資本投資周期內(nèi)容分析

主題周期有長有短，無論是長期資金還是短期資金，都可以找到相對應(yīng)的參與機(jī)會。一般說來，主題周期比經(jīng)濟(jì)周期短，并且還會跟業(yè)績、資本投資催化劑甚至市場信心相關(guān)。時間跨度上有三種。一是長周期，時間跨度一年以上。長周期即掌握投資大趨勢，一般體現(xiàn)在上市公司業(yè)績上，但它大程度上是一種邊際思維，業(yè)績和股價不會對等，比如人民幣升值、消費(fèi)升級、進(jìn)口替代等主題。二是中周期，時間跨度3個月到12個月，如壟斷行業(yè)管制放松、滬港通等。三是短周期，時間跨度3個月以內(nèi)，如厄爾尼諾事件、流行疾病、世博會等。

同一主題下驅(qū)動力大致相同，所以主題標(biāo)的組合數(shù)不宜過多，這樣既能得到資金的聚集，也能資本投資適當(dāng)分散風(fēng)險。在具體標(biāo)的選擇上，資本投資有三個抓手。一是抓龍頭。龍頭就是和主題相關(guān)性最強(qiáng)、辨識度高、代表性高、直接受益于主題的標(biāo)的。這樣主題行情到來時，由于兩者緊密聯(lián)系，資本投資市場能第一時間反映出主題的受益標(biāo)的。主題行情都是從龍頭逐步向次強(qiáng)的標(biāo)的擴(kuò)散的，而其中若兼?zhèn)鋸?qiáng)稀缺性，那就更佳了。二是抓彈性大的標(biāo)的。大彈性標(biāo)的一般籌碼高度分散，資本投資機(jī)構(gòu)投資者占比低，自由流通市值小，資本投資流通A股占總股本比例低。這樣的標(biāo)的在行情帶動下，能夠迅速得到資金的聚集效應(yīng)，并且在羊群效應(yīng)下股價不斷推升。相反，機(jī)構(gòu)持股集中的標(biāo)的，資本投資機(jī)構(gòu)間博弈成分較大，就不易形成股價上漲的合力，資本投資也難以把握退出的時點(diǎn)。三是抓歷史上受此主題刺激漲幅高的公司。最近一次受到該主題刺激漲幅最大的標(biāo)的，當(dāng)主題再次升溫時，往往會再次成為領(lǐng)跑該主題的龍頭股。