作為一種特定的投資行為，證券交易必須符合國家法律法規(guī)的規(guī)定，否則將擾亂證券市場的正常秩序，損害其他投資者的合法權益。我國《證券法》、證券交易所《交易規(guī)則》等有關法律法規(guī)和業(yè)務規(guī)則明確規(guī)定了可能影響證券交易價格或者證券交易量的異常交易行為，投資者應予以高度重視，避免違規(guī)越線。
七種重大異常交易行為 以下七種情形屬于涉嫌違法違規(guī)的重大異常交易行為，是交易所重點監(jiān)管的對象。
一是虛假申報。主要指作出不以成交為目的的頻繁申報或撤銷申報，影響證券交易價格。市場俗稱的“漲停板敢死隊”所慣用的操作手法之一就是虛假申報。近期證監(jiān)會便對張建雄利用虛假申報手段操縱證券市場案作出了嚴肅查處。
二是拉抬、打壓。主要指通過巨額申報、大筆申報、連續(xù)申報、高價或低價申報，造成股價大幅上漲或下跌。比較典型的例子是短線操縱，操縱者憑借資金優(yōu)勢，以上述方式大量買入，將股價推高或在尾市拉抬股價，甚至拉抬至漲停，在次日或隨后的較短時間內在股價上漲后迅速拋售，獲取短線差價。
三是約定交易。也就是市場俗稱的“對倒”，是指與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或證券交易量。在歷史上查處的多人合謀的市場操縱案中普遍存在這種違法行為。
四是自買自賣。也就是市場俗稱的“對敲”，是指在自己實際控制的帳戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或證券交易量。在近期證監(jiān)會查處的“中核鈦白(002145)股價操縱案”中，當事人程文水和劉延澤就存在著以自己實際控制的帳戶自買自賣的違法交易方式。
五是連續(xù)集中交易。主要指單個帳戶或多個具有關聯(lián)關系的賬戶以其資金優(yōu)勢，在一段時期內進行大量且連續(xù)的交易。在上述“中核鈦白股價操縱案”中，操縱者就是利用資金優(yōu)勢和持股優(yōu)勢，通過自己實際控制的帳戶連續(xù)買賣，影響“中核鈦白”的股價和交易量。
六是異常回轉交易。主要指在權證等可進行T＋0回轉交易的證券交易中，大量、頻繁在相近價位進行回轉交易，導致證券價格大幅波動。
七是涉嫌內幕交易的有關交易行為。主要表現(xiàn)為在上市公司披露資產(chǎn)重組、重大投資、重大合同、定向增發(fā)、業(yè)績大幅變動等重大信息前，大量買入或者賣出相關證券。在“杭蕭鋼構(600477)案”中，有關當事人利用簽訂重大合同的信息，在上市公司披露前大量買入，中國證監(jiān)會認定其交易行為構成內幕交易，并移送至司法機關，相關涉案人員最終受到了刑事處罰。
對異常交易行為勿存僥幸心理 當前，少數(shù)投資者為追逐投機利潤，采用包括上述七種涉嫌違法違規(guī)重大異常交易行為的交易方式參與證券交易，引起股價大幅波動。需要勸誡這些投資者的是，對異常交易行為千萬不要抱存僥幸心理。交易所依法設立了市場監(jiān)察系統(tǒng)，對證券交易進行實時監(jiān)控。只要出現(xiàn)異常交易，市場監(jiān)察系統(tǒng)就會自動報警。而涉嫌違法違規(guī)的異常交易行為是交易所重點監(jiān)控的對象，根據(jù)深、滬兩所《交易規(guī)則》的規(guī)定，被重點監(jiān)控的異常交易行為多達13種，上述七種異常交易行為全部囊括在其中。因此，只要出現(xiàn)異常交易行為，交易所將會及時發(fā)現(xiàn)、及時處理。
投資者切莫以身試法 交易所對重大異常交易行為實施嚴格的監(jiān)管措施。在實時監(jiān)控中，一旦發(fā)現(xiàn)投資者出現(xiàn)利用資金優(yōu)勢巨額申報、連續(xù)申報、頻繁申報、虛假申報、拉抬股價等重大異常交易情況，交易所將立即發(fā)出電話警示和書面警示函。在受到交易所的警示后，這些投資者應當及時糾正交易行為，消除對市場的不良影響。倘若投資者不聽勸阻，繼續(xù)進行違規(guī)交易，對市場交易活動造成嚴重影響的，交易所將依據(jù)有關規(guī)定對這些帳戶采取限制交易、上報中國證監(jiān)會立案查處等措施。截止目前，交易所已向中國證監(jiān)會上報了多起投資者利用資金優(yōu)勢大額申報、連續(xù)申報、頻繁申報、拉抬股價以及虛假申報的案件及相關異常交易帳戶。
當前，中國證監(jiān)會已建立了證監(jiān)會、證監(jiān)局、交易所“三位一體”的協(xié)同監(jiān)管機制，快速并嚴肅查處了一批市場關注的典型案件，例如在查處“漲停板敢死隊”成員“周建明”以虛假申報、頻繁申報等手段操縱市場的案件后，最近又依法嚴肅查處了張建雄利用虛假申報手段操縱證券市場案，同時快速查處了程文水和劉延澤操縱市場減持解禁限售股份案。與此同時，中國證監(jiān)會和交易所正在進一步加大對短線操縱的打擊和查處力度。法網(wǎng)恢恢，疏而不漏，市場上的違法違規(guī)者必將受到監(jiān)管部門的嚴肅查處。在此，我們提請廣大投資者注意，勿存僥幸心理，切莫以身試法，一定要樹立理性投資的觀念，合法合規(guī)參與證券交易。
