期貨與期權(quán)之間哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)更大

期貨與期權(quán)是國(guó)際公認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者和農(nóng)業(yè)企業(yè)參與其中以管理自身面臨的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、期貨市場(chǎng)和制度等風(fēng)險(xiǎn)�？偟膩�(lái)看，國(guó)際期貨與期權(quán)市場(chǎng)的參與方式可分為兩種：一是直接參與模式，主要滿足農(nóng)戶及農(nóng)業(yè)企業(yè)通過(guò)套期保值進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、鎖定期貨價(jià)格的需求；二是聯(lián)合多種風(fēng)險(xiǎn)管理工具綜合管理風(fēng)險(xiǎn)模式，如通過(guò)與銀行、保險(xiǎn)公司、政府以及其他機(jī)構(gòu)合作，滿足期貨農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

美國(guó)的ADM、邦吉（Bunge）、嘉吉（Cargill）和法國(guó)的路易·達(dá)孚（Louis Dreyfus）四大跨國(guó)公司（以下簡(jiǎn)稱“ABCD”）是期貨利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的典范。一方面，四大糧商不論是在產(chǎn)地收購(gòu)糧食與農(nóng)民定價(jià)，還是在銷地報(bào)價(jià)，均是根據(jù)期貨市場(chǎng)交易情況進(jìn)行。期貨如路易·達(dá)孚（中國(guó)）在每天上午10：30上半節(jié)期貨交易收盤時(shí)，根據(jù)收盤價(jià)報(bào)出當(dāng)天的油脂油粕銷售價(jià)格。另一方面，四大糧商充分利用期貨市場(chǎng)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。它們依托大量的糧食收購(gòu)站，向農(nóng)民提供種子、期貨化肥以及金融服務(wù)，在糧食收購(gòu)時(shí)再一并結(jié)清生產(chǎn)資料等費(fèi)用。每個(gè)糧食收購(gòu)站都有獨(dú)立的倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)，且都可以在金融市場(chǎng)（期貨、期權(quán)市場(chǎng)，OTC市場(chǎng)等）獨(dú)立地完成套期保值。