獲利指數(shù)法基本優(yōu)缺點分析

獲利指數(shù)（Profitability Index，PI）又稱現(xiàn)值指數(shù)，等于項目未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值和初始投資的比值，獲利指數(shù)法獲利指數(shù)法的一般判斷標(biāo)準(zhǔn)：獲利指數(shù)>1，項目可以接受；獲利指數(shù)<1，項目必須放棄。獲利指數(shù)法ValueGo公司面臨兩個互斥的項目，獲利指數(shù)法項目A和項目B在未來兩年的現(xiàn)金流按12%的折現(xiàn)率折現(xiàn)后的現(xiàn)值分別為70.5萬元和45.3萬元，分別除以二者的初始投資金額20萬元和10萬元，可計算出項目A和B的獲利指數(shù)分別為3.53和4.53。

因此，從獲利指數(shù)法的一般法則來看，應(yīng)該選擇項目B。但是我們進一步計算出項目A和項目B的凈現(xiàn)值后，可知獲利指數(shù)法項目A的凈現(xiàn)值反而更大。這說明在兩個互斥項目里，獲利指數(shù)法不一定完全適用。獲利指數(shù)法的優(yōu)點：獲利指數(shù)法能夠幫助我們進行資本配置，當(dāng)獲利指數(shù)法資金不足以滿足所有凈現(xiàn)值為正的項目時，就需要進行資本配置。資本配置不能依據(jù)項目的凈現(xiàn)值進行排列，而應(yīng)根據(jù)獲利指數(shù)進行排列。獲利指數(shù)法的缺點：和內(nèi)部收益率法類似，獲利指數(shù)忽略了互斥項目在投資規(guī)模上的差異，會產(chǎn)生誤導(dǎo)。