美式期權(quán)

   美式期權(quán)是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)。美式期權(quán)也就是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個工作日紐約時間上午9時30分以前，選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。

    美式期權(quán)允許期權(quán)持有者在到期日或到期日前執(zhí)行購買（如果是看漲期權(quán)）或出售（如果是看跌期權(quán)）標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。

   外匯期權(quán)買賣若以期權(quán)行使方式來說，在國際上通常有三種：一是美式期權(quán)，二是歐式期權(quán)，三是百慕達期權(quán)。

   美式期權(quán)是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)，多為場內(nèi)交易所采用。

    舉例：今天上午歐元/美元即期匯價為1.1500，一客戶預(yù)期歐元的匯價晚上或明天可能升上1.1600或更高水平。于是他便向銀行買入一個面值為10萬歐元，時間為兩周，行使價在1.1500的歐元看漲、美元看跌的美式期權(quán)，設(shè)費率為2.5%（即買期權(quán)要付出2500歐元費用）。翌日，歐元/美元的匯價上升了，且超越1.1500，達1.1700水平。那么，該客戶可以要求馬上執(zhí)行期權(quán)（1.1700-1.1500=200）獲利200點，即2000美元。但減去買入期權(quán)時支付的費用后，客戶仍虧損875美元（2000-2500×1.1500=-875美元）。可見，美式期權(quán)雖然較為靈活和方便，但期權(quán)費的支出是十分昂貴的。
　　美式期權(quán)與歐式期權(quán)二者的區(qū)別主要在執(zhí)行時間的分別上。

　�。�1）美式期權(quán)合同在到期日前的任何時候或在到期日都可以執(zhí)行合同，結(jié)算日則是在履約日之后的一天或兩天，大多數(shù)的美式期權(quán)合同允許持有者在交易日到履約日之間隨時履約，但也有一些合同規(guī)定一段比較短的時間可以履約，如“到期日前兩周”。

　�。�2）歐式期權(quán)合同要求其持有者只能在到期日履行合同，結(jié)算日是履約后的一天或兩天。目前國內(nèi)的外匯期權(quán)交易都是采用的歐式期權(quán)合同方式。

　　因此美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活，賦于買方更多的選擇，而賣方則時刻面臨著履約的風(fēng)險，因此，美式期權(quán)的權(quán)利金相對較高。

    外匯期權(quán)買賣若以期權(quán)行使方式來說，在國際上通常有兩種：一是美式期權(quán)，二是歐式期權(quán)。
     美式期權(quán)是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)，多為場內(nèi)交易所采用。
    舉例：今天上午歐元/美元即期匯價為1.1500，一客戶預(yù)期歐元的匯價晚上或明天可能升上1.1600或更高水平。于是他便向銀行買入一個面值為10萬歐元，時間為兩周，行使價在1.1500的歐元看漲、美元看跌的美式期權(quán)，設(shè)費率為2.5%（即買期權(quán)要付出2500歐元費用）。翌日，歐元/美元的匯價上升了，且超越1.1500，達1.1700水平。那么，該客戶可以要求馬上執(zhí)行期權(quán)（1.1700-1.1500=200）獲利200點，即2000美元。但減去買入期權(quán)時支付的費用后，客戶仍虧損875美元（2000-2500×1.1500=-875美元）�？梢�，美式期權(quán)雖然較為靈活和方便，但期權(quán)費的支出是十分昂貴的。