p2p網(wǎng)貸平臺分析

P2P網(wǎng)貸是投資人比較關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，也是當前發(fā)展最快的一種模式。P2P是英文“peer to peer”或“person to person”的簡寫，是指“點對點”或“個人對個人”，p2p網(wǎng)貸平臺更深一層的含義是指一種“對等”的交易關(guān)系。P2P的基本交易模型如下圖所示。我國第一家P2P網(wǎng)貸機構(gòu)是成立于2007年8月的拍拍貸，該平臺最初以為借款人和投資人（出借方）提供網(wǎng)絡借貸信息作為主要的經(jīng)營模式。

隨后，宜信網(wǎng)貸平臺于2007年10月上線運營。在P2P發(fā)展的最初幾年，這種網(wǎng)絡金融模式并未引起太多關(guān)注。然而，由于我國整體金融環(huán)境以及制造業(yè)發(fā)展瓶頸等因素的影響，小微企業(yè)出現(xiàn)了普遍的融資難問題，而傳統(tǒng)的銀行業(yè)金融機構(gòu)由于貸款考核指標和審貸標準等因素，無法為小微企業(yè)提供足夠的信貸支持。小微企業(yè)以及無法獲取信貸支持的個人創(chuàng)業(yè)者客觀上具有獲取民間借貸的需求。與此相對應，由于國內(nèi)投資渠道單一，以及監(jiān)管部門對于各類傳統(tǒng)金融機構(gòu)理財產(chǎn)品的門檻限制（信托產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計劃、基金子公司資產(chǎn)管理計劃的最低投資門檻均為100萬元），大量的民間閑散資金沒有合適的投資渠道。上述資金需求方和資金供給方的存在，必然促使人們在傳統(tǒng)金融渠道之外尋求新的媒介。P2P的發(fā)展迎合了社會需求，加之人們在心理上逐漸習慣了網(wǎng)絡交易以及網(wǎng)絡安全技術(shù)逐漸完善，客觀上給P2P網(wǎng)貸的發(fā)展提供了社會、經(jīng)濟、技術(shù)條件。在此背景下，我國P2P行業(yè)步入了高速發(fā)展期。此后，涌現(xiàn)出大量的P2P平臺，如人人貸、紅嶺創(chuàng)投等P2P網(wǎng)貸平臺。2011年，平安集團設立陸金所，標志著傳統(tǒng)的金融控股集團正式進入P2P市場。陸金所的設立，p2p網(wǎng)貸平臺給P2P行業(yè)傳遞了一個明確的信號，即該商業(yè)模式在某種程度上受到大資本和傳統(tǒng)金融控股集團的青睞，從而將P2P行業(yè)從草根金融的定位提升到了金融控股集團的戰(zhàn)略布局之中。此后，銀行類金融機構(gòu)開始逐步進入P2P市場，包括招商銀行的“小企業(yè)e家”、民生銀行的“民生易貸”、包商銀行的“小馬Bank”、蘭州銀行的“e融e貸”等。當前進入P2P市場的商業(yè)銀行數(shù)量有限，但由于P2P事實上對商業(yè)銀行資金起到一定的分流作用，且商業(yè)銀行具有渠道、客戶、信用的優(yōu)勢，預計商業(yè)銀行大規(guī)模進入P2P市場只是時間問題。

除商業(yè)銀行外，各類國有企業(yè)和上市公司也開始進入P2P領(lǐng)域。2012年，國家開發(fā)銀行下屬全資子公司國開金融有限責任公司與江蘇地方國資下屬的江蘇金農(nóng)股份有限公司共同設立了開鑫貸融資服務江蘇有限公司，其網(wǎng)絡平臺“開鑫貸”于2012年底正式上線，并于2013年1月8日發(fā)放了第一筆網(wǎng)絡貸款。上市公司也不甘落后，根據(jù)《上海證券報》的統(tǒng)計，截至2014年11月，已經(jīng)有40余家上市公司涉足P2P，包括熊貓煙花（銀湖網(wǎng)）、綿世股份（隆隆網(wǎng)）等。此外，包括IDG資本、摩根士丹利、紅杉資本、高盛、老虎基金等投資機構(gòu)或其管理的基金，也以資本投資人的身份大舉進入P2P領(lǐng)域的投資。