股票公開發(fā)行到上市需要多久？股票公開發(fā)行分析

  股票公開發(fā)行（public offer），是指發(fā)行人根據(jù)法律規(guī)定，以招股章程形式向社會公眾投資人公開進行募股的行為，股票公開發(fā)行其發(fā)行程序、信息披露和有效認股之確認均受到特別法規(guī)則、股票公開發(fā)行要式行為規(guī)則的規(guī)制。股票私募發(fā)行（placement），又稱為“配售”，股票公開發(fā)行則是指發(fā)行人根據(jù)法律的許可，股票公開發(fā)行以招股信息備忘錄或類似形式向特定范圍和特定數(shù)量的專業(yè)性機構投資人以直接要約承諾方式進行售股的行為，其發(fā)售程序、信息披露和有效認股之確定僅受到較為寬松的法律控制。

  簡要地說，股票公募與私募的主要區(qū)別在于：（1）發(fā)行申請規(guī)則不同，股票公募須向證券市場所在國的證券監(jiān)管部門履行股票發(fā)行申請注冊、備案和審核程序；而股票私募通常不須向證券市場所在國證券監(jiān)管部門履行發(fā)行注冊申請或審核程序，或者僅須履行較為簡單的法律控制；而股票私募則僅需使用法律要求較為寬松甚至沒有要求的信息備忘錄，許多國家的法律對其必要內容和驗證標準不設要求而交由慣例控制，其披露可以采取分別派送的方式，對其披露時間的要求也較為寬松，這使得發(fā)行準備工作大為簡省。（3）售股對象不同，股票公募是發(fā)行人向不特定公眾發(fā)出的售股要約，其要約和有效認股之確認須遵循嚴格的公開性規(guī)則；而股票私募則是發(fā)行人向特定范圍和特定數(shù)量的機構投資人發(fā)出的售股要約，股票公開發(fā)行其要約承諾原則上遵循合同法規(guī)則。（4）上市審核規(guī)則不同，股票公募通常謀求在境外的正式證交所上市股票之目的，故發(fā)行人除須履行發(fā)行申請程序外，還須接受證交所的上市條件審核，股票公開發(fā)行接受上市規(guī)則的約束；而單純的私募股票不能在正式的證交所上市，通常僅可在證券商交易系統(tǒng)或店頭市場交易，其上市審核程序較為簡單，一般受到慣例的支配。