什么情況會導致金融危機

金融危機主要發(fā)生在資本主義市場經(jīng)濟發(fā)達國家和新興發(fā)展中國家，隨著經(jīng)濟全球化和市場化程度的不斷提高，什么情況會導致金融危機?金融危機越來越容易從一國擴散到多國、從一國金融危機發(fā)展到國際金融危機，金融危機間隔的時間也越來越短，金融危機跨國傳導途徑也越來越多，影響也越來越廣泛。

1637年以前的前金融危機時期，真正現(xiàn)代經(jīng)濟學意義上的金融危機還沒有出現(xiàn)。已有文獻把西方國家的金融與債務危機的階段性特點、表現(xiàn)及演變趨勢進行了較為系統(tǒng)的闡述[插圖]，本章在借鑒相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，從全球化角度把金融危機區(qū)分為六個演變階段。第一，金融危機初始出現(xiàn)階段（1637～1718年）。此階段出現(xiàn)的以荷蘭郁金香狂熱為代表的商品價格暴漲與暴跌，顯示出一國商品市場上某類特殊商品泡沫的形成與破滅，雖然只出現(xiàn)在一國范圍內(nèi)，但已顯示出貨幣與特殊商品交易的投機特征。第二，金融危機區(qū)域化發(fā)展階段（1719～1836年）。在此階段，出現(xiàn)金融危機跨越國界，從一國向另一國擴展與傳播。但受全球化的影響，金融危機還不可能擴展到全球各國，最為典型的事件便是法國密西西比股市泡沫對英國南海股票泡沫的影響，這種影響表現(xiàn)在投機者行為方式的相互影響、政府行為方式的相互影響、金融市場的相互影響、預期因素的相互影響、危機影響效應的相互傳遞等多方面。第三，金融危機多樣化演變階段（1837～1928年）。在此階段，金融危機涉及的資產(chǎn)已經(jīng)從商品、股票與債券擴展到貴金屬和貨幣，最為典型的事件便是1837年美國的經(jīng)濟恐慌和1907年的美國銀行危機。貴金屬由聯(lián)邦政府向州銀行轉(zhuǎn)移導致貴金屬儲蓄分散所形成的恐慌、預期與管理風險是1837年美國經(jīng)濟恐慌形成的主要原因，最終導致長期的經(jīng)濟蕭條。公眾流動性偏好改變、過度投機和商業(yè)銀行體系的脆弱性是導致美國1907～1908年銀行危機與經(jīng)濟蕭條的主要原因。第四，金融危機大國間擴散階段（1929～1993年）。在此階段，影響全球的真正現(xiàn)代經(jīng)濟學與金融學意義上的國際金融危機形成并演化，全球性的經(jīng)濟危機與大蕭條開始出現(xiàn)，最為典型的便是1929～1933年整個資本主義世界出現(xiàn)的金融與經(jīng)濟危機，幾乎波及并影響到世界上的所有國家，最終形成全球性國際金融危機。第五，金融危機小國間擴散階段（1994～2007年）。在此階段，金融危機并不是首先在世界最為發(fā)達的核心國家或者國家集團發(fā)生，而是首先出現(xiàn)在處于世界經(jīng)濟發(fā)展邊緣地位的發(fā)展中國家或者次發(fā)達國家，最為典型的便是1994～1995年在墨西哥首先出現(xiàn)便波及整個拉美地區(qū)的墨西哥金融危機、1997～1998年首先發(fā)生在泰國并迅速蔓延到整個東南亞地區(qū)的東南亞金融危機。第六，儲備貨幣壟斷誘發(fā)型金融危機出現(xiàn)（2008～2014年）。由美國次貸危機引起并在2008年9月之后迅速波及全世界的此次國際金融危機，是美國霸權(quán)過度擴張和全球儲備貨幣寡頭壟斷結(jié)構(gòu)的產(chǎn)物。2010年出現(xiàn)的希臘債務危機迅速演變成蔓延歐元區(qū)南部多個國家的歐洲主權(quán)債務危機，則是跨主權(quán)單一貨幣區(qū)形成過程中出現(xiàn)的新型主權(quán)債務危機。

簡言之，國際金融與債務危機的形成與演變是國際貨幣體系與金融制度存在不足與缺陷的表現(xiàn)，國際貨幣體系與金融制度改革必須有利于預防和控制國際金融危機帶來的消極影響與風險。