國際債券都包含有哪些種類？
1.外國債券。
它是一種傳統的國際債券,即由一國政府、公司企業(yè)、銀行或非銀行金融機構及國際性組織為借款人在另一國的債券市場上發(fā)行的債券。此種債券的票面金額和利息都以債券發(fā)行市場所在國家的貨幣表示。有的債券發(fā)行者屬于一個國家，債券面值的貨幣和債券的發(fā)行地同屬另一個國家。比如說,美國的揚基債券、日本的武士債券都是外國債券。目前世界上主要的外國債券市場在美國、日本、瑞士和德國。一般來說,外國債券償還期限長,所籌資金可以自由運用,但是由于其發(fā)行會引起兩國之間的資金流通,發(fā)行時一一方面要受到本國外匯管理條例的制約;另一方面還要得到發(fā)行地所在國貨幣當局的批準,遵守當地的有關債券的管理規(guī)定,因此手續(xù)比較煩瑣,限制也比較多。外國債券的發(fā)行方式主要有兩種:公募發(fā)行與私募發(fā)行。公募債券發(fā)行后可以上市流通;私募債券被特定有限的投資者購買后,不能上市,或在一定時限內不能轉讓。目前,大多數的外國債券都是公募債券。
2.歐洲債券。
它是由一國政府、金融機構、工商企業(yè)及國際性金融組織在另一國金融市場發(fā)行的,不以發(fā)行地所在國貨幣,而以另一種可以自由兌換的貨幣為面值的債券。它的發(fā)行者屬于一個國家,發(fā)行地則屬于另一個國家,而面值貨幣又屬于第三個國家。當然,歐洲債券的面值貨幣,除了用單獨的貨幣發(fā)行外,還可以用綜合性的貨幣單位發(fā)行,如用SDRs,ECU等。歐洲債券自20世紀60年代產生以來,發(fā)展極其迅速。目前在國際債券市場上,歐洲債券所占的比例遠大于外國債券所占的比例。歐洲債券具有吸引力的原因來自以下六方面的特征:
(1)歐洲債券市場不屬于任何一個國家,因此債券發(fā)行者不需要向任何監(jiān)督機關登記注冊,可以回避許多限制，因此增加了其債券種類創(chuàng)新的自由度與吸引力。
(2)歐洲債券市場是一個完全自由的市場，無利率管制,無發(fā)行額限制。由于籌措的是境外貨幣資金，所以不受面值貨幣所在國法律的約束,市場容量大而且自由靈活，能滿足發(fā)行者的籌資要求。
(3)債券的發(fā)行常是由幾家大的跨國銀行或國際銀團組成的承銷辛迪加負責辦理,有時也可能組織一個龐大的認購集團,因此發(fā)行面廣;同時,它的發(fā)行一般采用不經過官方批準的非正式發(fā)行方式,手續(xù)簡便,費用較低。
(4)歐洲債券的利息收人通常免繳所得稅,或不預先扣除借款國的稅款。另外,歐洲債券是以不記名的形式發(fā)行,并可以保存在國外，可以使投資者逃避國內所得稅。
(5)歐洲債券市場是一一個極富活力的二級市場。債券種類繁.多,貨幣選擇性強,可以使債券持有人比較容易地轉讓債券以取得現金,或者在不同種類的債券之間進行選擇,規(guī)避匯率和利率風險，因此其流動性較強。
(6)歐洲債券的發(fā)行者主要是各國政府、國際組織或一一些大公司,他們的信用等級很高,因此安全可靠，而且收益率又較高。歐洲債券的發(fā)行人具有某種極端的創(chuàng)造性,設計出種種票據以適應自己的需要,比如固定利率債券、浮動利率債券.附有認股權證的債券、可轉換債券、再投入債券等。其中浮動利率債券的利息每隔3個月或6個月調整一次,其息票利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率加一個擬定差額,附利率上限條款的浮動利率債券，附最小最大利率水平的浮動利率債券,或者附利率下限的浮動利率債券和在利率到達指定水平時自動轉換為固定利率債券的浮動利率債券。這些都是浮動利率債券的變種。再投入債券,允許把利息投.人到債券之中,并且與原始債券的條件和條款相同,因此可以定期生成更多的債券,有利于發(fā)行人進一 步籌集資金。歐洲債券市場并不是個地理范圍上的概念,它實際上包括了亞洲、中東地區(qū)的國際債券市場。因此,歐洲債券市場是指任何在票面上所用貨幣和發(fā)行國國境之外發(fā)行的國際債券,所以又稱“境外債券"。
