創(chuàng)業(yè)板指數(shù)行情分析

相比較于當(dāng)前的主板和中小板，創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板上市公司多處于成長(zhǎng)的初期，經(jīng)營(yíng)層面的不確定因素多，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的難度更大。從目前創(chuàng)業(yè)板上市資源的情況看，擬上市公司大量集中在服務(wù)業(yè)以及新經(jīng)濟(jì)、新能源等新興產(chǎn)業(yè)，在技術(shù)和商業(yè)模式上具有明顯的創(chuàng)新特色。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的啟動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)意味著一批我們相對(duì)陌生的企業(yè)，將登上中國(guó)資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。這些企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)比重高，成長(zhǎng)性好，經(jīng)營(yíng)不確定性大，根據(jù)過(guò)往業(yè)績(jī)、固定資產(chǎn)等傳統(tǒng)方式進(jìn)行定價(jià)，已很難反映出企業(yè)的發(fā)展前景和真實(shí)價(jià)值。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的推出，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板行情分析平穩(wěn)啟動(dòng)后進(jìn)入新的發(fā)展時(shí)期，標(biāo)志著多層次資本市場(chǎng)指數(shù)體系得以建立。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的推出有三大意義：首先凸顯出了創(chuàng)業(yè)板作為相對(duì)獨(dú)立市場(chǎng)層次的運(yùn)行特征，提升其影響力和服務(wù)能力；其次，全面、客觀地反映創(chuàng)業(yè)板股票的總體價(jià)格變動(dòng)和走勢(shì)，為投資者提供權(quán)威的參照指標(biāo)；最后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為指數(shù)掛鉤產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)提供新標(biāo)的，使投資者能更有效地投資于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，分享創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)果實(shí)。

創(chuàng)業(yè)板作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，經(jīng)過(guò)半年多時(shí)間的運(yùn)行，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已初具規(guī)模。截至2010年5月28日，創(chuàng)業(yè)板上市公司已達(dá)86家，總市值達(dá)3834.595億元，流通市值為862.47億元。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、深證成分指數(shù)和中小板指數(shù)都是反映深交所上市股票運(yùn)行情況的核心指數(shù)，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)指數(shù)的選樣空間、樣本數(shù)量和代表的市場(chǎng)層次等有所不同。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在編制方法上有以下特點(diǎn)：首先，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是深交所多層次指數(shù)體系的重要組成部分，定位于反映創(chuàng)業(yè)板股票價(jià)格的總體變動(dòng)情況，并可作為可交易的指數(shù)產(chǎn)品和金融衍生工具的標(biāo)的物，其編制方案吸收了深證系列指數(shù)成功經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特點(diǎn)有所創(chuàng)新。其次，在指數(shù)選樣方面，主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板指數(shù)考察市場(chǎng)代表性和成交活躍度，將備選樣本的“流通市值市場(chǎng)占比”和“成交金額市場(chǎng)占比”兩個(gè)指標(biāo)按照2