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企業(yè)價(jià)值乘數(shù)怎么樣理解

日期：2022-08-11 09:28:30 來源：互聯(lián)網(wǎng)

企業(yè)價(jià)值乘數(shù)（EV/EBITDA）是大部分行業(yè)的估值標(biāo)準(zhǔn)，它的企業(yè)價(jià)值乘數(shù)優(yōu)點(diǎn)在于獨(dú)立于資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)價(jià)值乘數(shù)稅項(xiàng)以及因?yàn)楦鞴局g折舊和攤銷不同可能產(chǎn)生的失真影響。企業(yè)價(jià)值乘數(shù)比如一家公司發(fā)生了大額的資本性支出，而另外一家公司則將大額資本性支出推遲到未來某個(gè)時(shí)期，這會(huì)導(dǎo)致兩家公司的息稅前利潤產(chǎn)生巨大差異。

因此，在實(shí)務(wù)中，企業(yè)價(jià)值乘數(shù)會(huì)考慮負(fù)債和資本性支出的影響，在一定程度上企業(yè)價(jià)值乘數(shù)會(huì)比市盈率更適合用于估值。在該企業(yè)價(jià)值乘數(shù)估值方法中，企業(yè)價(jià)值是息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的函數(shù)，EBITDA越大則企業(yè)價(jià)值越大。既然企業(yè)價(jià)值是EBITDA的一定倍數(shù)，那么目標(biāo)企業(yè)的企業(yè)價(jià)值乘數(shù)價(jià)值可以用EBITDA乘以平均企業(yè)價(jià)值乘數(shù)進(jìn)行估計(jì)。其中，企業(yè)價(jià)值的估算方式可以用前文估計(jì)企業(yè)價(jià)值的公式進(jìn)行變換。目標(biāo)企業(yè)的企業(yè)價(jià)值=可比企業(yè)平均企業(yè)價(jià)值乘數(shù)×目標(biāo)企業(yè)的息稅折舊攤銷前利潤

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