股市循環(huán)規(guī)律內容分析

近些年，股票市場的“循環(huán)”分析法已經變得相當流行，因為投資者在尋找工具幫助他們應付易變的、股市循環(huán)完全橫盤的趨勢。這種股市循環(huán)分析手段十分有效，因而在老道的分析人士手中能成為一種出色的市場分析方法。不過，按照我們的觀點，盡管它可以像其他許多技術分析方法那樣讓你在股票市場中賺錢，但是“循環(huán)”分析手段并未反映市場演化背后的法則的真正實質。不幸的是，正因“股市循環(huán)所有牛市都有三條腿”的論調，艾略特波浪理論與道氏理論以及一兩種相關方法的結合，引發(fā)了大批群眾效仿，循環(huán)理論最近已經使得許多分析人士和投資者對“四年循環(huán)”的觀點深信不疑。有些解釋看似合乎情理。首先，任何循環(huán)的存在，并非意味著市場不可能在下半個循環(huán)中創(chuàng)新高。股市循環(huán)循環(huán)的測量總是從最低點至最低點，而不考慮期間的市場行為。其次，盡管股市循環(huán)四年循環(huán)在戰(zhàn)后時期（大約有30年）已經可以見到，但是戰(zhàn)前它存在的證據時有時無且不規(guī)律，這說明那段歷史允許四年循環(huán)在任何時候收縮、擴張、移動或消失。

對于那些已經用循環(huán)分析手段獲得成功的人，我們認為在預測循環(huán)長度的變化時，波浪理論可以是一種有效的工具，循環(huán)有時似乎逐漸出現(xiàn)且逐漸消失，通常股市循環(huán)極少有甚至沒有征兆。例如，注意四年循環(huán)在目前的超級循環(huán)浪的子浪II、III和IV中的大部分時候都十分明顯，但在子浪I中——也就是1932年至1937年的牛市中，以及此前時期中，四年循環(huán)就雜亂無章了。如果我們記得一個五浪牛市運動中的兩個較短的浪往往非常相似的話，那么可以推斷，比起這個序列中的其他浪，目前的循環(huán)浪V應該與浪I（1932年至1937年）更加相像，因為股市循環(huán)1942年至1966年的浪III是延長浪，而且會與另外兩個驅動浪不同。所以，目前的浪V應當是一個循環(huán)長度較短、結構更簡單的浪，而且會使普通的四年循環(huán)突然收縮至三年半。