期貨市場分析報告分析

在市場經(jīng)濟大海中，企業(yè)是“汪洋中的一條船”，需要有抵御風(fēng)浪，按經(jīng)營計劃抵達(dá)彼岸的工具幫助駕馭。諺語說，“微風(fēng)聚在一起，期貨市場就有臺風(fēng)的力量”。而期貨等衍生品有將聚集成的臺風(fēng)拆開變成微風(fēng)的能力。期貨市場能夠提供有用的工具實現(xiàn)這一點。市場經(jīng)濟中，價格波動是常態(tài)。對企業(yè)而言，其生產(chǎn)、銷售、期貨市場庫存以及財務(wù)管理等活動，都會被原材料、產(chǎn)成品以及匯率、利率等價格波動影響。若對市場價格波動風(fēng)險管理不好，會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營利潤下降，出現(xiàn)虧損甚至破產(chǎn)。“臨崖立馬收韁晚，期貨市場船到江心補漏遲”。[插圖]為了在市場經(jīng)濟的“汪洋”中安全航行，企業(yè)可以在期貨市場上建立與現(xiàn)貨市場方向相反、數(shù)量匹配的交易頭寸，使期貨市場與現(xiàn)貨市場的盈虧形成一個相互沖抵的關(guān)系，從而實現(xiàn)風(fēng)險在不同市場、不同時空的對沖、轉(zhuǎn)移，保證自身的財務(wù)安全。與其他風(fēng)險管理工具相比，期貨交易機制在管控違約風(fēng)險和提供市場流動性方面具有突出優(yōu)勢，期貨產(chǎn)品逐步成為市場經(jīng)濟條件下管理風(fēng)險的必備工具，被廣泛運用于經(jīng)濟社會的各個領(lǐng)域。

期貨市場的萌芽、產(chǎn)生和發(fā)展始終與實體經(jīng)濟緊密相連，源于實體經(jīng)濟，又服務(wù)于實體經(jīng)濟。隨著全球經(jīng)濟融合程度的加深和商品期貨金融屬性的增強，期貨及衍生品已成為各經(jīng)濟實體基礎(chǔ)性的風(fēng)險管理工具。風(fēng)險管理的作用就是精確地將風(fēng)險控制在可以接受的水平和形式上，而期貨市場具體工具的選擇是由風(fēng)險轉(zhuǎn)移的成本決定的。企業(yè)和政府都可以通過衍生品市場管理風(fēng)險、獲得收益。政府可以對稅收進(jìn)行保值。比如擁有石油、銅、鐵礦石、橡膠等能源、原材料的資源型經(jīng)濟國家或地區(qū)政府，其財政收入和預(yù)算計劃受到大宗商品價格的影響巨大，除了利用其他一些金融工具管理資產(chǎn)外，期貨和衍生品市場是必不可少的風(fēng)險管理場所。它們可以利用期貨或場外衍生品交易來對財政收入進(jìn)行對沖保值。如美國得克薩斯州的經(jīng)濟以石油產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，得克薩斯州政府就在原油期貨市場建立頭寸進(jìn)行套期保值；墨西哥財政部則通過購買場外期權(quán)對原油價格波動風(fēng)險進(jìn)行對沖。企業(yè)利用衍生品則更為普遍。94%的世界500強企業(yè)在期貨和衍生品市場進(jìn)行套期保值來管理風(fēng)險。