期貨期貨交易分析

  當經(jīng)濟沒有出現(xiàn)大的問題，或者現(xiàn)貨市場比較穩(wěn)定的時候，人們期貨期貨交易對期貨市場的看法趨于正面的多。但當經(jīng)濟稍微出現(xiàn)一些問題，期貨期貨交易現(xiàn)貨市場價格波動大的時候，人們習慣從期貨市場上找問題，其期貨期貨交易負面作用被急劇放大，往往成為“壞孩子”，這在全世界都是如此。在近20年的時間里，由于中國期貨市場沒有出現(xiàn)大的風險事件，期貨期貨交易經(jīng)濟功能逐步發(fā)揮，為實體經(jīng)濟服務的能力也在逐年提高，口碑漸漸好起來了，黨中央、國務院也積極支持期貨市場健康穩(wěn)定發(fā)展。這為期貨市場的創(chuàng)新發(fā)展創(chuàng)造了一個非常好的外部條件。就在大家對期貨市場發(fā)展一片看好的時候，2015年6月，股票市場在經(jīng)歷了一年多的持續(xù)、快速上漲后突然劇烈下跌。于是，對期貨尤其是股指期貨久違的指責之聲高潮迭起，欲罷不能。

  2014年下半年到2015年6月上旬，中國股市上漲很快，走出了一波大幅上漲的行情。到2015年6月12日，上證綜指盤中最高到5178點，期貨期貨交易創(chuàng)7年來反彈新高，不到一年時間內(nèi)翻了一番，市場一派鶯歌燕舞、喜氣洋洋的景象。可風云突變，期貨期貨交易股市從6月15日開始一路下跌，到7月8日收盤時，上證綜指下跌到3507點，17個交易日跌了1671點，下跌幅度達30%，市值減少25萬億元。一些專家在尋找下跌原因時，把股指期貨在下跌中的角色看得很重。有觀點認為，股指期貨是導致股市下跌的主要原因。在媒體炒作下，股指期貨被推到了輿論的風口浪尖。有學者說，做空股市的武器來自融資融券和股指期貨，這些金融杠桿工具成了這輪牛市的殺手。有人說，我國股市還是一個新興市場，證監(jiān)會的監(jiān)管能力還不足以掌控金融杠桿工具，在這種條件下，開放金融杠桿工具，無疑給故意做空中國股市的“恐怖分子”提供了武器。還有人說，要使股市好轉(zhuǎn)，必須關掉股指期貨市場。各種言論，不一而足。應該說在下跌的市場里，股指期貨助跌可能是一個因素，但不是主要因素。

  從全球股指期貨市場30多年的發(fā)展歷程看，絕不是一帆風順的。近年來，隨著股指期貨產(chǎn)品的完善和市場認識水平的提高，期貨期貨交易許多人也在不斷為其正名。當然，包括股指期貨市場在內(nèi)的我國期貨市場也存在這樣那樣的問題，但這些問題不是期貨市場交易機制的問題，而是我們在建立、發(fā)展和利用這個市場過程中存在的交易者不成熟、市場制度不完善、經(jīng)驗和管理能力不足的問題。無論是市場參與者、市場組織者還是市場監(jiān)管者，都有許多東西要去學習，期貨期貨交易有許多問題要去解決，需要從各個方面提高對期貨市場的正確掌握與認知。但是，期貨市場是建設我國社會主義市場經(jīng)濟體系、金融市場體系一個不可或缺的重要組成部分，這是不容置疑的。