在全球經(jīng)濟格局重塑的背景下，資本市場正聚焦于新的增長點。6月23日，以“新浪潮、新機遇”為主題的匯正財經(jīng)2024年中策略會在上海成功舉辦。與會專家和學(xué)者們深入分析了下半年國內(nèi)經(jīng)濟市場的走勢，以及在新國九條政策驅(qū)動下的市場新機遇。本次策略會也在各大直播平臺進行同步播放，吸引了線上超8萬五千人次的觀看。
會上，匯正財經(jīng)研究所聯(lián)席所長虞瑞捷發(fā)表了致辭，對上半年A股行情進行了回顧，并對下半年市場走勢進行了展望。他提到，盡管上半年A股市場經(jīng)歷了劇烈波動，但隨著一系列政策出臺促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，并頒布“國九條”來進一步規(guī)范資本市場，市場情緒逐步恢復(fù)。展望下半年，市場期待改革的進一步深化，這可能會激發(fā)市場的新活力，帶來積極的投資機會。
經(jīng)濟學(xué)家視角：中國經(jīng)濟展望：變局中的轉(zhuǎn)型與增長機遇
在主題演講環(huán)節(jié)，中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇學(xué)術(shù)秘書長錢學(xué)寧深入分析了中國經(jīng)濟的當(dāng)前狀況，并展望了2024年的經(jīng)濟形勢。他指出，逆全球化現(xiàn)象已對全球經(jīng)濟成本和通脹產(chǎn)生了顯著影響，全球交易成本的提升和產(chǎn)出阻礙成為全球經(jīng)濟面臨的新挑戰(zhàn)。
錢學(xué)寧強調(diào)，在不斷演變的全球經(jīng)濟格局中，中國經(jīng)濟正面臨一系列前所未有的挑戰(zhàn)與機遇。他強調(diào)稱，在復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中尋找新的增長點和機會至關(guān)重要。
錢學(xué)寧稱，中國經(jīng)濟政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，以高科技、綠色能源為代表的新興產(chǎn)業(yè)成為新的關(guān)注焦點。經(jīng)濟學(xué)家們開始深入行業(yè)研究，關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策，尤其是新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以尋求新的經(jīng)濟增長點。
同時，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨重大調(diào)整。房地產(chǎn)市場的調(diào)整是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中不可忽視的一部分。經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)測，房地產(chǎn)市場將經(jīng)歷一個長期的調(diào)整過程，調(diào)整之后，會迎來更加健康的發(fā)展。在此過程中，政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性對于維護市場信心至關(guān)重要。
談及資本市場的關(guān)鍵作用，錢學(xué)寧認為資本市場的活力對促進消費、形成財富效應(yīng)和支持新興產(chǎn)業(yè)資本形成至關(guān)重要。他提出，加強資本市場的監(jiān)管和提高透明度，吸引更多投資，是促進經(jīng)濟創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。
"人不負青山，青山定不負人"，錢學(xué)寧稱，對中國經(jīng)濟長期向好發(fā)展有信心，通過結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)升級，中國經(jīng)濟有望迎來新一輪的發(fā)展機遇。
機構(gòu)和企業(yè)視角：“中特估”引領(lǐng)市場、數(shù)據(jù)驅(qū)動的生產(chǎn)力革命
中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀在會上對下半年的投資策略進行了分析。吳照銀稱，股市的上漲通�？梢杂善髽I(yè)盈利增長或估值提升來驅(qū)動，而估值的提升往往依賴于市場流動性。當(dāng)前，中國股市的估值吸引力以及貨幣政策環(huán)境為股市提供了上漲的空間。他特別提到了“中特估”，這些公司在中國經(jīng)濟中占據(jù)重要地位，且估值合理。
接著，吳照銀強調(diào)投資者應(yīng)關(guān)注市場資金的流向，特別是居民存款的變化。他引用了歷史數(shù)據(jù)來說明，當(dāng)居民存款下降時，股市往往會有良好的表現(xiàn)。同時，考慮到當(dāng)前物價水平較低，PPI和CPI均處于平穩(wěn)狀態(tài)，他預(yù)計貨幣政策可能會繼續(xù)維持寬松，這對股市將產(chǎn)生積極的影響。吳照銀還提到，在債券市場表現(xiàn)強勁之后，資金可能會逐漸輪動至股票市場。
浪潮集團副總經(jīng)理王洪添就數(shù)據(jù)要素如何成為新舊生產(chǎn)力轉(zhuǎn)換的催化劑進行了精彩演講。他提出，數(shù)據(jù)、算力和算法構(gòu)成了數(shù)字生產(chǎn)力的三大核心，其中數(shù)據(jù)的價值化、流通和治理是釋放數(shù)據(jù)要素價值的關(guān)鍵步驟。
王洪添通過實際案例展示了數(shù)據(jù)要素在提升城市效率和作為創(chuàng)新引擎中的重要作用。他指出，數(shù)據(jù)的可重復(fù)利用性使其在多個領(lǐng)域發(fā)揮著獨特價值，如網(wǎng)上購物、無紙化出行等便捷服務(wù)背后，都離不開個人身份數(shù)據(jù)的支撐。
他進一步闡述了數(shù)據(jù)要素在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方面的應(yīng)用，如何通過物聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)采集生產(chǎn)數(shù)據(jù)，實現(xiàn)生產(chǎn)流程的智能化和效率提升。以浙江一家全球最大的紐扣和拉鏈生產(chǎn)制造商為例，通過數(shù)據(jù)采集和系統(tǒng)應(yīng)用，企業(yè)實現(xiàn)了客戶滿意度的顯著提升，生產(chǎn)周期縮短，庫存準(zhǔn)確率提高，日產(chǎn)量大幅增加。
王洪添還提到了數(shù)據(jù)要素價值釋放的三個階段：業(yè)務(wù)貫通、決策輔助和跨領(lǐng)域賦能。他通過社區(qū)數(shù)據(jù)管理簡化和一二三產(chǎn)融合的山東玫瑰產(chǎn)業(yè)案例，展示了數(shù)據(jù)如何提升效率、增加產(chǎn)值，并最終通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)化幫助企業(yè)獲得融資。最后，王洪添討論了數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的實踐和挑戰(zhàn)，包括政策把握、數(shù)據(jù)質(zhì)量、合規(guī)確權(quán)和規(guī)則制定等問題。他通過山東一家企業(yè)通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表獲得銀行貸款的案例，說明了數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的現(xiàn)實意義和潛力。
新質(zhì)生產(chǎn)力的新引擎：創(chuàng)新藥、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)蓄勢待飛
匯正財經(jīng)首席策略師楊首駿深入探討了醫(yī)藥行業(yè)在創(chuàng)新驅(qū)動下的商業(yè)化機遇。他指出，盡管醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了市場的起伏，但創(chuàng)新的力量正推動行業(yè)迎來新的增長周期。
鑒于醫(yī)藥行業(yè)的周期性特點，楊首駿分析稱，2018年至今，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了沖高后回落的行情，目前行業(yè)已進入調(diào)整周期。特別是醫(yī)藥集采政策的實施，對成熟藥企的利潤空間構(gòu)成了壓力，而創(chuàng)新型藥企則有望在這一變革中抓住新機遇。
不“過醫(yī)藥行業(yè)下半年有望迎來復(fù)蘇。”楊首駿認為，近期板塊內(nèi)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)新藥企在研發(fā)投入上有顯著增長，生物科技領(lǐng)域有較高增長潛力，且隨著研發(fā)成果的逐步轉(zhuǎn)化，創(chuàng)新藥企將迎來商業(yè)化的新階段。
楊首駿還認為，政策的支持對醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新至關(guān)重要。從深化醫(yī)改到科創(chuàng)板改革，政策層面對創(chuàng)新藥及醫(yī)療器械的審批提供了便利，為行業(yè)創(chuàng)新提供了有力支撐。特別是在陸家嘴金融論壇上，證監(jiān)會披露的科創(chuàng)板改革措施，為科技創(chuàng)新行業(yè)，包括生物醫(yī)藥領(lǐng)域，帶來了積極的政策信號。
同時，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)的估值處于歷史低位，為投資者提供了較好的入場時機。他強調(diào)，隨著市場對醫(yī)藥行業(yè)的認識逐漸成熟，投資者應(yīng)更加關(guān)注行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機會。
此外，楊首駿還提到了合成生物技術(shù)這一新興領(lǐng)域在醫(yī)藥行業(yè)的應(yīng)用前景廣闊。他分析稱，合成生物技術(shù)低污染、低成本和高復(fù)制性的優(yōu)勢，有望在生物醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速突破。在全球合成生物技術(shù)領(lǐng)域，中國企業(yè)正逐漸顯露其競爭優(yōu)勢。得益于國家戰(zhàn)略規(guī)劃和政策支持，國內(nèi)企業(yè)在多個細分市場中已取得領(lǐng)先地位。
匯正財經(jīng)首席研究員顧晨浩在主題演講中指出，盡管近年來A股市場整體趨勢性行情并不顯著，但主題性投資機會卻層出不窮。特別是今年三四月份，低空經(jīng)濟作為市場關(guān)注的焦點，引發(fā)了二級市場的熱烈反響。他強調(diào)，低空經(jīng)濟作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分，正逐漸成為推動經(jīng)濟增長的新引擎。
“低空經(jīng)濟的概念與通用航空聯(lián)系緊密，”顧晨浩預(yù)測，到2025年末，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達到三到五萬億，成為推動經(jīng)濟增長的新引擎。他強調(diào)，低空經(jīng)濟的發(fā)展得益于國家頂層設(shè)計的支持，自2021年被首次納入國家發(fā)展規(guī)劃以來，行業(yè)發(fā)展迅速，政策的放松和監(jiān)管的成熟為低空經(jīng)濟的快速成長提供了有力保障。
顧晨浩特別提到了eVTOL（電動垂直起降飛行器），作為低空經(jīng)濟的重要載體，eVTOL技術(shù)發(fā)展已處于世界領(lǐng)先水平，具體看來，eVTOL在提高交通效率、降低成本方面的潛力，如深圳至珠海的短途航線，eVTOL的運營不僅時間效率顯著，而且成本較傳統(tǒng)交通方式更具優(yōu)勢。
在探討低空經(jīng)濟的商業(yè)化前景時，顧晨浩預(yù)測eVTOL的商業(yè)化推廣速度可能超出預(yù)期。他預(yù)計到2030年，eVTOL的客運市場規(guī)模將超過500億，這還未包括特殊應(yīng)急救援服務(wù)等潛在市場的規(guī)模。這一預(yù)測展現(xiàn)了低空經(jīng)濟領(lǐng)域巨大的市場潛力和發(fā)展空間。
從投資角度出發(fā)，顧晨浩分析了低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游和下游。他強調(diào)，制造端及相關(guān)材料、系統(tǒng)總成在低空經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)重要地位，同時運營、維護和培訓(xùn)等領(lǐng)域也具有巨大的發(fā)展?jié)摿�。投資者可以關(guān)注這些領(lǐng)域的企業(yè)和機會，分享低空經(jīng)濟快速發(fā)展的紅利。
最后，顧晨浩將低空經(jīng)濟的發(fā)展與新能源汽車行業(yè)的崛起相對比。他認為，低空經(jīng)濟有望孕育出一批世界級的企業(yè)，為投資者帶來豐厚的回報。他鼓勵投資者關(guān)注低空經(jīng)濟領(lǐng)域的動態(tài)和機會，積極參與到這一新興領(lǐng)域的投資中來。
【風(fēng) 險 提 示】
證券市場是一個風(fēng)險無時不在的市場。投資者在進行證券交易時存在贏利的可能，也存在虧損的風(fēng)險。建議投資者應(yīng)當(dāng)充分深入地了解證券市場蘊含的各項風(fēng)險并謹慎行事。投資者應(yīng)當(dāng)對本報告中的信息和意見進行獨立評估，并應(yīng)同時考量各自的投資目的、財務(wù)狀況和特定需求，必要時就法律、商業(yè)、財務(wù)、稅收等方面咨詢專業(yè)顧問的意見。報告所載的信息、觀點、結(jié)論等內(nèi)容僅供投資者決策參考，匯正財經(jīng)不對任何人因使用本報告中的內(nèi)容所引致的損失負任何責(zé)任，投資者需自行承擔(dān)風(fēng)險。
