上海銀行(601229)三季報(bào)點(diǎn)評(píng)：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模收縮
業(yè)績(jī)描述
19Q3，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入378.81 億元，同比增長(zhǎng)19.8%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)163.59 億元，同比增長(zhǎng)14.6%。公司不良貸款率為1.17%，較18 年末上升 0.03 個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)總額達(dá)到21875.59 億元，較18 年末增長(zhǎng)7.9%。
業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)
利息凈收入增速放緩，ROE 持續(xù)改善：19 Q3 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入378.81 億元，同比增長(zhǎng)19.8%，增速較19H1 下降7.5 個(gè)百分點(diǎn)，主要因利息凈收入增速下降。利息凈收入同比增長(zhǎng)6.1%，因較去年同期息差下滑，增速較19H1 下降5.9 個(gè)百分點(diǎn)；公司手續(xù)費(fèi)傭金凈收入同比增長(zhǎng)10.4%，保持快速回升態(tài)勢(shì)；投資收益保持較快增長(zhǎng)，增速28.4%。19 Q3 歸母凈利潤(rùn)增速為14.6%，因利潤(rùn)率較上季度提升而保持高速增長(zhǎng)。年化加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率14.74%，同比提升0.44 個(gè)百分點(diǎn)。
同業(yè)資產(chǎn)負(fù)債雙收縮：19 Q3 公司總資產(chǎn)較19H1 長(zhǎng)1.1%，較 18 年末增長(zhǎng)7.9%，生息資產(chǎn)增速放緩。單季新增量方面，三季度新增生息資產(chǎn)188 億元，其中貸款增長(zhǎng)331 億元，現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)較上季增加49 億元。同業(yè)資產(chǎn)配置減少201 億元，其中三季度拆出資金下降82 億元，買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)下降135 億元。三季度計(jì)息負(fù)債新增49 億元，其中同業(yè)融資大幅減少690 億元，存款增加335 億元。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，不良率環(huán)比略降： 19Q3 貸款余額9586 億元，占生息資產(chǎn)比例較年初提升2.2 個(gè)百分點(diǎn)至44.3%，增速15.3%，高于資產(chǎn)規(guī)模增速3.6 個(gè)百分點(diǎn)。19Q3 存款余額11784 億元，占計(jì)息負(fù)債比例較年初提升3 個(gè)百分點(diǎn)至59.8%，增速16.4%，高于負(fù)債規(guī)模增速4.5 個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
公司資產(chǎn)質(zhì)量處于行業(yè)較好水平。19Q3，公司不良貸款率環(huán)比下降1bp 至1.17%，較年初上市3bp，主要由于個(gè)人不良貸款余額及不良貸款率較上一年有所上升，但仍處于城商行較低水平。撥備覆蓋率333.36%，較19H1 略有下降，處于同業(yè)較高水平，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。撥貸比達(dá)3.90%，較19H1 下降4bp。前瞻性指標(biāo)方面，19Q3，公司關(guān)注率為1.86%，保持同業(yè)較低水平。
三季度凈息差與上季度基本持平：按期初期末平均余額測(cè)算，公司三季度年化凈息差與上季度基本持平，其中Q3生息資產(chǎn)收益率3.74%，較上季度上升6bp，計(jì)息負(fù)債成本率2.52%，較上季度上升7bp，生息資產(chǎn)收益率與計(jì)息負(fù)債成本率均提升。
擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債以補(bǔ)充資本金：19Q3 末，公司核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率及資本充足率分別為9.69%、10.98%和12.66%，較19H1 有所提升，但較年初均有下降，核心資本充足率處于同業(yè)中等水平。10 月25 日，公司公布擬發(fā)行不超過(guò)人民幣200 億元可轉(zhuǎn)換公司債券補(bǔ)充核心一級(jí)資本，以緩解未來(lái)資本補(bǔ)充壓力。
風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)不達(dá)預(yù)期，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生不良影響。
