開放式基金的風(fēng)險(xiǎn)

    投資開放式基金主要有以下兩類風(fēng)險(xiǎn)：
　　
　　（1）開放基金的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　開放式基金投資于股票和債券，股票和債券價(jià)格的波動(dòng)將直接影響著開放式基金的凈值的變化，因此，開放式基金同樣具有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　（2）開放基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。任何一種投資工具都存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，亦即投資人在需要現(xiàn)金時(shí)面臨的變現(xiàn)困難和不能在適當(dāng)價(jià)格上變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。但開放式基金與其它投資工具的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并不一樣。由于基金管理人在正常情況下必須以基金資產(chǎn)凈值為基準(zhǔn)承擔(dān)贖回義務(wù)，投資人不存在由于在適當(dāng)價(jià)位找不到買家的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)開放式基金面臨巨額或較大額贖回時(shí)，由于基金持有的證券較集中或者市場(chǎng)整體的流動(dòng)性不足，基金變現(xiàn)資產(chǎn)，導(dǎo)致凈值的損失，就是開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　開放基金的其它風(fēng)險(xiǎn)還包括：
　　
　　開放基金的信用風(fēng)險(xiǎn)——包括基金所投資的債券、票據(jù)等工具本身的信用風(fēng)險(xiǎn)、以及以交易為基礎(chǔ)的投資的對(duì)家風(fēng)險(xiǎn)，如回購(gòu)協(xié)議等；
　　
　　開放基金的市價(jià)暴露風(fēng)險(xiǎn)——市價(jià)暴露風(fēng)險(xiǎn)是指貨幣市場(chǎng)基金的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值，即按市價(jià)法估值得出的基金凈值與基金交易價(jià)格（通常情況下是基金面值）的偏離風(fēng)險(xiǎn)；
　　
　　開放基金的政策風(fēng)險(xiǎn)——因財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等國(guó)家宏觀政策發(fā)生變化，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，影響基金收益而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)：隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，證券市場(chǎng)的收益水平也呈周期性變化，基金投資的收益水平也會(huì)隨之變化，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)；
　　
　　開放基金的利率風(fēng)險(xiǎn)——金融市場(chǎng)利率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格和收益率的變動(dòng)。利率直接影響著債券的價(jià)格和收益率，影響著企業(yè)的融資成本和利潤(rùn)�；�金投資于債券和股票，其收益水平可能會(huì)受到利率變化的影響；
　　
　　開放基金的上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)——上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況受多種因素的影響，如管理能力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)前景、技術(shù)更新、財(cái)務(wù)狀況、新產(chǎn)品研究開發(fā)等都會(huì)導(dǎo)致公司盈利發(fā)生變化。如果基金所投資的上市公司經(jīng)營(yíng)不善，其股票價(jià)格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤(rùn)減少，使基金投資收益下降。上市公司還可能出現(xiàn)難以預(yù)見的變化。雖然基金可以通過(guò)投資多樣化來(lái)分散這種非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全避免；
　　
　　開放基金的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)——基金投資的目的是基金資產(chǎn)的保值增值，如果發(fā)生通貨膨脹，基金投資于證券所獲得的收益可能會(huì)被通貨膨脹抵消，從而影響基金資產(chǎn)的保值增值；
　　
　　開放基金的債券收益率曲線變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)——債券收益率曲線變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指與收益率曲線非平行移動(dòng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，單一的久期指標(biāo)并不能充分反映這一風(fēng)險(xiǎn)的存在；再投資風(fēng)險(xiǎn)——市場(chǎng)利率下降將影響固定收益類證券利息收入的再投資收益率，這與利率上升所帶來(lái)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)互為消長(zhǎng)；
　　
　　開放基金的信用風(fēng)險(xiǎn)——基金在交易過(guò)程中可能發(fā)生交收違約或者所投資債券的發(fā)行人違約、拒絕支付到期本息等情況，從而導(dǎo)致基金資產(chǎn)損失；
　　
　　開放基金的管理風(fēng)險(xiǎn)——基金管理人的專業(yè)技能、研究能力及投資管理水平直接影響到其對(duì)信息的占有、分析和對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、證券價(jià)格走勢(shì)的判斷，進(jìn)而影響基金的投資收益水平。同時(shí)，基金管理人的投資管理制度、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度是否健全，能否有效防范道德風(fēng)險(xiǎn)和其他合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，以及基金管理人的職業(yè)道德水平等，也會(huì)對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平造成影響；
　　
　　開放基金的操作和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)——基金的相關(guān)當(dāng)事人在各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作過(guò)程中，可能因內(nèi)部控制不到位或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程而引致風(fēng)險(xiǎn)，如越權(quán)交易、內(nèi)幕交易、交易錯(cuò)誤和欺詐等。此外，在開放式基金的后臺(tái)運(yùn)作中，可能因?yàn)榧夹g(shù)系統(tǒng)的故障或者差錯(cuò)而影響交易的正常進(jìn)行甚至導(dǎo)致基金份額持有人利益受到影響。這種技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自基金管理人、基金托管人、注冊(cè)登記人、銷售機(jī)構(gòu)、證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等；
　　
　　開放基金的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)——指基金管理或運(yùn)作過(guò)程中，違反國(guó)家法律、法規(guī)或基金合同有關(guān)規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)；
　　
　　開放基金的其他風(fēng)險(xiǎn)——
　　
　�。�1）因基金業(yè)務(wù)快速發(fā)展而在制度建設(shè)、人員配備、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控制度等方面不完善而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；
　　
　　（2）因金融市場(chǎng)危機(jī)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；
　　
　�。�3）戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等不可抗力因素的出現(xiàn)，可能嚴(yán)重影響證券市場(chǎng)運(yùn)行，導(dǎo)致基金資產(chǎn)損失；
　　
　�。�4）其他意外導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　投資于開放式基金安全嗎？
　　
　　從我國(guó)基金的運(yùn)作模式可以看出，基金是一種非常安全的投資方式，投資者投資于基金的資產(chǎn)受到多方面的監(jiān)督和保障。
　　
　�。�1）法律法規(guī)的保障。國(guó)務(wù)院及中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券投資基金管理暫行辦法》、《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》等各項(xiàng)法律法規(guī)對(duì)基金的設(shè)立、募集、交易、投資運(yùn)作、各當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)作了嚴(yán)格的規(guī)定，以確保基金的規(guī)范運(yùn)作和基金資產(chǎn)的安全，保護(hù)投資者的利益。
　　
　�。�2）監(jiān)管機(jī)關(guān)－中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金的設(shè)立、募集、運(yùn)作以及基金管理公司進(jìn)行監(jiān)管，保障投資者的權(quán)益。
　　
　　（3）基金管理公司的內(nèi)部控制。我國(guó)法律法規(guī)要求基金管理公司必須有嚴(yán)格的內(nèi)部控制機(jī)制，控制各種風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者的資金安全。
　　
　�。�4）托管機(jī)構(gòu)－基金托管銀行的控制�；�金管理公司負(fù)責(zé)基金的管理和運(yùn)作，而基金的資產(chǎn)則必須獨(dú)立存放于托管銀行的專門賬戶中，與基金管理公司、基金托管銀行的自有資產(chǎn)及其他基金的資產(chǎn)相獨(dú)立。目前國(guó)內(nèi)有托管業(yè)務(wù)資格的只有5家大的銀行，分別是中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)中國(guó)銀行和交通銀行。這些信譽(yù)良好的銀行可以作為您的資金的保管人，嚴(yán)格按照法律法規(guī)和基金契約的規(guī)定保管基金資產(chǎn)，確保不被挪作他用，并對(duì)基金管理公司的運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督。
　　
　�。�5）會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所的監(jiān)督。獨(dú)立的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)基金的賬務(wù)進(jìn)行審計(jì)，律師事務(wù)所會(huì)對(duì)基金的發(fā)行和設(shè)立等事項(xiàng)出具法律意見，確保各項(xiàng)法律法規(guī)得到嚴(yán)格遵守，切實(shí)保護(hù)投資者的權(quán)益。
　　
　　從以上安排您可以看出，您投資于基金的資產(chǎn)受到多重保護(hù)，因此是相當(dāng)安全的。但需提醒您的是，基金的投資回報(bào)并無(wú)保證，基金單位凈值會(huì)隨著投資市場(chǎng)的變化而出現(xiàn)波動(dòng)，因此投資者投資于基金須承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。