宏觀一周分析與展望

第一次

    密切關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，并將適度采取行動(dòng)維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；這不是長(zhǎng)降息周期的開啟，但可能會(huì)再降息-再次降息預(yù)期加強(qiáng)

    第二次

    美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將保持溫和，但存在風(fēng)險(xiǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)致力于做出最佳的決定，降息為抵御風(fēng)險(xiǎn)提供保障，降息可以保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁；未來(lái)如果對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的正面評(píng)估存在風(fēng)險(xiǎn)，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)有可能需要更多降息-再次降息可能性大

    第三次

    只要市場(chǎng)環(huán)境仍維持在當(dāng)前水平，未來(lái)就不太可能降息；美聯(lián)儲(chǔ)需要對(duì)前景進(jìn)行重大重新評(píng)估，才能改變當(dāng)前的立場(chǎng)-周期中利率調(diào)整或完成

    中國(guó)央行是"他強(qiáng)任他強(qiáng)，清風(fēng)拂山崗；他橫任他橫，明月照大江"，表現(xiàn)出了"我的利率我做主”的決心和態(tài)度。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，"堅(jiān)持以我為主"一貫是中國(guó)央行的政策原則，對(duì)于貨幣政策的調(diào)控，主要還是以我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和市場(chǎng)需要為主要判斷標(biāo)準(zhǔn)，而且相比降息，中國(guó)央行也更偏愛通過(guò)降準(zhǔn)或變向降準(zhǔn)（LPR）和公開市場(chǎng)操作（逆回購(gòu)，MLF）來(lái)進(jìn)行變相降息。

    第一次：按兵不動(dòng)

    未開展任何操作

    第二次：全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一輪"貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）"1年期LPR為4.2%，此前為4.25%，利率小幅降低了5基點(diǎn)。5年期以上LPR為4.85%，利率不變

    第三次：按兵不動(dòng)

    未開展任何操作