權證盈虧平衡點的計算

　　權證的盈虧平衡點是指在不考慮行權費用的前提下,使得權證持有人能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡的正股價格。以認購權證上汽CWB1為例,在行權期內(nèi)權證的盈虧平衡點即權證的行權價。權證持有人應在上海汽車股票價格高于行權價26.91元/股時行權,否則權證不具有行權意義,貿(mào)然行權將會遭受較大損失。每份權證行權損益可以通過以下公式計算:行權損益=行權時正股市場價格-行權價格。

　　上海汽車2009年12月25日的收盤價為26.90元/股。如果在行權期,即2009年12月31日（周四）至2010年1月7日（周四）之間上海汽車的股價下跌至25.91元/股,則每行權一份上汽CWB1的損益=25.91-26.91=-1元,即每行權一份上汽CWB1就虧損1元。如果投資者行權1,000份上汽CWB1,將蒙受1,000元的損失。

　　如果在行權期內(nèi)上海汽車的股價上漲至28元,則每行權一份上汽CWB1的損益=28-26.91=1.09元,即每行權一份上汽CWB1可以受益1.09元。同樣,如果投資者行權1,000份上汽CWB1,將獲得1,090元收益。

　　值得注意的是,以上損益測算并不包括權證自身的購買成本,投資者計算行權的盈虧平衡點時還須考慮權證的購買成本（認購權證的盈虧平衡點=行權價＋權證價格×行權比例）,并結合自身對標的股票的預期判斷是否行權。