人民幣升值會(huì)造成什么后果？人民幣升值過(guò)快的影響

人民幣升值意味著中國(guó)購(gòu)買(mǎi)力的增強(qiáng)，必將提高對(duì)商品的需求。在國(guó)際原油市場(chǎng)上，中國(guó)因素正起著日益重要的作用，也一直是國(guó)際投機(jī)基金炒作的重要因素。人民幣升值無(wú)異于美元的貶值，而原油是以美元計(jì)價(jià)的，人民幣升值將直接降低中國(guó)的原油進(jìn)口成本，并增強(qiáng)國(guó)外原油供應(yīng)商對(duì)中國(guó)購(gòu)買(mǎi)力提高的預(yù)期，人民幣升值進(jìn)而對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)形成利好。但也應(yīng)當(dāng)看到，在國(guó)際商品市場(chǎng)上，也存在利空因素：首先，人民幣的升值，短期內(nèi)將對(duì)中國(guó)的商品出口以及外資的進(jìn)入形成一定程度的抑制，進(jìn)而對(duì)高速發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成一定程度的負(fù)面影響，進(jìn)而降低中國(guó)原油進(jìn)口需求的增速，這對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)無(wú)疑是一大利空；其次，中國(guó)是燃料油進(jìn)口大國(guó)，而燃料油是中國(guó)唯一市場(chǎng)化的成品油品種，人民幣的升值將直接導(dǎo)致以人民幣計(jì)價(jià)的燃料油現(xiàn)貨價(jià)格的下降。總之，人民幣升值，對(duì)于國(guó)際國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)而言，短期之內(nèi)多空并存。

就表面而言，人民幣的逐漸升值，就是美元的緩慢貶值，人民幣升值以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格會(huì)提高。但實(shí)際上，人民幣升值無(wú)論是石油還是黃金，其價(jià)格都不是由市場(chǎng)供求來(lái)決定的，而是控制在國(guó)際原油期貨和黃金期貨炒家手中。如果國(guó)際炒家同時(shí)炒作原油和黃金，就會(huì)將原油和黃金作為蹺蹺板，人民幣升值或者人為壓制黃金價(jià)格、拔高石油價(jià)格，或者人為壓制石油價(jià)格、拔高黃金價(jià)格。當(dāng)前的黃金期貨價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重背離了黃金和用一籃子國(guó)際貨幣綜合標(biāo)定的價(jià)值；而且有人還堅(jiān)決地預(yù)測(cè)，國(guó)際黃金價(jià)格期貨將達(dá)到2000美元這樣的高度。這一切都與當(dāng)初石油期貨價(jià)格大漲時(shí)的情況一樣，石油期貨價(jià)格也是這樣被人為地大幅抬高的。當(dāng)時(shí)也有人大膽預(yù)測(cè)，石油期貨價(jià)格將達(dá)到200美元/桶，但不久，石油期貨價(jià)格一路下滑，直到55美元左右才止跌。

在人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)的情況下，美元走勢(shì)存在變數(shù)且影響深遠(yuǎn)。人民幣的逐步升值將進(jìn)一步增加中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，客觀上提升了中國(guó)買(mǎi)進(jìn)歐元等其他外匯資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)外匯儲(chǔ)備多樣化和結(jié)構(gòu)合理化的需求，從而令美元資產(chǎn)承壓。如果美元持續(xù)走弱，美元的國(guó)際地位就會(huì)受到切實(shí)的沖擊，而這種沖擊將大大動(dòng)搖美國(guó)人的消費(fèi)習(xí)慣，從而改變美國(guó)人取得“二戰(zhàn)”和“冷戰(zhàn)”勝利之后已經(jīng)形成的美國(guó)文化。美元一旦走強(qiáng)，可能會(huì)導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)的顯著調(diào)整，其中的重要影響機(jī)制是利差交易的平倉(cāng)。為了避免美元貶值的壓力，不少經(jīng)濟(jì)體的央行已經(jīng)大幅轉(zhuǎn)換了新增外匯儲(chǔ)備的貨幣結(jié)構(gòu)，這使得幾乎每一種非美元的儲(chǔ)備貨幣在短期都已被過(guò)度買(mǎi)入，雖然金融市場(chǎng)方面在投資組合中美元分量是下降的。

人民幣升值會(huì)對(duì)中國(guó)貿(mào)易相關(guān)國(guó)家貨幣帶來(lái)一定的影響，尤其是亞洲相關(guān)國(guó)家的貨幣。人民幣升值可能帶動(dòng)亞洲其他貨幣的升值，或者人民幣升值亞洲其他國(guó)家放寬本幣升值的幅度，如作為中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的韓國(guó)、馬來(lái)西亞等經(jīng)濟(jì)體，將會(huì)不那么反對(duì)其本幣的升值，有可能大幅推高馬來(lái)西亞林吉特、韓元及新臺(tái)幣兌換美元的匯率。