期貨專家教你風控三招

    近期，商品市場價格波動劇烈，給投資者創(chuàng)造了不少盈利機會。不過，也有不少投資者由于風險意識薄弱，而葬身“期�！�。為此，本報記者特約上海大陸期貨研究部經(jīng)理劉炳宏，為投資者把脈風險控制。

　　劉炳宏指出，投資者應該具備“先控制期貨交易的風險，而后盈利”的理念，重視風險控制。他認為，風險控制主要有以下3個步驟，分別是:

　　第一，交易所制度助投資者控制風險。以豆油期貨為例。近來，號稱農(nóng)產(chǎn)品期貨“風向標”的豆油期貨，其主力0809合約，從2008年1月24日9890元/噸連續(xù)上漲一個多月，價格漲至最高14630元/噸，緊接著從3月4日開始連續(xù)下跌(當中多次跌停)至前幾日最低10360元/噸。

　　“在豆油行情震蕩如此劇烈的情況下，大連商品期貨交易所采取了擴大漲跌停幅度和提高保證金比例等一系列的風險控制措施來化解市場風險，其做法有利于使動蕩的期貨市場價格回歸理性�！眲⒈�宏稱。

　　第二，資金管理風險控制。對于個人投資者、甚至套期保值的機構投資者來說，資金管理非常重要。一方面，由于期貨市場是以小博大、杠桿比例放大的市場，如果滿倉操作，相當于購買了5-10倍左右的物品價值，其漲跌幅度直接對可用保證金產(chǎn)生巨大影響。如果期貨價格有小波動，可用資金不足會導致投資者看對了方向卻被強行平倉出局。劉炳宏建議，投資者在資金比例上使用一半左右的資金操作，控制可能發(fā)生的單邊市場風險。

　　另一方面，套期保值的期貨頭寸比例設計也不能太大。劉炳宏透露，近期一位擁有現(xiàn)貨的機構投資者在某期貨品種上投入保證金100萬元，結(jié)果80萬元用于做套期保值，最終由于行情單邊下跌速度太快，該品種套期保值頭寸在持續(xù)補保證金的情況下，還是由于資金不足而被強行平倉。因此，機構投資者也需要注意資金管理中出現(xiàn)的風險。

　　第三，止盈止損的風險控制。不少投資者在做期貨交易的過程中，常常開倉價格點位不錯，但由于貪心導致了利潤高位沒有變現(xiàn)，行情走完反而出現(xiàn)虧損。劉炳宏認為:懂開倉點位的投資者只能是徒弟，懂平倉點位的才堪稱師傅。沒有人能一定保證自己穩(wěn)賺不賠，但一定會有人在控制風險的原則下減少損失。因此，如果投資者發(fā)生了一定虧損，需要采用兩種止損的方式盡可能減少損失:A、技術分析(趨勢法)止損點堅決止損;B、收益虧損目標法(設定心理可承受的虧損幅度)堅決止損。