公司價(jià)值的基本特征及表現(xiàn)形式

   (1) 公司價(jià)值具有多種表現(xiàn)形式。公司價(jià)值一般表現(xiàn)為5種形式。①賬面價(jià)值，是公司在一定時(shí)點(diǎn)上資產(chǎn)負(fù)債表所顯示的資產(chǎn)總額，是公司所有投資者(包括債權(quán)人、股東)對(duì)于公司資產(chǎn)所有權(quán)的價(jià)值加總。②市場(chǎng)價(jià)值，是公司股票的價(jià)格與公司債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值之和,是將公司視為-種可在公開(kāi)市場(chǎng)交易的商品，在供求關(guān)系的作用下所確定的價(jià)格。③公允價(jià)值,是交易雙方在完全了解有關(guān)信息的基礎(chǔ)上，在沒(méi)有任何壓力的情況下，自愿進(jìn)行交易的價(jià)格。在市場(chǎng)完善的情況下，市場(chǎng)價(jià)值常常是公允價(jià)值的良好替代。④清算價(jià)值，是指在企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，破產(chǎn)清算時(shí)，把企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)逐個(gè)分離，單獨(dú)作價(jià)的資產(chǎn)價(jià)值，是一種基于公司非持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件的公司價(jià)值類(lèi)型。⑤內(nèi)在價(jià)值，是公司未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，是一種強(qiáng)調(diào)公司盈利能力的公司價(jià)值類(lèi)型。

 

   (2)公司價(jià)值是一種多因素決定的綜合價(jià)值。公司作為-種特殊的商品，其價(jià)值既受內(nèi)部因素的影響，也受外部因素的制約。內(nèi)部因素表現(xiàn)為公司的經(jīng)營(yíng)管理、公司盈利、公司成長(zhǎng)，以及公司風(fēng)險(xiǎn)。它們可能是公司的優(yōu)勢(shì)因素，也可能是公司的劣勢(shì)因素，影響著公司內(nèi)部?jī)r(jià)值的大小。外部因素包含各種環(huán)境因素( 比如政治、自然環(huán)境、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)與人口等等)、行業(yè)因素和市場(chǎng)因素等共同影響因素。它們可能為公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值提供機(jī)會(huì)，也可能對(duì)公司產(chǎn)生威脅,導(dǎo)致公司價(jià)值減少。公司價(jià)值是由這些內(nèi)外因素共同決定的，這些要素價(jià)值的強(qiáng)弱，決定公司價(jià)值的大小。

 

   (3) 公司價(jià)值體現(xiàn)了時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。公司價(jià)值取決于公司的持續(xù)獲利能力，而公司的時(shí)空運(yùn)動(dòng)必然面臨公司存續(xù)期限問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。公司價(jià)值強(qiáng)調(diào)的是在風(fēng)險(xiǎn)和收益均衡的條件下的公司長(zhǎng)期、可持續(xù)的獲取現(xiàn)金流量的能力。