遠期匯率

    遠期匯率的標(biāo)價方法是僅標(biāo)出遠期的升水?dāng)?shù)或貼水?dāng)?shù)。在直接標(biāo)價法的情況下 ，遠期匯率如果是升水，就在即期匯率的基礎(chǔ)上，加上升水?dāng)?shù)，即為遠期匯率；如果是遠期貼 水，就在即期匯率的基礎(chǔ)上減去貼水?dāng)?shù)，即為遠期匯率。在間接標(biāo)價法的情況下，正好相反， 遠期匯率如果是升水，就要在即期匯率的基礎(chǔ)上減去升水?dāng)?shù)，即為遠期匯率；如果是遠期貼水 ，就要在即期匯率的基礎(chǔ)上加上貼水?dāng)?shù)，即為遠期匯率。
    市場人士認(rèn)為，從前期人民幣在匯率彈性放大之后的寬幅震蕩態(tài)勢來看，人民幣匯率至少可以延續(xù)在6.30一線寬幅波動的態(tài)勢。進一步地考慮到美元長期走強的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，如果美元出現(xiàn)回調(diào)，人民幣匯率將有望重回6.30以下的強勢區(qū)間，并可能保持在6.20至6.30區(qū)間寬幅波動，遠期匯率前期創(chuàng)出的6.2670匯改高點也很可能被再次改寫。
    目前人民幣即期匯價仍略弱于中間價水平。在海外無本金交割遠期外匯（NDF）市場上，26日美元對人民幣1年期NDF遠期匯價繼續(xù)在6.32附近水平，顯示出海外投資者對于人民幣遠期匯率走向的預(yù)期仍不甚明朗。
    而在即期匯率和遠期匯率方面，人民幣7月份的走軟特征依舊較為明顯。即期匯價方面，盡管7月31日美元對人民幣即期匯價出現(xiàn)單日0.26%的大跌，但在整個7月美元對人民幣即期匯價依然實現(xiàn)了0.14%的小幅上漲，并依舊與中間價形成倒掛。
    遠期匯率，可從協(xié)議條款中得到的，在將來某日期兌換兩種貨幣的匯率。為了確定外幣業(yè)務(wù)在結(jié)算日期按編報貨幣計算所需要或是應(yīng)得的金額，人們會簽訂遠期匯兌合同。合同成立日期現(xiàn)匯匯率和遠期匯率的差異，除了反映其他因素之外，還可以反映在兩種貨幣市場上實際利率的差異，故應(yīng)于合同存在期間計入損益。遠期匯率對于短期購銷往來，普遍采用有關(guān)的遠期匯兌合同中規(guī)定的匯率，作為計算和反映這類往來款項的基礎(chǔ)。遠期匯兌合同所起的保匯作用，也可以通過其他交易來實現(xiàn)，例如利用外幣貸款。
    近來中國境內(nèi)市場1年期美元/人民幣遠期匯率狂升1000多個基點，且未有停止上漲跡象。人民幣升值讓揚州出口企業(yè)很受傷，銀行為規(guī)避匯率風(fēng)險推出遠期結(jié)匯，但由于定價太低，也不能讓企業(yè)滿意。于是，銀行開始將遠期匯率的判斷權(quán)交給企業(yè)。
    在人民幣即期市場成交價持續(xù)大幅偏離中間價的刺激下，遠期匯率4月以來境內(nèi)外遠期市場對人民幣的中長期貶值憂慮明顯加深。不過，6月之后境外遠期報價維持震蕩，以及境內(nèi)遠期匯率在快速趕超離岸報價后趨于穩(wěn)定，都反映出市場貶值預(yù)期并未大幅強化。