旅游文化概念股票有哪些�。孔钚侣糜挝幕堫^股上市公司一覽表
日期：2022-07-26 10:47:08 來源：互聯(lián)網(wǎng)
觀點(diǎn)聚焦
投資建議
上半年國內(nèi)多地疫情反復(fù)下社服公司業(yè)績承壓，但我們預(yù)計(jì)下半年疫情及防控趨勢有望持續(xù)邊際優(yōu)化。參考海外經(jīng)驗(yàn)及國內(nèi)過往經(jīng)驗(yàn)，社服行業(yè)有望迎來明顯復(fù)蘇，后續(xù)待經(jīng)濟(jì)概念股企穩(wěn)和消費(fèi)力修復(fù)后再進(jìn)一步向疫情前水平靠攏。
我們建議關(guān)注疫情及防控向好下優(yōu)質(zhì)龍頭的復(fù)蘇彈性，擇優(yōu)布局。
理由
2Q22 以來國內(nèi)多地疫情反復(fù)，社服公司受到顯著影響、業(yè)績承壓。本輪疫情持續(xù)時(shí)間長、修復(fù)速度慢，先后波及深圳、上海、廣州、北京等一線城市。
分板塊來看，旅游酒店等異地出行受到較大沖擊：勞動(dòng)節(jié)假期國內(nèi)旅游人次恢復(fù)程度系2020 年端午節(jié)以來新低；酒店4 月RevPAR恢復(fù)至19 年同期40%；二季度離島免稅龍頭股銷售額同比下降51%。社零餐飲收入4/5/6 月分別同比-22.7%/-21.1%/-4.0%；其中一線城市受影響尤其大。
疫情好轉(zhuǎn)和防控優(yōu)化的大趨勢明晰，社服行業(yè)有望迎來明顯復(fù)蘇，后續(xù)待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和消費(fèi)力修復(fù)后再進(jìn)一步向疫情前水平靠攏。1）常態(tài)化疫情防控機(jī)制逐步完善，防控舉措邊際優(yōu)化（入境人員管理措施由“14+7”調(diào)整為“7+3”、通信行程卡取消“星號”標(biāo)記等），新冠疫苗接種概念股持續(xù)推進(jìn)。2）以海外為例，21 年各季度餐飲品牌北美/美國同店均已超19 年同期，國際酒店龍頭萬豪美加地區(qū)RevPAR在4 月恢復(fù)至接近19 年同期。3）以國內(nèi)前幾輪疫情為例，華住、錦江等國內(nèi)頭部酒店集團(tuán)RevPAR在2Q21 恢復(fù)至19 年同期水平（而1Q21 恢復(fù)為8 成）；以本輪疫情深圳經(jīng)驗(yàn)為例，4-5 月深圳餐飲品牌同店雖仍未恢復(fù)至疫情前水平，但環(huán)比改善顯著。
關(guān)注困境反轉(zhuǎn)邏輯下，社服企業(yè)疫后復(fù)蘇彈性。1）免稅：關(guān)注疫情后客流回暖，我們預(yù)計(jì)競爭格局變化有限。2）餐飲：我們認(rèn)為性價(jià)比路線在消費(fèi)低迷時(shí)更具韌性，關(guān)注基本面良好的成長及成熟企業(yè)的修復(fù)彈性。3）酒店：
我們認(rèn)為行業(yè)供需錯(cuò)配有望為疫后RevPAR長期上行奠定基礎(chǔ)，龍頭引領(lǐng)恢復(fù)和擴(kuò)張。4）旅游：短期關(guān)注防控優(yōu)化下跨省游復(fù)蘇彈性，長期而言我們看好國民美好生活向往驅(qū)動(dòng)文旅消費(fèi)長期升級。5）人服：經(jīng)濟(jì)下行與恢復(fù)期，企業(yè)對靈活用工需求提升，當(dāng)前中國靈活用工滲透率較發(fā)達(dá)國家仍偏低，我們認(rèn)為龍頭市占率有望提升。
盈利預(yù)測與估值
我們建議關(guān)注疫情好轉(zhuǎn)及防控優(yōu)化有望帶來的估值進(jìn)一步回暖和業(yè)績彈性，建議優(yōu)選后續(xù)進(jìn)入兌現(xiàn)期后業(yè)績確定性更強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)龍頭進(jìn)行布局。重點(diǎn)推薦：九毛九、海倫司、百勝中國、華住、錦江酒店、科銳國際、復(fù)星旅游文化概念股、宋城演藝、首旅酒店、中青旅。
風(fēng)險(xiǎn)
疫情反復(fù)導(dǎo)致行業(yè)復(fù)蘇慢于預(yù)期。
數(shù)據(jù)推薦
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