除了5大主要因素外，影響企業(yè)資本結構的因素還有哪些？

日期：2023-02-07 11:10:06 來源：互聯(lián)網

企業(yè)債券信用等級對于其資本結構的選擇有著重要的影響，目前美國兩個主要的信用評級機構一穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service, Inc.) 和標準普爾公司(Standard &Poor Ine.)對債券信用等級的定義。最高的四個等級稱為投資性信用等級( Investiment - Grade Ratings)。對穆迪公司而言，投資性信用等級包括Aaa，Aa，A和Baa;對標準普爾公司而盲,投資性信用等級包括AAA, AA, A和BBB。那些低于投資性的信用等級稱為投機性信用等級(Speculative - Grade Ratings)。

除上述5個因素外，還有其他一些因素將影響企業(yè)的資本結構。

(1) 企業(yè)的資產結構。企業(yè)各類資產抵償債務的能力是各不相同的。風險較低、更通用、更多的具有穩(wěn)定市場價值的有形資產對債務能提供更可靠的抵押保證。一般來講，實物性資產在清算變現(xiàn)時的價值損失低于無形資產，因此，資產總額中實物性資產比較高的企業(yè)的破產成本較小，從而舉債能力較強，其負債權益比率可以高些，反之，總資產中無形資產比例較高的企業(yè),其負債權益比率就應相應低些。

(2)企業(yè)的適用所得稅率。由于債務可以產生稅收屏蔽效應，因此，企業(yè)所得稅率高的企業(yè)的負債權益比率可以相應高些，以充分獲得債務產生的稅收利益。

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