上證指數(shù)應該怎么樣去看

中國股市2005年6月見到上一輪熊市的大底后，2006年、2007年迎來了瘋狂的上漲，短短的兩年多時間，上證指數(shù)指數(shù)由998.23點上漲到6124.04點，上漲幅度高達6倍。然而這兩年牛市中有多少投資者真正鎖定自己的收益呢？2007年底到2008年初當市場變盤在即的時候，無數(shù)機構投資者高呼指數(shù)來年見8000點、10000點，我不想說機構投資者用心不良，但如果嚴格按照技術分析理論進行分析，完全可以判定2007年底到2008年初市場已經(jīng)見頂，聰明的投資者自然會拿著自己豐厚的利潤安心休養(yǎng)，暫時遠離股市。

記得當年股市曾流行這樣的話：“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油”，人們期盼已久的中國石油終于在2007年11月姍姍來遲，然而中國石油上市后給中國股市帶來的卻是一場災難，圖9-63所示為中國石油上市以來周K線走勢。中國石油發(fā)行價16.7元，開盤直接被炒到48.62元，漲幅接近3倍。中國石油作為一個大盤股，其上證指數(shù)盈利能力無法支撐如此高的股價，后來走出圖9-63所示走勢也在情理之中。當時有人把2008年中國股市的下跌歸結為中國石油的高價發(fā)行，如果把中國石油的上市作為中國股市下跌的導火索還可以理解，但中國石油不發(fā)行中國股市就不會下跌嗎？難道金融危機也是中國石油引起的？這顯然是無稽之談。

股市是經(jīng)濟的晴雨表，中國股市也不例外，圖9-64所示為近年來各季度GDP增長速率曲線走勢，上證指數(shù)可以看出2007年三季度GDP同比增速最快，而此后GDP同比增速不斷回落。一般而言股市的變化先于經(jīng)濟實體的變化，因此實體經(jīng)濟的增長速度在2007年三季度見頂，隨后有所回落，而2008年四季度經(jīng)濟加速回落。通常股市提前半年左右反應實體經(jīng)濟，從這個意義上分析上證指數(shù)2007年四季度見頂就非常正常了。

技術分析的三大假設之一認為：“市場行為反應一切市場信息”，上證指數(shù)堅持技術分析從某種意義上說就是堅持基本面分析和信息面分析。在2007年四季度任何一個投資者都很難預測實體經(jīng)濟的增長速度會在半年后加速回落，然而投資者只要堅持“市場行為反應一切市場信息”這一原則，上證指數(shù)很容易通過技術分析在2007年四季度上證指數(shù)的頂部區(qū)間中逃頂，本節(jié)著重講述如何利用技術分析方法來幫助投資者順利逃頂。前面講過，月量線上的死叉對股價具有預警作用，一般而言月量線出現(xiàn)死叉意味著股價即將見頂，后市投資者需要謹慎。圖9-65所示為上證指數(shù)月K線局部走勢，下方為月成交量和月量線，圖中做標記處即為月量線出現(xiàn)死叉處。月量線出現(xiàn)死叉一個月后，市場開始調頭向下。投資者當時如果從月量線這一技術指標進行分析，則對后市大勢已經(jīng)了如指掌，操作起來也就得心應手。