中國銀行遠(yuǎn)期匯率

    遠(yuǎn)期匯率的形成取決于利率平價關(guān)系，即遠(yuǎn)期匯率和即期匯率之間的匯率差額必須等于兩種貨幣之間的利息差額，這樣，中國銀行遠(yuǎn)期匯率的確定就不只是一個遠(yuǎn)期外匯市場的問題，它還涉及到人民幣匯率問題。就人民幣遠(yuǎn)期市場而言，人民幣對外匯的即期匯率、人民幣對外匯的遠(yuǎn)期匯率、外匯的利率、人民幣的利率，這四種價格中的任何一個價格若不是按完善市場價格機(jī)制形成的話，中國銀行遠(yuǎn)期匯率都會存在圖利的機(jī)會，這與我國開展遠(yuǎn)期結(jié)售匯的初衷相違背。
    目前在香港NDF市場做空人民幣的是內(nèi)地的企業(yè)。他們的具體操作方式是：由于目前中國國內(nèi)人民幣貸款利率顯著高于美元貸款利率，一些企業(yè)便向商業(yè)銀行借入美元貸款，隨后將美元兌換為人民幣后，再用于國內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展。通過這種操作，企業(yè)就能夠以更低利率借入人民幣，中國銀行遠(yuǎn)期匯率從而套取本外幣貸款利差。此外，為對沖外幣升值風(fēng)險，國內(nèi)企業(yè)還可以到香港NDF市場，賣出一筆人民幣對美元遠(yuǎn)期外匯合約，其期限與美元貸款期限相同。中國銀行遠(yuǎn)期匯率通過上述遠(yuǎn)期外匯交易，國內(nèi)企業(yè)得以成功鎖定未來用人民幣換成美元、從而還本付息的匯率風(fēng)險。簡言之，上述借入美元貸款換成人民幣使用，同時在離岸人民幣市場賣出人民幣遠(yuǎn)期合約的操作手法，能夠幫助國內(nèi)企業(yè)在不承擔(dān)實質(zhì)性匯率風(fēng)險的前提下，套取國內(nèi)本外幣貸款之間的利差
    中國銀行遠(yuǎn)期匯率主要與這兩種貨幣的利率差和遠(yuǎn)期的天數(shù)有關(guān)。而遠(yuǎn)期匯率如果Ｂ貨幣的利率高于Ａ貨幣的利率，公式中的中括號值為正數(shù)，遠(yuǎn)期匯率就高于即期匯率，稱為升水，中括號值稱為升水點；如果Ｂ貨幣的利率低于Ａ貨幣的利率，中括號值為負(fù)數(shù)，遠(yuǎn)期匯率就低于即期匯率，稱為貼水，中括號值稱為貼水點。中國銀行遠(yuǎn)期匯率而在兩種貨幣的利率都確定的時候，遠(yuǎn)期期限越長，升水點或貼水點就越大，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的價差也越大。
    遠(yuǎn)期境外轉(zhuǎn)收款業(yè)務(wù)即遠(yuǎn)期境外結(jié)匯，是指約定到期日將企業(yè)外幣資金匯至中行境外分支機(jī)構(gòu)，以境外較高的結(jié)匯匯率結(jié)匯，中國銀行遠(yuǎn)期匯率然后將結(jié)匯所得人民幣匯回境內(nèi)的一項新業(yè)務(wù)。中國銀行浦江支行自3月7日成功敘做浦江縣首筆遠(yuǎn)期境外轉(zhuǎn)收款業(yè)務(wù)以來，當(dāng)月敘做遠(yuǎn)期境外轉(zhuǎn)收款業(yè)務(wù)3筆，累計金額230萬美元。
    中國銀行遠(yuǎn)期匯率針對客戶的需求為其提供了可敲出的遠(yuǎn)期外匯買賣產(chǎn)品。即可鎖定遠(yuǎn)期匯率在，敲出匯率在。中國銀行遠(yuǎn)期匯率如果在交割日前市場匯率從未觸碰過，則客戶可以按照的價格購買歐元（僅比即期價格高個點，而比遠(yuǎn)期價格低個點）；否則，合約自動取消。