期貨價格變動原理分析

從重點品種來看，焦煤、焦炭、鐵礦石、期貨價格螺紋鋼和玉米的期貨價格數據體現出供給側結構性改革對產業(yè)發(fā)展的積極影響。其中，期貨價格鐵礦石、螺紋鋼、焦煤和焦炭基差和近遠月價差均為正值，但自2017年以來，基差和近遠月價差的正值正在縮小。這表明隨著供給側結構性改革的推進，限、停產等政策效力正在逐步發(fā)揮，市場對于2017年粗鋼產量出現實質性縮減抱有預期，煤炭和鋼鐵行業(yè)供大于需的狀況將得到有效緩解，對價格走勢的悲觀情緒將降低。期貨價格玉米產業(yè)結構調整是農業(yè)供給側結構性改革的首要任務。自2017年以來，玉米和玉米淀粉的基差以及近遠月價差逐漸全面轉為負值。對照上年國家在鋼鐵、煤炭等行業(yè)實行供給側結構性改革后黑色品種價格大幅度上漲的邏輯，市場人士認為隨著農業(yè)供給側結構性改革的推進，第一、第二季度的玉米市場預期則相對樂觀。

基于此，期貨價格已經成為國家制定收儲政策等重大產業(yè)政策的依據和大宗商品市場監(jiān)測的重要數據來源。商品期貨價格信息已被采集到國家發(fā)展改革委、商務部、期貨價格工業(yè)和信息化部、農業(yè)農村部等相關部委網站，成為監(jiān)測大宗商品價格變化的重要指標(13)。國家發(fā)展改革委及其他部委的季度、年度形勢分析會邀請期貨交易所的分析人員參加。同時，期貨價格期貨市場還能夠為國家的宏觀調控決策提供市場化的傳導載體。通過期貨市場價格媒介，政府的調控意向和政策意圖能夠快速傳導至被調控主體，讓相關行業(yè)、企業(yè)提早做出判斷和準備，從而降低政府調控成本。