中國城投債2022年存量規(guī)模

首先，城投公司在經(jīng)營模式、經(jīng)營領(lǐng)域、盈利能力、募集資金用途以及償債來源等方面都與普通企業(yè)有著較大的區(qū)別，因此中國城投債建議將城投債作為一個獨特的債券品種。

目前，中國的城投債實質(zhì)上是市政債券的一種過渡產(chǎn)品，若將城投債按普通企業(yè)債的標準和模式來管理，中國城投債將不利于城投債的長遠發(fā)展。其次，應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)步推進城投債市場發(fā)展，并逐步將其規(guī)范發(fā)展成為符合中國國情的市政債券。目前中國直接融資比例嚴重偏低，國務(wù)院曾多次要求大力發(fā)展債券市場，因此，城投債發(fā)行仍需穩(wěn)步推進。

但需做到以下幾點：第一，禁止政府提供直接、間接擔(dān)保；第二，城投公司資產(chǎn)要做實，無效資產(chǎn)不能注入城投公司；第三，項目應(yīng)有經(jīng)營性收入，政府BT項目可以視作經(jīng)營性收入；第四，中國城投債為防范城投債風(fēng)險，對于債務(wù)率超過100%的地區(qū)，應(yīng)禁止其發(fā)行城投債。再次，除發(fā)行城投債外，地方政府還可以通過資產(chǎn)證券化或者集合發(fā)債等市場化手段進行融資，以加大地方政府直接融資比重，降低地方政府債務(wù)風(fēng)險。此外，筆者還建議構(gòu)建“城市美”公司來收購銀行對地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目貸款或地方融資平臺應(yīng)收地方政府的BT應(yīng)收賬款，中國城投債以降低銀行系統(tǒng)風(fēng)險，并提高地方融資平臺資產(chǎn)流動性。最后，健全城投債相關(guān)法律法規(guī)，完善城投債稅收制度，并逐步向市政債券過渡。