煤炭行業(yè)策略周報:煤企兼并重組有序展開,煤炭板塊企穩(wěn)反彈

本周環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于574 元/噸,較上周上漲10 元/噸。秦皇島4500 大卡熱量動力煤價格為460-470 元/噸,5000 大卡發(fā)熱量動力煤價格為520-530 元/噸,5500 大卡發(fā)熱量動力煤價格為570-580 元/噸,5800 大卡發(fā)熱量動力煤價格為600-610 元/噸。

    本周大同弱粘煤坑口價400 元/噸,較上周環(huán)比下降5 元/噸;山西陽泉噴吹煤車板價為995 元/噸,較上周上漲5 元/噸,山西長治噴吹煤市場價分別762 元/噸與上周持平;陽泉無煙末煤車板價為762/噸與上周持平。

    秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)(OCFI)顯示,本周國內(nèi)海上煤炭運(yùn)價格繼續(xù)下跌,6 月21 日運(yùn)價指數(shù)報收于1031.71 點(diǎn),較上周同期環(huán)比上漲5.1%。具體到部分主要船型和航線,與上周同期相比相比,秦皇島至廣州航線5-6 萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價環(huán)比上漲9.13%至49.0 元/噸;秦皇島至上海航線4-5 萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價環(huán)比上漲9.47%至39.3 元/噸;秦皇島至張家港航線2-3 萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價較上周環(huán)比上漲4.13%為42.9 元/噸。

    庫存,港口方面,秦皇島港本周煤炭庫存545 萬噸,較上周環(huán)比上漲15 萬噸;廣州港煤炭庫存178.5 萬噸,較上周上漲2萬噸;電廠方面,六大電廠本周庫存1227.5 萬噸,較上周環(huán)比上漲5.5 萬噸。

    本周動力煤繼續(xù)延續(xù)反彈趨勢,煤炭板塊也整體出現(xiàn)觸底反彈趨勢,整個板塊跑贏大盤。隨著旺季需求量的逐步擴(kuò)大,本周補(bǔ)庫存現(xiàn)象明顯,加之山西和內(nèi)蒙本周環(huán)保和安全檢查,煤炭產(chǎn)量受限。預(yù)計隨著旺季的來臨,下游需求量的持續(xù)擴(kuò)張必然會進(jìn)一步的推高煤價。板塊方面,本周A 股正式被納入MSCI,作為權(quán)重股的煤炭板塊領(lǐng)漲兩市,個股也出現(xiàn)了較快的反彈趨勢,這與我們前期的預(yù)判完全吻合。從上個月神華集團(tuán)停牌開始重組,上周山西焦化也停聘重組,雖然重組方案最終被否,但全國煤炭企業(yè)兼并重組的序幕已經(jīng)正式拉開,下半年山西的很多煤企都值得投資者進(jìn)一步的關(guān)注。在個股方面,本周煤炭板塊已經(jīng)出現(xiàn)反彈,建議投資者可以適度參與反彈,鑒于我們認(rèn)為目前的反彈是指數(shù)式反彈,風(fēng)險較高,因此需要投資者控制倉位,避免損失。推薦投資者繼續(xù)關(guān)注彈性較好,質(zhì)地較好,受益于國企央企兼并重組的題材股西山煤電、山煤國際、陽泉煤業(yè)、潞安環(huán)能。