傳統(tǒng)燃油車行業(yè)概念股有哪些��？2022最新傳統(tǒng)燃油車龍頭股名單

    　　投資事件：據(jù)財(cái)政部披露，今年上半年全國(guó)車輛購(gòu)置稅1374 億元，同比下降31%。

 

    　　車購(gòu)稅減征政策和行業(yè)銷量下滑導(dǎo)致了本次全國(guó)稅收規(guī)模下滑。5 月底財(cái)政部發(fā)布公告，對(duì)購(gòu)置日期在2022 年6 月1 日至2022 年12 月31 日期間，不超過30 萬元的2.0 升以下排量乘用車減半征收車輛購(gòu)置稅，這一減征政策將降低稅額征收規(guī)模。同時(shí)由于新能源車免征購(gòu)置稅，因此車輛購(gòu)置稅規(guī)模與燃油車銷量正相關(guān)，燃油車銷量規(guī)模的下滑也將帶動(dòng)購(gòu)置稅征收規(guī)模的下滑。市場(chǎng)擔(dān)心本次減征政策力度過大是車購(gòu)稅下滑的主導(dǎo)因素，600億元減征額度可能提前枯竭，或?qū)е卤敬握�策補(bǔ)貼提前結(jié)束。

 

    　　經(jīng)過我們測(cè)算，31%的下滑主要是行業(yè)銷量下滑引起，而購(gòu)置稅減征造成影響目前相對(duì)較�。�6 月開始的購(gòu)置稅減征導(dǎo)致購(gòu)置稅減少4pct；燃油乘用車銷量下滑導(dǎo)致購(gòu)置稅減少14pct；燃油商用車銷量下滑導(dǎo)致購(gòu)置稅減少13pct。

 

    　　預(yù)計(jì)全年購(gòu)置稅減征金額為528 億元�；�于我們年中策略報(bào)告的預(yù)測(cè)，下半年燃油乘用車龍頭股銷量有望達(dá)876 萬臺(tái)，預(yù)計(jì)全年燃油乘用車銷量達(dá)1545 萬臺(tái)。測(cè)算得全年燃油乘用車應(yīng)征購(gòu)置稅為2327 億元，扣除減征的528 億元后實(shí)際乘用車購(gòu)置稅為1799 億元，減征稅額占應(yīng)征稅額的23%。

 

    　　由此我們認(rèn)為600 億補(bǔ)貼額度足夠覆蓋政策持續(xù)期，且仍有一定冗余，政策提前結(jié)束的風(fēng)險(xiǎn)較低。而從6 月銷量數(shù)據(jù)來看，補(bǔ)貼政策實(shí)施后，燃油車銷量下滑趨勢(shì)有明顯改善，在新能源需求持續(xù)旺盛的情況下，補(bǔ)貼政策將有效刺激傳統(tǒng)燃油車概念股需求，從而帶動(dòng)行業(yè)整體銷量回升，因此我們繼續(xù)看好下半年行業(yè)景氣度。

 

    　　投資分析意見：車購(gòu)稅落地帶來行業(yè)邊際增量彈性，疫情沖擊雖短期影響行業(yè)供需總量釋放，但仍看好外部因素緩解后的行業(yè)增長(zhǎng)潛力，在電動(dòng)化、智能化，以及自主品牌崛起的主線不變。整車中，看好受車購(gòu)稅政策落地邊際受益更大的吉利汽車、長(zhǎng)城汽車龍頭股、上汽集團(tuán)，以及看好比亞迪、特斯拉、新勢(shì)力及其供應(yīng)鏈的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度。受益普惠政策帶動(dòng)，供應(yīng)鏈可關(guān)注華域汽車、福耀玻璃、星宇股份，另外日系、德系供應(yīng)鏈企業(yè)科博達(dá)、精鍛科技也將獲得增益。中長(zhǎng)期看仍然看好電動(dòng)化帶來零部件新增量，①三合一賽道的關(guān)注英搏爾、巨一科技、臥龍電驅(qū)；②小三合領(lǐng)域關(guān)注欣銳科技；③熱管理領(lǐng)域推薦三花智控、拓普集團(tuán)；④以及受益于智能電動(dòng)車龍頭股發(fā)展的汽車電子標(biāo)的：星宇股份、德賽西威、科博達(dá)、華陽集團(tuán)；⑤輕量化板塊：推薦愛柯迪。

 

    　　核心風(fēng)險(xiǎn)：供應(yīng)鏈缺芯風(fēng)險(xiǎn)，上游原材料漲價(jià)超預(yù)期，疫情反復(fù)持續(xù)時(shí)間超預(yù)期。

 

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