時(shí)推出新一批具有牽引帶動(dòng)作用的重大外資項(xiàng)目。

 

    　　根據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)，今年1-5 月份，新開工高速公路和普通國省道項(xiàng)目120 個(gè)、3600 余公里，總投資1820 億元。截至5 月底，高速公路和普通國省道新改建工程在建規(guī)模8.7 萬公里，在建項(xiàng)目超過2000 個(gè)，總投資7.2 萬億元。1-5 月份，全國公路建設(shè)完成投資9349 億元，同比增長7.6%。預(yù)計(jì)下半年還將加快開工一批重點(diǎn)公路項(xiàng)目，進(jìn)一步發(fā)揮公路建設(shè)促投資、保增長、穩(wěn)就業(yè)作用。

 

    　　根據(jù)水利部的最新數(shù)據(jù)分析，今年以來水利投資完成額度增加最多的前三類項(xiàng)目依次為農(nóng)村供水工程、重大水利工程、河流綜合治理與生態(tài)修復(fù)項(xiàng)目，這反映出，今年水利建設(shè)投資向農(nóng)村地區(qū)傾斜、向民生項(xiàng)目傾斜。

 

    　　從企業(yè)微觀層面來看，目前建筑行業(yè)呈現(xiàn)國進(jìn)民退的集中度提升趨勢，央企和地方基建國企在訂單增速、業(yè)績釋放上表現(xiàn)較為突出。在成本端，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，據(jù)對全國流通領(lǐng)域9 大類50 種重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格的監(jiān)測顯示，6 月中旬與6 月上旬相比，18 種產(chǎn)品價(jià)格上漲，30 種下降，2 種持平。前期由于原材料價(jià)格上漲造成的對盈利水平的擔(dān)憂有望在下半年得到改善，龍頭企業(yè)盈利水平或呈現(xiàn)一定程度提升。

 

    　　此外，建筑工程行業(yè)具有墊資的商業(yè)模式特點(diǎn)，若工程進(jìn)度款支付比例過低，建筑類企業(yè)需要墊付的資金越來越多，應(yīng)收賬款不斷增加，其回款和現(xiàn)金流情況表現(xiàn)不佳。本周6 月30 日，財(cái)政部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部近日發(fā)布《關(guān)于完善建設(shè)工程價(jià)款結(jié)算有關(guān)辦法的通知》，《通知》明確，提高建設(shè)工程進(jìn)度款支付比例，自8 月1 日起執(zhí)行，一定程度上講助力建筑行業(yè)現(xiàn)金流改善，財(cái)務(wù)成本降低�！锻ㄖ�》要求：

 

    　　政府機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、國有企業(yè)建設(shè)工程進(jìn)度款支付應(yīng)不低于已完成工程價(jià)款的80%；同時(shí)，在確保不超出工程總概(預(yù))算以及工程決(結(jié))算工作順利開展的前提下，除按合同約定保留不超過工程價(jià)款總額3%的質(zhì)量保證金外，進(jìn)度款支付比例可由發(fā)承包雙方根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況自行確定。

 

    　　本周投資建議

 

    　　目前穩(wěn)增長持續(xù)加碼，覆蓋傳統(tǒng)基建、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、抽水蓄能電力建設(shè)等，基建龍頭股重要性提升至國家安全相關(guān)，同時(shí)財(cái)政支出力度加大，政策實(shí)施初顯成效，建筑行業(yè)兩新一重建設(shè)需求明確，各地建設(shè)計(jì)劃體量龐大，資金供給相對充足。目前疫情影響逐漸放緩，穩(wěn)增長政策力度不減，后續(xù)有望持續(xù)加大，本周持續(xù)建議關(guān)注受益于穩(wěn)增長目標(biāo)下“兩新一重”優(yōu)質(zhì)基建標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注交通、水利、電力建設(shè)行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭投資機(jī)會(huì)，同時(shí)建議關(guān)注受益于地產(chǎn)行業(yè)政策邊際改善的地產(chǎn)鏈相關(guān)設(shè)計(jì)、房建公司，包括：

 

    　　1）中國建筑概念股、中國交建、中國鐵建、中國中冶、中國電建等建筑央企，山東路橋、安徽建工等區(qū)域基建龍頭，訂單業(yè)績表現(xiàn)出色，估值優(yōu)勢顯著，為基建加碼的主要力量，以及穩(wěn)增長和行業(yè)集中度提升的主要受益者；

 

    　　2）中國電建、安徽建工、粵水電、深水規(guī)院，分別為水利水電板塊施工建設(shè)及勘察設(shè)計(jì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，受益水利投資加碼和抽水蓄能建設(shè)提速；3）設(shè)計(jì)總院、華設(shè)集團(tuán)，產(chǎn)業(yè)鏈前端優(yōu)質(zhì)勘察設(shè)計(jì)標(biāo)的，優(yōu)先受益基建穩(wěn)增長加碼以及所在省份十四五期間基建需求釋放；4）蘇文電能、東南網(wǎng)架，新型電力建設(shè)，在以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)建設(shè)背景下，涉足電力建設(shè)領(lǐng)域的建筑企業(yè)有望受益電網(wǎng)投資建設(shè)和運(yùn)維需求提升、BIPV 和儲能需求釋放；5）華陽國際、筑博設(shè)計(jì)，房建設(shè)計(jì)龍頭，受益于地產(chǎn)行業(yè)政策邊際改善以及十四五期間裝配式建筑建設(shè)需求釋放。

 

    　　2022 年行業(yè)投資觀點(diǎn)

 

    　　2022 年建筑行業(yè)有望迎來基本面、政策驅(qū)動(dòng)和“建筑+”多重發(fā)展機(jī)遇， 且行業(yè)處于低估值區(qū)間，投資價(jià)值凸顯。

 

    　　建筑行業(yè)基本面整體向好，尤其基建央企和地方基建龍頭訂單快速增長，助力業(yè)績改善， 將率先受益穩(wěn)增長目標(biāo)下的基建需求釋放， 同時(shí)積極布局新業(yè)務(wù)，提升綜合實(shí)力，助力估值修復(fù)。

 

    　　近期穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，積極的財(cái)政政策要提升效能，地方專項(xiàng)債有發(fā)力可期，貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕，均助力“兩新一重”建設(shè)推進(jìn)，基建投資提速值得期待。

 

    　　建筑行業(yè)積極擁抱“新經(jīng)濟(jì)”，圍繞“建筑+”積極布局新產(chǎn)業(yè)，BIPV、儲能、碳匯等成為上市公司重點(diǎn)布局的領(lǐng)域， 部分公司新產(chǎn)業(yè)已初顯成效，未來有望持續(xù)發(fā)力，助力公司和行業(yè)估值水平提升。行業(yè)龍頭和區(qū)域龍頭將持續(xù)深耕傳統(tǒng)業(yè)務(wù)， 圍繞著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張和上下游延伸，并充分受益行業(yè)集中度的提高， 未來業(yè)績釋放具有可持續(xù)性。

 

    　　整體來看，建筑行業(yè)既有業(yè)績良好、估值極低的“ 白馬”，也有布局“建筑+”、站在市場風(fēng)口的“黑馬”，行業(yè)整體趨勢向好，具有基本面支撐和政策催化，且“建筑+”助力估值提升，看好2022年建筑行業(yè)整體走勢。

 

    　　中長期配置主線建議

 

    　　建筑行業(yè)基本面整體向好，行業(yè)龍頭和區(qū)域龍頭受益于“國進(jìn)民退”

 

    　　和行業(yè)集中度提高，新簽訂單、業(yè)績雙雙快速增長。同時(shí)，建筑行業(yè)積極擁抱“新經(jīng)濟(jì)”，“建筑+”時(shí)代來臨，打開公司未來發(fā)展空間。

 

    　　在配置主線上，我們建議圍繞“兩新一重”基建龍頭及“雙碳”背景下“建筑+”新業(yè)務(wù)板塊積極布局：

 

    　　（1）“兩新一重”基建龍頭。建筑央企、區(qū)域基建龍頭將充分受益“兩新一重”建設(shè)，且建筑央企、區(qū)域基建龍頭是“國進(jìn)民退”、行業(yè)集中度提高的主要受益者，新簽訂單和業(yè)績表現(xiàn)亮麗，估值優(yōu)勢十分顯著，建議關(guān)注中國建筑、中國交建、中國鐵建，中國中冶等建筑央企和山東路橋，安徽建工等區(qū)域基建龍頭。同時(shí)，城軌設(shè)計(jì)和減振龍頭將充分受益于新型城鎮(zhèn)化建設(shè)下城市軌交需求的釋放，重點(diǎn)推薦地鐵設(shè)計(jì)和天鐵股份。

 

    　�。�2）基建勘察設(shè)計(jì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。設(shè)計(jì)總院，產(chǎn)業(yè)鏈前端優(yōu)先受益穩(wěn)增長目標(biāo)下基建需求釋放，十四五期間，多個(gè)省份計(jì)劃基建投資規(guī)模高增，優(yōu)質(zhì)設(shè)計(jì)龍頭訂單承攬優(yōu)勢顯著，市占率提升可期。

 

    　�。�3）抽水蓄能受益公司。隨著能源結(jié)構(gòu)變化，供電安全提上日程，儲能成為解決用電安全的主要手段。作為儲能最重要的方式，抽水蓄能得到了國家政策大力支持，未來抽水蓄能將進(jìn)入高速增長，且鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入的階段。水利水電工程企業(yè)擁有抽水蓄能工程建設(shè)經(jīng)營，有大多擁有水電運(yùn)營資產(chǎn)，布局抽水蓄能電站可能性較大，未來有望充分受益抽水蓄能發(fā)展，重點(diǎn)推薦安徽建工，建議關(guān)注中國電建、粵水電。

 

    　�。�4）裝配式建筑。我們認(rèn)為在碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)背景下，以混凝土結(jié)構(gòu)和鋼結(jié)構(gòu)為主要形式的裝配式建筑龍頭股領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)充分受益行業(yè)景氣度的進(jìn)一步提升和需求釋放，有望成為碳中和目標(biāo)下的重要發(fā)展領(lǐng)域，建議關(guān)注華陽國際、精工鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架。

 

    　�。�5）新型電力建設(shè)。在以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)建設(shè)背景下，涉足電力建設(shè)領(lǐng)域的建筑企業(yè)有望受益電網(wǎng)投資建設(shè)和運(yùn)維需求提升、BIPV 和儲能需求釋放，推薦用戶側(cè)電力建設(shè)運(yùn)營龍頭蘇文電能、布局BIPV 的精工鋼構(gòu)、中裝建設(shè)和布局碳匯的東珠生態(tài)，建議關(guān)注東南網(wǎng)架、啟迪設(shè)計(jì)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情控制不及預(yù)期、政策實(shí)施不及預(yù)期、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、PPP 推進(jìn)不及預(yù)期、固定資產(chǎn)投資下滑、地方龍頭股財(cái)政增長緩慢風(fēng)險(xiǎn)等

 

數(shù)據(jù)推薦

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