第一個(gè)現(xiàn)代期貨交易所簡介

19世紀(jì)40年代的芝加哥谷物交易所并非現(xiàn)代意義上的期貨交易所。第一個(gè)現(xiàn)代期貨交易所簡介現(xiàn)代意義的期貨交易所必須具備兩大要素：一是交易所中交易的合約可以轉(zhuǎn)讓；二是合約轉(zhuǎn)讓過程中沒有信用風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)代意義的期貨交易所是隨著交易機(jī)制的完善和交易品種的豐富而逐步形成的。

1851年，現(xiàn)代期貨交易所CBOT正式引進(jìn)了遠(yuǎn)期合同的交易。1865年，CBOT推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約并很快推行了保證金制度，這是具有現(xiàn)代期貨交易所歷史意義的創(chuàng)新，促成了現(xiàn)代意義上的期貨交易。1876年，倫敦金屬交易所產(chǎn)生，現(xiàn)代期貨交易所標(biāo)志著期貨交易從農(nóng)產(chǎn)品過渡到金屬期貨。1882年，CBOT允許以對沖方式免除履約責(zé)任，現(xiàn)代期貨交易所引入投機(jī)資金，加大了市場流動性。1883年，期貨結(jié)算協(xié)會成立，提供對沖工具。1925年，芝加哥期貨交易結(jié)算公司成立，現(xiàn)代期貨交易所標(biāo)志著現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)出現(xiàn)。隨著現(xiàn)代期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算的實(shí)施，這些具有歷史意義的制度創(chuàng)新，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場的確立。