股票價(jià)差策略是什么意思

對(duì)角價(jià)差由不同到期日、不同行權(quán)價(jià)的兩個(gè)合約組成，一般來(lái)說(shuō)比較類似于水平價(jià)差。其股票價(jià)差獲利的方式也跟水平價(jià)差類似，即依靠Theta衰減速度的不同，股票價(jià)差以及可能的隱含波動(dòng)率的變化，來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。比如，一只股票現(xiàn)價(jià)200美元，交易者買入一個(gè)月后到期、股票價(jià)差行權(quán)價(jià)為210美元的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出兩個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)為230美元的看漲期權(quán)，構(gòu)成了一個(gè)看漲期權(quán)的對(duì)角價(jià)差。同樣，用看跌期權(quán)也能構(gòu)建對(duì)角價(jià)差。對(duì)角價(jià)差可以有多種變形，因此沒有統(tǒng)一的特性。對(duì)于普通交易者來(lái)說(shuō)，更多用到的是垂直價(jià)差和水平價(jià)差，對(duì)角價(jià)差一般來(lái)說(shuō)用得比較少。

垂直價(jià)差策略是期權(quán)交易者可以考慮的策略，不僅因?yàn)檫@種策略在牛市、熊市中都可以應(yīng)用，更因?yàn)檫@種策略的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，潛在股票價(jià)差虧損總是被限定在一定范圍內(nèi)。誠(chéng)然，垂直價(jià)差策略將風(fēng)險(xiǎn)和損失限定在一定范圍內(nèi)，但這并不能提高交易者的交易勝率。交易者的交易勝率很大程度上取決于對(duì)市場(chǎng)的判斷，垂直價(jià)差策略在這方面并沒有提供有效的幫助。如果交易者對(duì)股票估值和后市判斷經(jīng)常出現(xiàn)失誤，即使垂直價(jià)差策略可以限定損失，但小損失也是損失啊，何況經(jīng)常性的小損失，也可以累計(jì)成為大損失。水平價(jià)差策略雖然也可以將盈利和損失限定在一定范圍內(nèi)，但本質(zhì)上也沒有提高交易本身的勝率，該策略能否盈利，仍在于對(duì)股票價(jià)格變動(dòng)幅度、隱含波動(dòng)率變化的判斷，一旦判斷失誤，股票價(jià)差虧錢也是分分鐘的事兒。其實(shí)，大部分策略都是中性的，也就是策略本身并不能提高交易勝率。成功的交易者，必須在策略之外，對(duì)標(biāo)的股票合約（即股票和公司本身）有足夠的研究。股票價(jià)差對(duì)后市有明確的看法，對(duì)公司估值有比較正確的認(rèn)識(shí)，再應(yīng)用相應(yīng)的策略，來(lái)表達(dá)自己的特定看法。當(dāng)然，直接購(gòu)買股票也是表達(dá)自身看法的有效方式，但通過(guò)期權(quán)策略來(lái)表達(dá)我們對(duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)，則更具多樣性（對(duì)隱含波動(dòng)率表達(dá)看法）、靈活性（對(duì)時(shí)間價(jià)值表達(dá)看法）、柔韌性（對(duì)已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率，即對(duì)股價(jià)的波動(dòng)范圍表達(dá)看法），從而幫助我們?cè)诟�多的維度上獲利。