公司價(jià)值評(píng)估基本方法

通過(guò)公司環(huán)境分析、自由現(xiàn)金流預(yù)測(cè)和資本成本率預(yù)計(jì)，我們便可以估計(jì)出公司的內(nèi)在價(jià)值，然后公司價(jià)值根據(jù)下述公式計(jì)算股權(quán)價(jià)值。股權(quán)價(jià)值=公司價(jià)值-債務(wù)價(jià)值-優(yōu)先股-少數(shù)股東權(quán)益價(jià)值+現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物一般來(lái)說(shuō)，我們可以將估計(jì)出來(lái)的股權(quán)價(jià)值與其市場(chǎng)定價(jià)或者賣(mài)方給出的價(jià)格進(jìn)行比較，公司價(jià)值判斷該公司目前的市場(chǎng)價(jià)值或者賣(mài)價(jià)是被高估還是被低估。如果公司價(jià)值被低估，則應(yīng)該買(mǎi)入該資產(chǎn)；反之，則應(yīng)該拒絕此項(xiàng)投資。

在公司價(jià)值評(píng)估的過(guò)程中，同時(shí)也需要進(jìn)行敏感性分析，估計(jì)公司價(jià)值對(duì)現(xiàn)金流和資本成本率變化的敏感度，公司價(jià)值以盡可能地降低估值中的風(fēng)險(xiǎn)。我們公司價(jià)值可以通過(guò)調(diào)整預(yù)測(cè)公司自由現(xiàn)金流的參數(shù)，估計(jì)公司在不同自由現(xiàn)金流水平下的價(jià)值波動(dòng)情況；我們也可以通過(guò)調(diào)整公司資本成本率預(yù)計(jì)的相關(guān)參數(shù)，如系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的變化，公司價(jià)值估計(jì)公司在不同資本成本率水平下的價(jià)值波動(dòng)情況。如果一個(gè)公司的價(jià)值對(duì)現(xiàn)金流或者資本成本率較敏感，則表明該公司對(duì)外部環(huán)境變化較敏感，相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)較大，在做投資決策時(shí)需要更加謹(jǐn)慎。